品种市场分析及投资建议大豆（廖薇）0551-62870123现货市场：黑龙江地区现货价格基本稳定，维持在4450元/吨。大连港口分销价4300-4350，国内大豆现货价格低于港口分销价。从美湾进口大豆压榨亏损657.42元/吨，南美进口压榨亏损244.57元/吨。亏损有所减小。市场分析：隔夜美豆07合约继续上涨，07合约已经接近1500美分，短期内美豆将高位震荡。国内市场表现不济美豆，后期南美供应将逐渐放大，国际大豆需求将转向南美。国内市场目前大豆库存已经降至820万吨左右，比去年同期减少三层左右，未来三月南美大豆的集中到港将对油豆消费形成压力，但是这段时间也是美大豆重要生长季，前期利空频繁，后期天气炒作概率较大。总体来看国内收储托市结束，短期内跟随外盘走势概率较大，但上涨及下跌幅度预计都将小于外盘。整体以低位买进高位平仓的区间滚动操作为主，少量远期低价仓位可以长期持有。操作策略：豆类保持区间震荡操作思路，1309合约在4800以上可以逢高适量减仓，滚动操作。远期合约轻仓可长线持有。白糖（廖薇）0551-62870123现货市场：进口糖配额内在4150元/吨左右，内外价差在1200-1400元/吨左右（南宁），与销区上海价差1520元/吨，内外价差扩大。国内现货消费一般。广西南宁现货价格5470元/吨，新疆糖在5450-5510元/吨，较前期小幅下降。销区报价：上海5670元/吨，保持不变，成交清淡。基本面数据仍然显示供给宽裕。市场分析：隔夜外糖继续下跌至34月以来新低，巴西等国的丰产依旧是市场下行的主要原因。昨日收盘本次糖市收储政策落地已经三天，从这三天的盘面走势来看，减仓下行，从持仓主要席位上看，多头持仓减少，空头持仓增加，多头力量不足。现货市场上目前价格较为稳定，但是随着广西2012/2013榨季的结束，国内糖也大量上市，截止四月底已经累计产糖1290.35万吨，较上季同期增加108.5万吨，后期加上进口炼制糖的上市，后期现货市场也将面临下跌。但是短期内在收储基调下，消费旺季对市场有一定支撑作用，因此我们保持前期观点不变，在此价位上不建议投资者继续追空，预计后市将在5100-5300之间震荡，今日注意5120-5130一线的支撑作用。操作策略：操作上1309合约在5300及以上空单可以分批进场，如果反弹不及5300，建议风险规避的投资者保持观望，风险偏好者可以在区间上沿抛空，区间下沿持多，滚动操作。棉花（黄成宝）0551-62874103现货信息：截止5月22日，累计抛储成交总量167万吨。仓单方面，当前稳定在194张，库存和1309合约持仓严重不匹配,1309合约面临交割难题。现货有价无市，纺企5、6月份订单尚可.市场分析：ICE期棉短期震荡下方空间有限，中期将维持震荡盘升。内盘继续窄幅震荡，现货与期货脱节持续存在，多头继续以高平低买为主，1309合约抗跌；1401合约在收储价和内外价差压制下有回归现货可能，长期偏空思路不改，19800附近跌幅有限。操作策略：中期1309多单持有，20300附近减持，20000-20050附近回调买入，止损19950；短线可20000-20300滚动；1401合约中长线空单持有，20000-20150滚动做空。黄金（唐 琪）0551-62870127现货信息：伦敦现货金5月21日收1370.30美元，下跌5.97元，跌幅0.43% 。黄金ETF持仓减持3.01吨，净持仓量1020.07吨市场分析：隔夜北美时段，美联储主席伯南克就经济前景发表证词陈述。其讲话给市场带来较大波动，伯南克最初指出过早退出宽松政策可能令经济复苏面临放缓甚至终结的风险，由于此言论维持了其一贯的鸽派立场，股市大幅上涨，美元快速下跌，伦敦金冲破1400，最高触及1414。然而在随后的答记者问环节中伯南克表示可能在未来数次决议中削减资产购买，市场即可发生逆转，美元重新走强，大宗商品回吐全部涨幅收阴，黄金再回技术弱势。操作策略：黄金止步于前期低点，短期内有意形成小双底，美元指数修正涨幅，入场空单暂时继续持有,观察后期走势，1312合约第一目标前期低点265。铜（孙昺）0551-62879873现货信息：上海有色网电解铜现货平均价54140元/吨，下跌20元/吨，升贴水：250b-430b。沪期铜起伏大，持货商逢高换现意愿强，调降升水出货，加上交割铜货源逐步流出，供应增加，现铜升水明显收窄，投机商近月末升水仍旧高企，观望增多，下游逢低按需接货，成交氛围一般。废精铜价差4500；贸易升水125-135美元；三月沪伦比上升至7.24，进口亏损收窄至970元/吨。LME库存减少3500吨至接近62.5万吨，LME现货贴水维持在31美元。市场分析：伯南克讲话谈论了缩减债券购买规模的可能，美元指数短暂承压随即大幅反弹，美股、原油、黄金走低，伦铜冲高回落，收于7442，上涨81，涨幅1.1%。国内现货价格坚挺，废铜紧张造成精铜减产，印尼格拉斯堡铜矿因事故可能长期关闭，这些因素对铜价有支撑，但铜市供应压力较大，美元指数重拾涨势，铜价短期内维持震荡格局。操作策略：短期以震荡思路操作，上方压力54000，下方支撑52000。54000附近沽空，止损设置54500，回落至52000附近少量买入，止损设置51500。煤炭（徐 思）0551-62870123现货信息：据大商所网站最新数据显示：21日国内焦炭市场继续维持弱势盘整态势，个别地区焦炭市场价格补跌，市场成交一般。焦炭现货价格为：唐山1450-470（+0）元/吨，天津港1480（+0）元/吨。 21日国内炼焦煤市场弱势维稳，成交疲软。焦煤现货价格为：唐山1200（+0）元/吨，京唐港1130-1170（+0）元/吨。市场分析：焦炭、焦煤市场短期供求矛盾加剧，现货市场价格走低、成交一般，拖累期价反弹高度。从期货盘面上看，j1309、jm1309两主力合约上周四收十字星，上周五分别在1480-1500、1130-1140区间附近获得支撑反弹收大阳线。本周一、二连续调整，周三小幅走高，从技术形态上看短期内有望维持弱反弹走势。操作策略：前期j1309、jm1309多单参考1550、1160继续持有，上冲1580-1600、1180-1200遇阻注意止盈。螺纹钢（徐 思）0551-62870123现货信息：【5月21日】据我的钢铁网最新数据显示：HRB400 20MM螺纹钢全国主要城市平均价格3635（-5）元/吨；港口印粉63.5%报915（-0）元/吨。【周库存】（截止到5月17日）进口矿港口库存6962（+51）万吨，螺纹钢全国主要城市社会库存874.40（-39.94)万吨。市场分析：5月上旬全国日均粗钢产量再创新高，继续给予期价压力，但钢厂抛售铁矿石船货也传递了减产信号，有利于期价止跌。上周四rb1310下行创今年新低，但周五走出大阳线反弹，再度站上3600,空头主力减仓明显。本周以来，rb1310冲高回落，再次跌破3600，市场反弹无力再现疲软。现货市场均价下跌，进口铁矿石价格走低，沙钢再次小幅下调建筑钢材出厂价，令期价承压。但是短期内，下方空间有限。财政部一周拨款千亿建保障房，撬动投资加速，短期内利好期螺，周三期价小幅冲高。隔夜伯南克讲话提振美元，房地产行业内部会议透出楼市调控或调整，今关注rb1310能否有效站上3600。操作策略：以3550为止损短线偏多操作，在3680-3720附近减仓。中长期可以考虑多j1309空rb1310的套利。赢在安粮 财智共享 安粮期货商品投资策略——投资早参【2013-05-23】隔夜经济数据：美国4月成屋销售497万，环比上涨0.6%，略低于预期；美国上周原油库存减少33.8万桶，汽油库存增加301.5万桶，今日数据关注：中国5月汇丰制造业PMI，德国、欧元区5月制造业PMI，英国第一季度GDP,美国上周初请失业金人数，美国3月房价指数，美国4月新屋销售，欧元区5月消费者信心指数热点评析：伯南克在证词中称美联储目前的政策合适，但仍谈论了缩减债券购买规模的可能，令市场感到意外，讲话后美元指数短暂承压随即大幅走高，金银、美股则先扬后抑，大幅收跌；伦铜也冲高回落，但幅度不大，仍在7400上方。美国能源署(EIA)周三称，5月17日当周，原油库存减少30万桶，分析师预期为减少120万桶；汽油库存增加300万桶，预期为减少20万桶；馏分油库存减少110万桶，预期为增加110万桶，原油回落幅度较大。受消息影响，短期反弹势头或略受影响，日内波动较大，若低开不宜追空，但目前油脂、建材类螺纹、玻璃依然可关注支撑逢回调做多，多数品种阶段性底部形态仍在构筑过程中，如焦煤焦炭等。 天胶（钱攀攀）0551-62879960现货信息：外盘-日胶主力合约290.3（+1.9），新加坡RSS3近月320（+9.8）。国内（元/吨）-上海国产标一报19900（-200）；上海泰国3#烟片17票20100(-200)。青岛保税区-太、马来20号标胶主流价2540(-40)美元/吨。外盘-泰国3#烟片胶中国主港价3010-3050美元/吨。日胶、新加坡RSS3走强，而国内现货市场走弱，保税区市场报价走跌，下游工厂按需采购，实单商谈。市场分析：昨日早盘工业品多数小幅低开，沪胶低开后即增量增仓下跌，最低探至20200下方，早盘后半段及午后震荡回升，终盘收阳十字星。当前供给宽松、库存高企以及主产国即将退出干预措施等偏空因素压制沪胶上冲动能，而下游汽车产销状况回暖以及新加坡市场烟片走强及泰国原料价格坚挺等因素限制沪胶下方空间，沪胶继续在19700-20900区间波动。沪胶维持区间内波动已近半月，从技术指标来看，未来几个交易日沪胶或将选择方向，是延续前期反弹趋势，还是再次下跌将见分晓。隔夜美联储主席伯南克讲话提振美元，原油、美股大跌，对今日国内期市影响偏空。操作建议：反弹多单继续依托20250持有，日内若上涨，20800附近部分止盈，尚未止盈的空单依托20700谨慎持有，若期价回落，有效跌破20250继续持有，否则部分止盈。塑料（王佳音）0551-62870127现货信息：现货报价连续上涨，但下游无力配合，当前现货价格已现滞涨现象，不排除价格高位回落可能。其中余姚7042报价10700元/吨（+0），近期随着期价上涨，期现价差已收窄，现货对期货的提振力度转弱。市场分析：昨日连塑价格强势上涨突破10350的技术压力位，并成功站上均线系统的支撑，技术指标继续走强，短线有望延续上涨态势。但考虑到近期连塑基本面并无较大变动，价格强势上涨缺乏根基。且隔夜原油价格回落，谨防高位回调风险。因此多单谨慎持有，关注上方压力位10500处压力的有效性。操作策略：已有多单在压力位10500附近分批止盈，无持仓者暂观望。玻璃（王佳音）0551-62870127现货信息：对5月传统旺季的期待，提振玻璃厂家涨价热情，自五一假期以来，各地现货价格持续小幅上涨。其中华东地区玻璃报价1472元/吨，与昨日持平。另外近期下游市场好转，使得玻璃行业高库存水平有所下降，这也对现货价格形成支撑，各地调涨意愿较强。但另一方面，需要关注新增产能对价格的压力。市场分析：玻璃价格底部上抬，短期走势进一步转强。近远月合约均站上均线系统的支撑。但远月合约上方面临整数关口压力，期价在压力位附近或有震荡表现。操作策略：1401合约支撑1460，压力1500，已有多单压力位附近暂止盈，防止高位回调风险。另外由于近期市场氛围较好，低位做多安全性大于高位抛空，因此无持仓者可待价格回调至1430以下的买入机会。甲醇（钱攀攀）0551-62879960现货信息：上游-布伦特主力合约报102.6（-1.31）美元/桶、美天然气主力合约4.233(+0.006)/mmBtu；山西无烟煤平均价1040元/吨。现货-CFR中国368(+1)-369美元/吨；CFR东南亚413(+1)-414美元/吨。国内甲醇现货市场市场价格企稳，河南局部略有下滑，江苏、安徽、山东、广东、河北、内蒙等地区价格走稳。江苏港口甲醇贸易商主流出罐报价在2630-2650元