钢材周度策略报告：现货弱势盘整,沪钢高位震荡

报告摘要： ¾ 行情回顾。上周（2013年1月14日-1月18日）国内钢材现货价格小幅波动，各地市场涨跌互现，钢坯、铁精粉价格持续走弱，再加之目前钢材正处于消费淡季，导致钢价上涨动能不足，春节前，贸易商难有大的动作，预计短期内现货价格整体保持平稳。期货方面，主力合约价格继续维持震荡走势，由于原料成本支撑较强，虽然在整数关口遭遇阻力，但下跌意愿依然不足，预计短期内价格在整数关口附近仍有反复。 ¾ 沪钢区间震荡 整数关口抛压较重。rb1305主力合约收盘4002元/吨，较前一交易周上涨77元/吨。周开盘价3930，最高价4026，最低下探至3893，周涨幅1.96%；持仓量1286920；从盘面来看，主力合约在整数关口依然面临较大抛压，继续上冲动能不足，由于现货未能同幅跟进，本周或继续在高位保持震荡格局。 ¾ 长材社会库存继续回升 节前价格承压。截止到1月18日，国内重点市场螺纹钢社会库存631.93吨，环比上一交易周增加4.19%；线材社会库存154.18万吨，环比上周增加2.9%。全国重点城市建材总库存增加31.35万吨至756.3万吨，全国各品种社会库存1434.61万吨，同比减少17.41%。 ¾ 铁矿石价格高位回落 焦炭强势上涨。重点企业二级螺纹钢出厂含税成本约3568元/吨，吨钢盈利252元/吨，毛利率为7.06%。 ¾ 结论及投资策略。综上，短期钢价在政策以及成本支撑下，或继续在高位保持震荡，节前整数关口承压依然较重，短期内仍有反复可能，趋势多单可继续持有，中短线关注线波动区间3820-4100。 分析师:白净 研究中心 金属研究室 TEL： 010-88085516 Email： baijing@hysec.com 相关图表 300033003600390042004500480051005400Mar-09May-09Jun-09Aug-09Sep-09Nov-09Dec-09Jan-10Mar-10Apr-10Jun-10Jul-10Sep-10Nov-10Dec-10Jan-11Mar-11Apr-11Jun-11Jul-11Sep-11Oct-11Dec-11Jan-12Mar-12Apr-12Jun-12Jul-12Aug-12-800-600-400-20002004006008001000基差螺纹钢主力合约收盘价上海现货价格（HRB400马钢）元/吨 相关研究 2011年钢材年度策略报告 钢材周度策略报告：沪钢高位运行 需警惕节后风险-110214 钢材月报：沪钢易涨难跌 需注意节后风险-20110130 现货弱势盘整 沪钢高位震荡 请务必阅读正文之后的免责条款部分 钢材周度策略报告 2013年1月20日 钢材周度策略报告 请务必阅读正文之后的免责条款部分 第2页 共9页 目录 一、行情回顾...................................................................................................................................................................... 4 二、沪钢区间震荡 整数关口抛压较重............................................................................................................................. 4 三、长材社会库存继续回升 节前价格承压..................................................................................................................... 5 四、铁矿石价格高位回落 焦炭强势上涨......................................................................................................................... 6 五、结论及投资策略............................................................................ 6 钢材周度策略报告 第3页 共9页 请务必阅读正文之后的免责条款部分 插图 图1：沙钢线螺调价情况....................................................................................................................................................4 图2：rb1301 日 K 线走势图...............................................................................................................................................4 图3：rb1301 周 K 线走势图...............................................................................................................................................4 图4：国内重点市场主要品种钢材库存............................................................................................................................5 图5：国内重点市场线螺社会库存走势图........................................................................................................................6 图6：天津港63.5%印粉价格走势....................................................................................................................................6 图7：螺纹钢价差趋势图....................................................................................................................................................7 图8：螺纹钢基差趋势图....................................................................................................................................................7 钢材周度策略报告 请务必阅读正文之后的免责条款部分 第4页 共9页 一、行情回顾 上周（2013 年 1 月 14 日-1 月 18 日）国内钢材现货价格小幅波动，各地市场涨跌互现，钢坯、铁精粉价格持续走弱，再加之目前钢材正处于消费淡季，导致钢价上涨动能不足，春节前，贸易商难有大的动作，预计短期内现货价格整体保持平稳。期货方面，主力合约价格继续维持震荡走势，由于原料成本支撑较强，虽然在整数关口遭遇阻力，但下跌意愿依然不足，预计短期内价格在整数关口附近仍有反复。 图1：沙钢线螺调价情况 30003500400045005000550060006500Jan-07Apr-07Jul-07Oct-07Jan-08Apr-08Jul-08Oct-08Jan-09Apr-09Jul-09Oct-09Jan-10Apr-10Jul-10Oct-10Jan-11Apr-11Jul-11Oct-11Jan-12Apr-12Jul-12Oct-12Jan-13元/吨螺纹线材 资料来源：宏源期货研究中心 二、沪钢区间震荡 整数关口抛压较重 rb1305 主力合约收盘 4002 元/吨，较前一交易周上涨 77 元/吨。周开盘价 3930，最高价 4026，最低下探至3893，周涨幅 1.96%；持仓量 1286920；从盘面来看，主力合约在整数关口依然面临较大抛压，继续上冲动能不足，由于现货未能同幅跟进，本周或继续在高位保持震荡格局。 图2：rb1305 日 K 线走势图 图3：rb1305 周 K 线走势图 钢材周度策略报告 第5页 共9页 请务必阅读正文之后的免责条款部分 资料来源：宏源期货研究中心 资料来源：宏源期货研究中心 三、长材社会库存继续回升 节前价格承压 时值年末，工地多由资金或工期等原因相继停工，采购量寥寥，商家出货艰难，报价有所松动。需求低迷的同时，国内螺纹钢库存明显增加，究其原因：一方面，工地采购不畅，但钢厂发货却保持正常水平，由此商家库存被动上升；另一方面，处于前期原材料成本的坚挺，部分地区部分商家对后市预期良好，由此产生主动囤货现象。上周成材市场运行较为平淡，铁矿石市场价格出现回落，市场担忧情绪四起，矿山招标、铁矿石平台均无人接单，由此铁矿石价格快速回落，短短几日，跌幅近8%。更令人惊讶的是，为防止铁矿石价格进一步下跌，某矿山竟然在矿石平台购买现货。原材料回落，现货市场低迷，市场信心不足，由此上周国内螺纹钢价格弱势回落。数据显示，截止到1月18日，国内重点市场螺纹钢社会库存631.93吨，环比上一交易周增加4.19%；线材社会库存154.18万吨，环比上周增加2.9%。全国重点城市建材总库存增加31.35万吨至756.3万吨，全国各品种社会库存1434.61万吨，同比减少17.41%。 图4：国内重点市场主要品种钢材库存 30013002300330043005300630073008300Jan-08May-08Sep-08Jan-09May-09Sep-09Jan-10May-10Sep-10Jan-11May-11Sep-11Jan-12May-12Sep-12Jan-13(千吨)螺纹线材热轧冷轧中板资料来源：宏源期货研究中心 钢材周度策略报告 请务必阅读正文之后的免责条款部分 第6页 共9页 图5：国内重点市场线螺社会库存走势图 020406080100120Jan-08Apr-08Jun-08Aug-08Nov-08Jan-09Apr-09Jun-09Aug-09Nov-09Jan-10Mar-10Jun-10Aug-10Oct-10Jan-11M