能源化工周报：市场低迷,TA偏弱整理

金瑞期货全国统一客服热线：400-888-8208 最具责任感的风险管理专家 市场低迷 TA 偏弱整理 1. 期现市场回顾： PTA 本周主力合约顺利换月至 1309，节后 TA 表现弱势，期价大幅回落。周一平开于 8998 点，连续 4 个交易日走软，周四跌幅更达 2.13%, 周五暂止止跌，小幅反弹，最终收于 8560 点。本周结算价较上周下跌于 422 元至 8572 元/吨，持仓量增加 6.06 万手至 21.45 万手，成交量增加 4.49 万手至 109.31 万手。 图 1：PTA 主力日线图 （来源：文华财经） 表 1：本周 PTA 期货交易情况 周开盘 最高价最低价 周收盘 涨跌 结算价 持仓量 成交量 PTA 主力 8998 9010 8490 8560 -422 8572 214458 1093063 注：涨跌=本周结算-上周结算 60582 44895 （来源：郑州商品交易所） PTA 华东现货市场节后一直表现疲弱，交投冷清，周市场均价下跌 170 元至 8715元/吨，亚洲市场 CFR 周均价较上周下跌 19.4 美元至 1185.8 美元/吨。 表 2：本周 PTA 现货价格情况 能源化工周报-PTA 2013-2-25 上海研究中心 研究员 殷之光 021-50312668 yinzhiguang@jrqh.com.cn 金瑞期货全国统一客服热线：400-888-8208 最具责任感的风险管理专家 周一 周二 周三 周四 周五 周均价 涨跌 PTA 内盘 8575 8625 8770 8780 8825 8715 -170 PTA 外盘 1172 1175 1189 1191 1202 1185.8 -19.4 注：涨跌=本周均价-上周均价 （来源：WIND 资讯 金瑞期货） 图 2：PTA 期现价格走势图 （来源：WIND 资讯 金瑞期货） 图 3：PTA 国内及外盘现货价格 （来源：金银岛 金瑞期货） 金瑞期货全国统一客服热线：400-888-8208 最具责任感的风险管理专家 图 4：PTA 注册仓单 （来源：WIND 资讯 金瑞期货） 2. 产业链分析： 上游： 本周原油走势逆转，掉头向下运行，原油转弱的主要原因一是美联储可能提前结束 QE 宽松政策引发市场的忧虑，此外原油库存增幅超出预期以及欧元区 2 月综合 PMI 再度回落等利空因素也一并打压期价，本周 WTI 周均价较上周走低 2.67美元至 94.27 美元/桶，Brent 原油周均价较上周下跌 3.05 美元至 115.19 美元/桶。CFTC 持仓报告中显示截止2月19日当周净多头持仓减少 1.496 张至25.79 万张，EIA 公布的数据显示2月15日当周原油库存较上周增加 414.3 万桶至 3.764 亿桶。 图 5：美原油日线图 金瑞期货全国统一客服热线：400-888-8208 最具责任感的风险管理专家 （来源：WIND 资讯 金瑞期货） 图 6：WTI-BRENT 价格及价差 （来源：WIND 资讯 金瑞期货） 图 7：WTI 价格及美元指数 （来源：WIND 资讯 金瑞期货） 图 8：郑州 PTA 及美原油期价 金瑞期货全国统一客服热线：400-888-8208 最具责任感的风险管理专家 （来源：WIND 资讯 金瑞期货） 图 9：NYMEX 非商业性持仓 （来源：WIND 资讯 金瑞期货） 图 10：EIA 公布原油库存（除去战略性原油） （来源：WIND 资讯 金瑞期货） PX 下跌幅度相对较小，市场周均价走低 13.2 美元至 1682.7 美元/吨。 金瑞期货全国统一客服热线：400-888-8208 最具责任感的风险管理专家 图 11：上游石化价格 （来源：WIND 资讯 金瑞期货） 图 12：PX 及 PTA 价格 （来源：WIND 资讯 金瑞期货） 下游： 下游聚酯切片市场交投僵持，周市场重心大致在 11010 元/吨。涤丝市场产销多维持在 2-5 成， POY，FDY 和 DTY 周均价环比分别上涨 10，100 元和 10 元/吨。 金瑞期货全国统一客服热线：400-888-8208 最具责任感的风险管理专家 表 4：下游现货价格情况 周一 周二 周三 周四 周五 周均价 涨跌 聚酯切片 11050 11050 11050 11000 10900 11010 100 聚酯瓶片 11350 11350 11350 11300 11300 11330 -20 涤纶短纤 11700 11700 11700 11700 11700 11700 0 涤纶 POY 11550 11550 11550 11450 11450 11510 50 涤纶 FDY 12150 12150 12150 12150 12150 12150 100 涤纶 DTY 13150 13150 13150 13150 13150 13150 140 注：涨跌=本周均价-上周均价 （来源：WIND 资讯 金瑞期货） 图 13：聚酯切片及瓶片价格 （来源：金银岛 金瑞期货） 图 14：涤纶短纤价格 800090001000011000120001300014000150002011‐01‐04 2011‐04‐02 2011‐07‐08 2011‐10‐08 2011‐12‐29 2012‐03‐29 2012‐06‐26 2012‐09‐18 2012‐12‐17聚酯瓶片聚酯切片5000700090001100013000150001700019000210002005‐06‐102008‐05‐302011‐04‐222012‐03‐222012‐10‐30涤纶短纤 金瑞期货全国统一客服热线：400-888-8208 最具责任感的风险管理专家 （来源：金银岛 金瑞期货） 图 15 涤纶纤维价格 （来源：金银岛 金瑞期货） 3. 综合总结： 全球经济宏观整体氛围有所转空，原油弱势下行，但 PX 由于有自身供应偏紧的基本面支撑，价格相对抗跌，下跌幅度不大，从理论成本方面考虑 TA 下方目前仍有较强的支撑，TA 现货市场表现不尽人意，供应较为充裕，库存继续增加，下游聚酯涤丝产销低迷，终端织造行业复工缓慢，仍未有有效备货需求出现，TA疲弱的市场需求仍将拖累期价，整体来看 TA 短期将以区间偏弱震荡走势为主。 8,00010,00012,00014,00016,00018,00020,0002010‐8‐22011‐1‐112011‐6‐102011‐11‐42012‐03‐302012‐08‐222013‐01‐17POY 150D/48F高端FDY 150D/96F高端DTY 150D/48F高端 金瑞期货全国统一客服热线：400-888-8208 最具责任感的风险管理专家 金瑞团队 金瑞期货有限公司 张敏杰:021-50312668 zhangminjie@jrqh.com.cn 侯心强:0755-83679381 hxq@jrqh.com.cn 柴 静:0755-83005819 chaij@jrqh.com.cn 陈帝喜:0755-83005862 chendx@jrqh.com.cn 杨小光:0755-83002743 yangxg@jrqh.com.cn 叶羽钢:0755-83005875 yeyg@jrqh.com.cn 王晓伟:0755-83679661 wxw@jrqh.com.cn 李 毅:0755-83679010 liyi@jrqh.com.cn 王富宣:0755-83002409 wangfx@jrqh.com.cn 梁 洁:0755-83679381 liangjie@jrqh.com.cn 黄宏军:0755-83005869 huanghj@jrqh.com.cn 刘 祎:0755-83509793 liuy@jrqh.com.cn 马宇晖:0755-83526385 mayh@jrqh.com.cn 胡 玥:0755-83005878 huyue@jrqh.com.cn 殷之光:021-50312668 yingzhiguang@jrqh.com.cn 曾 峰:021-50312668 zengfeng@jrqh.com.cn 张晓威:021-50312668 zhangxiaowei@jrqh.com.cn