东兴期货螺纹钢期货周报

行情回顾: 继上周跳空后，本周螺纹在多数大宗商品反弹的带动下，出现技术性反弹，但由于较弱的基本面和利空消息，上升动能不足，反弹幅度有限。盘面上，周一受外围市场带动，跳空高开，开盘于3630，收盘于3622。较上周五上涨了1.20%，重新站上了3600。周二震荡整盘，开盘3614，至3650后明显承压，震荡走低，收盘于3624。周三，延续反弹势头，开盘3625，一路走高，站上前压力为3650，收盘于3669，较周二上涨1.16%。周四，受宝钢调价和国内PPI数据回落影响，结束了前三天的反弹势头，高开于3666后一路下挫，收盘于3621，跌幅为0.69%。周五，盘面震荡整理，开盘于3610，一度下探考验3600一线支撑后，震荡走高，收盘于3639，较周四上涨了0.22% 。整周来看，期价上涨了58元，涨幅为1.62%，成交量增加987.7万手至1557.2万手，持仓量增加83892手至159.2万手。总体来说，受外围利多消息影响，多数大宗商品带动下，周一至周三螺纹1310合约出现技术性反弹，补回前期跳空缺口，一度站上前期压力位3650，但由于利空消息影响，周四反弹遇阻。周五震荡整盘在冲击下方支撑3600未果后小幅拉高，奠定了本周小幅反弹基调。 图1：螺纹钢主力合约RB1310 5月6日-5月10日一小时走势图 来源：文华财经, 东兴期货研发中心 2013年5月10日 螺纹钢 研发中心 章立柱 研究员，期货执业证书编号F0290921 zhanglz@dxqh.net 螺纹钢期货周报 期货研究报告 研发中心 请务必阅读免责声明 2 上周消息： 宏观面消息： 1. 5月3日夜间，美国劳工部发布数据显示，4月非农就业岗位增加16.5万个，明显高于预估的14.5万个，同时，美国4月失业率进一步降为7.5%，为2008年12月以来最低。 评论： 2月以及3月美就业数据均上修，大幅提振了市场风险情绪。道指收报14972.81点，上涨0.95%，创历史新高。欧元区消化降息利好，也普遍上涨。外盘上涨也直接带动了周一国内大宗商品的上涨，螺纹也因此周一跳空高开。 2. 汇丰银行5月6日公布的数据显示，经季节性调整后，汇丰中国服务业采购经理人指数(PMI)在4月份录得51.1，低于上月的54.3，显示服务业活动仅有轻微增长，创下2011年8月以来20个月的最低增速。 评论：服务业PMI指数回落继续打击市场信心，也一定程度反映了国内经济复苏动能不足。 3. 5月8日，中国公布的4月贸易帐数据继续超出预期，4月进出口分别增长16.8%和14.7%，实现贸易顺差181.6亿美元；一季度出口增长18.4%，进口增长8.4%，外贸顺差达430.7亿美元，而去年同期仅6.7亿美元。 评论：一季度的贸易数据反映了经济走势和判断，一定程度利多市场，但外界认为该数据有虚高的嫌疑。 4. 5月9日，中国国家统计局公布，4月居民消费价格指数(CPI)同比上涨2.4%，4月工业生产者出厂价格指数(PPI)同比下降2.6%，跌幅较上月进一步扩大，且创下六个月最大降幅。 评论：我们分析，中国4月CPI涨幅基本符合预期，食品价格仍是推高物价的主要因素。预计年内通胀将继续处在可控范围内。但PPI降幅扩大凸显经济复苏乏力，再加上全球主要经济体新一轮宽松，都掣肘中国政府的调控行动。当前形势下预计短期中国将继续持稳货币政策不变。 5. 5月10日央行公布数据显示，4月人民币贷款增加7929亿元，高于预期的7550亿元。4月末，广义货币（M2）余额103.26万亿元，同比增长16.1%，高于市场预期为15.5%，为两年以来的最高增速。 评论：M2增速居高不下，且增速继续扩大，一部分反映热钱的冲击，预计短期内央行出台宽松政策的可能性不大，形成利空。 行业消息： 1. 5月8日，根据中钢协最新统计数据，预估4月下旬全国粗钢日均产量212.87万吨，环比4月中旬的211.58万吨上升了1.29万吨或0.61%，再次刷新了粗钢日产量记录，同期重点钢企粗钢日产量达到170.21万吨，环比4月中旬的168.91万吨增产了1.29。 评论：4月下旬粗钢产量不降反升，且再创新高，给本就压力重重的供给面再补一记重击，高产量继续对钢价形成巨大压力，利空市场。 2. 5月8日，海关总署最新数据显示，2013年4月我国出口钢材555万吨，较 研发中心 请务必阅读免责声明 3 现货、成本和库存： 现货方面：现货市场方面，本周全国多数地区建材现货市场报价涨跌不一，从全国现货市场螺纹HRB400 20mm均价来看较上周五小幅上涨。具体来看，至5月10日，上海地区螺纹HRB400 20mm报价为3510较上一周五小幅下调10元/吨，天津地区螺纹钢HRB400 20mm报价为3550较上周上调40元/吨。本周期价反弹也是给现货市场带来了一定支撑，打住连续几周的下跌，但由于本周全国多地区持续降雨天气令工地采购延迟，现货市场交易情绪愈加低迷，且4月下旬粗钢产量再创新高，预计现货价格将弱势震荡。 图2：螺纹钢期货收盘价和上海地区现货价格及他们之间价差走势图 来源：万德数据库, 东兴期货研发中心 上月增加27万吨，同比增长18.84%；1-4月，我国出口钢材1998万吨，同比增长19%。4月，我国进口钢材126万吨，较上月增加3万吨，同比增长11.5%；1-4月，我国进口钢材449万吨，同比下降0.9%。1-4月，我国钢坯无出口。4月进口钢坯4万吨，1-4月进口钢坯19万吨，同比增长47%。4月，我国进口铁矿砂及其精矿6715万吨，较上月增加260万吨，同比增长16.4%；1-4月，我国进口铁矿砂及其精矿25360万吨，同比增长3.9%，进口均价为每吨133美元，下跌4.3%。 评论：尽管钢市进出口数据利好，但由于实际数量占比较小，所以对钢市利多有限。 3. 5月9日，宝钢出台“2013年6月份国内期货销售价格调整”通知，热轧、酸洗、普冷、热镀锌、电镀锌、镀铝锌、无取向电工钢等主要品种价格下调100-180元/吨，9个月来首次下调出厂价。 评论：因为国内经济延续弱复苏态势，同时4月下旬粗钢日均产量预估值再创历史新高，导致供给压力进一步加大，宝钢对后期钢价走势较为悲观，下调钢价，同时也对市场信心造成很大打击。 研发中心 请务必阅读免责声明 4 成本方面： 本周钢坯和铁矿石价格涨跌不一，钢坯价格较上周稍有回调，铁矿石则小幅小跌但跌幅较上周明显放缓。唐山方坯:Q235截止至本周五，价格为3140较上周五价格小幅回调10。铁矿石方面，至本周5国内主要港口车板价为，青岛港印度63%粉矿935元每吨，澳大利亚62.5%PB块矿1025元每吨；天津港印度63%粉矿为965元每吨。本周国内港口铁矿石库存有所增加。 图3：国内主要港口铁矿石车板价走势 图4：总计国内港口铁矿石库存趋势 来源：万德数据库, 东兴期货研发中心 库存方面：国内螺纹钢库存连续八下降，但库存仍维持在同期高位。数据统计本周螺纹钢社会库存为914.34万吨，与上周相比，本周全国螺纹钢库存下降25.59万吨，降幅为2.72%，降幅有所收窄。 图5：螺纹钢社会库存走势图 来源：同花顺数据库, 东兴期货研发中心 研发中心 请务必阅读免责声明 5 总结与展望： 本周钢材市场总体以技术性反弹为主，补回上周跳空缺口，但疲弱的基本面并无转好迹象，反弹力度仍值得考验。国内宏观经济数据依旧乏力，经济恢复缓慢，且4月下旬粗钢产量再创新高，在下游需求低迷的情况下，将进一步加剧供需矛盾，从原材料和现货价格预计仍将弱势或小幅回调，但并无明显回升趋势，对螺纹钢的成本不能构成有力支撑因此由于钢市的宏观面和基本面依旧较弱，我们预计螺纹钢中长期仍处下行通道。但短期从资金面来看，短期多空争夺十分激烈，分歧严重，预计行情反复，建议密切关注外盘大宗商品和国内股指的走势。 操作建议： 技术面，日k线本周连续上移收复上周跳空缺口，短期来看技术面还行。但日k线仍处于下跌的大通道中，除5日均线拐头向上外，其他周期均线均仍向下发散，长期依旧较弱。短期不排除有反弹可能，但反弹力度不大，若反弹有效突破3650一线或至3700,3720后形成较大压力结束反弹拐头下行。但由于短期多空争夺激烈，行情反复，操作难度较大，建议观望为主，若进行短线操作注意止损。若无明显利多消息或基本面变化，中长线操作建议空单持有。 免责声明：本报告中的信息均来源于已公开的资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，不保证该信息未经任何更新，也不保证本公司做出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价。本报告版权归东兴期货研发中心所有。未获得东兴期货研发中心书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“东兴期货研发中心”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。