安粮期货期货投资策略早评

品种长期走势判断短期走势判断现货信息预计日内波动区间走势分析简评交易策略备注棉 花（黄成宝）0551-2874103巨大的内外价差或将由外棉向内棉靠拢来回归，内棉长期19000-20500区间运行，具体区间视13年收、抛储政策和价格以及配额政策而定。除非政策面出现较大利好，否则防止出现快速回调,政策市效应明显。纺企对棉花的需求有限，补库基本以储备棉投放为主。关于抛储、收储及配额的传言较多，但均未获得证实，所传政策总体利空郑棉利好美棉居多。随着时间推移根据政策关注有关交割制度的修订等，如储备棉4月1日后能否流通，美棉是否可交割等。短期注意美国农业部供需报告，有望上调消费数据。截至3月4日2012年度棉花临时收储累计成交6305200吨，新疆累计成交2530120吨，内地累计成交2048130吨，骨干企业共累计成交1726950吨。月7日储备棉投放数量为75388.2219吨，实际成交15409.2068吨，成交比例20.44%，截止3月7日，累计上市总量2235106.612吨，累计成交总量667099.0091吨，成交比例29.85%。1305:20000-203001309:19800-20200从持仓和近期走势看，20400附近空头增仓狙击较为明显，继续维持震荡运行思路。19800-20200仍为短期行情的主要运行区间，1305合约可以在19800附近波段偏多操作，1309合约空头占优，相对偏弱，上方压力20400,下方支撑19800.继续关注1309合约持仓，空单持有，20300-20400逢高沽空，若进一步减仓回落时，19800-20000区间逢低减空。5月合约回调接多的注意依托20200持有，不突破20300逢高了结，回调20000附近再买入。套利方面：激进者可尝试19800附近低买1305、20300附近高卖1309进行套利的思路，滚动操作。后期可关注卖1309买1401·的套利。时间上进入3月份，和前两年相比，今年收储价公布时间或推迟，或与政府换届等有关，密切关注收储方面的信息。期货投资策略20130308早评 玉米 （陈凌） 021-68400164年度丰产以及饲料需求刚性增长，使得国内玉米期价难以展开大幅单边走势。国外玉米价格在冲高后导致南美扩种，远期玉米价格将视南美种植情况，若是天气有利，则内外盘玉米将回撤，若是天气再次不利，则全球玉米库存消费比的降低将拉升全球玉米价格。2月美玉米走势先抑后扬，月初未能承接1月下旬的反弹走势，主要是受到南美价格优势所带来的价格压力以及在供给端炒作结束后，需求端尤其出口数据较为低迷下带来的利空打压；月中旬跌至前期低点680一线后开始反弹，此位置既是1月调整的低位，更是去年上涨幅度的黄金分割位置，具有较强支撑，本次下挫再次在此位置上浮，一来是受到技术面上的空头回补，二来是受到现货价格坚挺影响。预计美玉米将继续维持在680-750的宽幅区间内运行。国内玉米在开市后两周为震荡下挫走势，周K线上已是跌至60日均线处，而日K线上下跌通道也继续保持，从技术面上，趋势已走弱，而现货层面则是有喜有忧，一则元宵过后市场交易恢复，但东北玉米由于品质较差，低价玉米将冲击市场；二则本年度受种植成本及临储收购价支撑，下跌空间受限，当前预计国内玉米主力1309后期将继续维持弱势，但下跌幅度有限。根据中国农业信息网，黑龙江哈尔滨地区饲料厂中等玉米新粮挂牌价2170元/吨，水分14%；吉林长春地区饲料厂中等玉米新粮挂牌价2250元/吨，水分15%；辽宁沈阳地区饲料厂中等玉米新粮进厂价2340元/吨，水分14%。港口方面，大连港中等玉米平舱价2450元/吨，14%水分；锦州港中等玉米平舱价2350元/吨，14%水分；蛇口港中等玉米船板价2470元/吨，14%水分。 1309合约2430-2440周四C1309走势延续周三反弹之势，在价格跌至2420之后遇到抄底资金介入，短期来看有望延续反弹之势。技术指标上，MACD呈现金叉，从指标来看，改变了前期的低迷之势，但从均线来看，当前依旧为空头势，底部的夯实尚需要时间去构筑。芝加哥期货交易所(CBOT)玉米周四小幅反弹，受技术性买盘介入。策略：建议前期空单减持。空仓投资者暂时观望。无 白糖（廖薇）0551-2870123长期来看仍然偏空。欧债危机的随时发酵、中国经济的放缓以及美元的长期回流都是制约白糖上涨的宏观因素。产业方面，增产的大周期阶段，内外价差以及替代品淀粉糖的巨大产能空间，较高的工业库存，都是制约白糖长期上涨的重要因素。震荡偏强内外价差扩大。内外价差在800元/吨左右。现货消费一般，近期保持稳定。广西南宁现货价格5490元/吨。新疆糖在5600-5680元/吨。销区报价：上海，5800元/吨。替代潜力空间开始减少。基本面数据仍然显示供给宽裕。1309：5400上下震荡短期内在糖协的支持下，加之糖企的抱团力量支撑下，随着糖市消费旺季的即将到来和外糖的反弹，短期内糖市回暖概率加大。但是基本面的情况依旧，据我们到产区调研来看，糖厂目前还是有一定的利润空间，农户种植甘蔗由于国家的扶持也具有一定的保障，风险相对较小，也就是说长期来看，等待糖价反弹至糖协认为的合理价位区间5800附近将是空单进场的好机会，但是短期内偏强操作，或等待沽空机会。激进投资者轻仓偏多操作，谨慎者等待高位沽空（逢低做多大豆远期合约并持有是近期不变的策略以对冲长线风险，注意仓位控制）无PTA（黄成宝）0551-2874103PX价格高位回落，虽对TA成本支撑，但近期原油市场下跌，石脑油与px持续跟跌则成本支撑下移加剧TA回落。而需求在节后未改善，在周边市场普跌的背景下，TA维持弱势。注意7900-8000支撑，短期有望迎来反弹，反弹高度则要视3月终端需求回暖程度。成本端PX价格近期快速下跌，至1500一线，动态成本下滑，继PTA大跌后快速下修成本，或对此前严重暴利的行业局面有所修复。聚酯行业开工率从78%提升至81%，终端织造业开工率从最低的40%回升到67%附近，目前纺织企业生产已逐步恢复到正常状态。现货市场变化不大，交投气氛一般，华东PTA现货报盘在8200-8250元/吨，询盘价格在8150元/吨附近，商谈估价在8150-8200元/吨。1305:8100-83001309:8100-83008000一线如预期出现小幅反弹，上方跳空缺口8250-8300一线压力明显，短期或陷入8000-8250横盘。短期企稳，反弹8250一带承压。中线考虑8500以上反弹沽空操作，止损8664。激进投资者逢反弹8250-8300一线不过空单可少量入场，否则观望；8000-8100一线短多的也应视8250-8300压力做好止盈准备，以8050-8250日内为主。无 塑料（王佳音）0551-2870127下游需求情况及成本变动将是左右本月行情的重要因素。下游在旺季前基本补货结束，农膜需求结束后，下游进入淡季。而从实际情况来看，下游实际需求力度有限，价格仍难以得到由下而上的支撑。同时原油价格回落，成本松动也变支撑为压力，预计本月期价将高位回落良好的需求预期与成本端的下滑形成博弈，但元宵节后实际需求情况表现一般，对价格难以形成有力支撑，预计期价后期仍以弱势为主石化报价有小幅度下调，其中余姚7042报价11000元/吨（-0）。目前期货再现贴水现象，较现货贴水约400元/吨，现货对期货有支撑 L1309：10550-10750塑料整体转为弱势，下游需求不及预期，再配合成本端的下滑，塑料或将再次展开跌势。昨日连塑跌破60日均线支撑，短期或仍有回调空间短线空单参与，关注10500的支撑。趋势空单等待反弹11000附近再行入市无玻璃 （王佳音）0551-2870127玻璃需求转好，厂商纷纷上调现货价格。但考虑到两会期间关于楼市调控政策还将继续探讨，或影响到下游需求情况，那么高价位能否得到下游认可将值得关注。预计在政策打压下，玻璃上涨空间有限，本月或以高位回落为主楼市调控新政继续影响市场人气，但现货价格持续上涨限制价格下跌空间，多空博弈继续进行，关注楼市新政的实际调控力度对需求的影响现货价格坚挺，华南地区受需求推动玻璃出厂价格普遍上涨，北方地区随着天气转暖，玻璃需求也在增加，现货价格均有不同程度提高。上游纯碱价格较为稳定FG1309：1500-1540玻璃需求转暖，但对楼市调控升级的担忧对价格形成压制。但我们认为楼市新政对建材类的影响只在短期，长期来看房地产市场仍是支柱性产业。另外从现货市场来看，在需求转好带动下，现货价格持续上涨。因此在市场对新政逐渐消化后，市场价格走势还将受现货市场支撑。因此建议空单逢低止盈空单止盈，暂关注1500点位的支撑，日内依托1500试探性短多无 天胶 （钱攀攀） 0551-62879960世界经济前景尚不明朗，长期来看橡胶的需求状况不容乐观。长期宜以偏空思路为主。当下多空因素错综复杂，沪胶上无动力，下午空间，短期将维持弱势震荡格局。期货-日胶主力合约291.5（+2.4），新加坡RSS3近月-；国内（元/吨）-上海国产标一报23900；上海泰国3#烟片17票23700（-100）元/吨。青岛保税区-太、马来20号标胶主流价2930美元/吨。外盘-泰国3#烟片胶中国主港报3030-3070（+10/-）美元/吨。外盘商家低价出货意愿不强，泰国原料强势，国内商家依然谨慎，市场交投延续清淡局面。RU1309:23800-24400天胶基本面依然无改善迹象，欧洲数据不佳打压市场风险偏好，昨日多数商品走弱，沪胶平开后震荡下跌，收小阴线。多空主力均大幅加仓，显示出沪胶纠结于24000附近，上下均无动能。短期沪胶延续弱势震荡的概率较大，上方压力24500，下方支撑23800、23500。操作上，前期多单继续持有，24300以上，逢高部分止盈。昨日保税区失火，部分天胶受损，但占比极小，无法对行情产生有效影响。股指 (方学锋) 0551-62874103由于IPO的不断发行、赢利预测下滑、大小非减持等因素持续影响，市场维持震荡下跌走势指数短期呈现震荡下跌走势1、央行日前发文指出，对房价上涨过快的城市，各分支机构可根据当地人民政府房地产调控目标和政策要求，进一步提高第二套住房贷款的首付比例和利率。消息人士透露，目前各地都在研究制定相关实施细则，待制定并报人行总行批准后即可实施。与此前市场预期一致，一些房价涨幅过快的城市，二套房房贷首付可能提至7成，利率提高至1.3倍在2500点左右波动周四，受IPO可能重启的消息影响，股指午后出现跳水,反应出市场信心脆弱，我们继续保持市场上涨行情延续，需要二八转换摆脱金融股对指数的影响方可行观点。从技术上说股指面临20日均线2650点压力，投资者应该还是以短空的思路对待投资者可适当逢反弹短空。无 黄金（唐琪） 0551-62870127黄金自2011年中达到巅峰之后开始震荡下滑，头部构筑依然有待确认。周线图上形成一个宽幅震荡区间，日前美联储推出QE3，黄金有望突破宽幅震荡区间1800上界，内盘对应370一线，继而上看去年高点。自动减支计划最终没能避免，奥巴马的最后政治会晤也以失败告终，但美国在试图淡化这一现实对市场的打击，从周五晚间大幅利好的经济数据可以看出美国的意图。市场焦点将集中在本周的2月非农报告，关注美国市场是否真实改善。伦敦现货金3月7日收1578.8美元，下跌5.35元，涨幅0.34% 。黄金ETF持仓减仓1.81吨，净持仓量1243.05吨。黄金主力合约1306320-325隔夜经济数据：美国上周初请失业金人数34万，略低于预期；1月贸易帐-444.5亿美元。英国和欧洲央行利率决议并未带来惊喜，均维持政策不变，未施行进一步宽松政策。日本央行3月决议也同样按兵不动，短期内各国宽松意向收敛，致使黄金萎靡。日线图上伦敦金近日胶着于1570-1580附近，仍然处于寻求底部支撑过程中。略倾向于逢低轻仓试多无螺纹钢（徐 思）0551-2870123中长期来看，从2月底开始，螺纹钢、线材等建筑钢材下游消费逐