钢材期货日报：现货疲软，沪钢维持底部弱势震荡

2015年1月15日 1 / 8 华泰长城研究所 隆青青 021-68758689 周 涛 021-68753977 更多资讯请关注：www.htgwf.com 品种相关股票表现 钢铁及相关行业板块 行业2 0 1 5 /1 /1 42 0 1 5 /1 /1 3日度表现申万行业指数:黑色金属2,603.382,639.97-1.39%申万行业指数:房地产3,915.663,899.470.42%申万行业指数:银行3,306.093,249.671.74%申万行业指数:汽车4,231.444,298.51-1.56%申万行业指数:机械设备1,344.541,354.87-0.76%申万行业指数:家用电器3,950.534,028.86-1.94% 华泰长城|钢材期货日报 2015-01-15 现货疲软，沪钢维持底部弱势震荡 市场走势 合约开盘最高最低收盘平均价涨跌(%)成交持仓成交持仓比热卷150127602760276027602760-3.706090000.01热卷150527322742262826702684-2.0520266205940.98螺纹150124982498237224502458-0.571740108600.16螺纹150524992520245624872488-0.64506047021814182.32螺纹151025142532247225062500-0.792996844159660.72铁矿15015055055055055050.00505000.10铁矿1505498504491497497-0.608227725659441.45铁矿15094814874744824800.001559881476101.06焦炭1501119211951190119111900.002052154740.13焦炭150510391045102910381036-0.101332921090721.22焦炭150910651065104810541054-0.287234120660.60焦煤1501790790785785787-3.321461400.00焦煤15057277327237257270.00880661611740.55焦煤1509739744733735738-0.147002165540.42硅铁1501000000.000140.00硅铁150553925422538854005397-0.22561500.37锰硅1501000000.00073660.00锰硅150559465946593059305938-0.1782600.03 宏观及行业主要新闻 发改委印发《重点地区煤炭消费减量替代管理暂行办法》。办法提出的具体目标为：到2017年，北京市煤炭消费量比2012年减少1300万吨，天津市减少1000 万吨，河北省减少4000万吨，山东省减少2000万吨。上海市、江苏省、浙江省、广东省人民政府要于2015 年6月底前，研究提出煤炭消费减量目标，送国家发展改革委、环境保护部、国家能源局备案。 花旗分析师1月14日发布报告预计，今明两年铁矿石均价分别为每公吨58美元和62美元，此前花旗预期价均为每公吨65美元。焦煤今明两年均价分别为每吨113美元和127美元，跌幅分别为7.4%和9.3%，两年跌幅合计16.7%；电煤今明两年均价分别为每吨55美元和64美元，跌幅分别为18%和15%，两年跌幅合计33%。 从机构人士处证实，央行确实针对部分股份制银行的MLF进行了续作，不过规模暂不清楚。1月20日，央行对部分股份制银行、城商行和农商行做的2695亿MLF要到期，届时是续做还是部分续做，也很大程度上取决于银行自身的选择。 总结与操作建议 14日，现货市场整体维持疲弱。津沪粤地区三级螺纹钢报价下跌10-30元/吨，热轧报价继续大幅下跌，津沪粤地区热轧报价普跌30-50元/吨。唐山钢坯再跌10元/吨至2010元/吨。京唐港主焦煤下跌10元/吨。内矿现货报价持稳，港口外矿小幅下跌，青岛港61.5%PB粉下跌5元/湿吨。期货市场上，14日，黑色期货窄幅震荡为主。螺纹主力1505合约探底之后略有回升，短期将继续考验前期2461支撑。 建材：14日普氏指数62%跌0.75美元/干吨，报67.75美元/干吨。BDI指数再度下跌，报757。港口现货铁矿石弱稳。当前盘面炼钢利润和现货炼钢利润继续走弱，铁矿石由于短期供应增加有限，钢厂开工位于高位，因此基本面相对较强。钢材价格却由于淡季消费预期而持续走弱；考虑到现货方面贸易商年底面临资金紧张，多选择降价出货，短期现货钢价将继续弱行。此基本面下，资金博弈仍然是左右短期沪钢运动的主要因素。我们预计短期沪钢仍将维持弱势震荡，建议前期做空盘面炼钢利润的套利操作择机获利平仓离场，建议单边仍维持逢高抛空操作。 热轧：14日现货市场继续大幅下挫，津沪粤地区热轧报价普跌30-50元/吨。周边板材同样疲弱，窄带钢、冷轧、中板和镀锌、均以下跌为主。14日黑色品种窄幅整理，略有企稳。热轧1505低开低走，破位下行，跌破2700支撑之后，下行压力不减。近期热轧出现期现货联动大幅下挫，与螺纹价差也快速回落。我们认为，支撑2014年热轧期现货价格坚挺的主要下游，汽车、家电、出口等方面均将面临增速下滑情况。对螺纹价差有望持续回复，可以在5月合约布局买螺纹抛热轧。利润方面，现货炼钢利润持续收窄，反映在高炉开工的持续回落和钢厂铁矿石库存低位，买矿抛钢设置止盈可继续持有。 华泰长城|钢材期货周报 2015年1月15日 2 / 8 电子盘和现货市场 渤商所螺纹川威螺纹山东热轧卷板焦炭焦煤动力煤S S EC热卷活跃钢坯活跃收盘价2510255627991022690492收盘价26882850变动0-410-22-5变动-630HRB 4 0 0 -20MM上海HRB 4 0 0 -20MM广州HRB 4 0 0 -20MM天津热轧4.75MM上海热轧4.75MM广州热轧4.75MM天津冷轧1MM上海冷轧1MM广州冷轧1MM天津报价259028402350284029202670375039403430变动-20-30-10-50-30-300-20-20折盘面价259128402480284029202760------其他现货 上海中板普2 0 M M高线6 .5 M M热轧带钢3 .5 M M *6 85镀锌板1 M M钢坯唐山（到厂）主焦煤京唐港库提价准一级冶金焦天津港平仓价铁精粉唐山66%，干吨含税PB粉61.5%湿吨 青岛车板价报价277024702650408020108901140610490变动-40-20-50-10-10-1000-5 指数、炼钢利润 TSI62%普氏62％SGX当月内矿指数BDI普钢长材扁平铁矿石67.8067.7568.2883.30757.00钢材指数102.36110.5794.51变动-0.1-0.75-0.390-0.70%变动-0.74-0.68-0.81月5月9月进口矿（华北）进口矿（华南）进口矿（华东）国产矿（华北）国产矿（华东）配矿（华北）配矿（华东）-57.0070.10106.60114.07364.07-125.93-189.50-34.50-145.0069.501月5月9月进口矿（华北）进口矿（华东）国产矿（华北）国产矿（华东）配矿（华北）配矿（华东）56.0056.10--49.50239.50-129.0061.00-21.90168.10虚拟炼钢利润（螺纹）实际炼钢利润（螺纹）虚拟炼钢利润（热卷）实际炼钢利润（热卷） 螺纹钢现货价格：三级20MM 热轧卷板现货价格:4.75MM 数据来源：wind，华泰长城期货研究所 数据来源：wind，华泰长城期货研究所 螺纹钢盘面炼钢利润 热轧卷板盘面炼钢利润 2,5003,0003,5004,0004,5005,0002011年6月2012年6月2013年6月2014年6月上海三级螺纹钢价格广州三级螺纹钢价格天津三级螺纹钢价格成都三级螺纹钢价格18002300280033003800430048005300580063006800热轧4.75mm天津热轧4.75mm广州热轧4.75mm上海热轧4.75mm武汉热轧4.75mm沈阳 华泰长城|钢材期货周报 2015年1月15日 3 / 8 数据来源：华泰长城期货研究所 数据来源：华泰长城期货研究所 螺纹钢现货炼钢利润（进口矿） 热轧卷板现货炼钢利润（进口矿） 数据来源：华泰长城期货研究所 数据来源：华泰长城期货研究所 螺纹钢现货炼钢利润（国产矿） 热轧卷板现货炼钢利润（国产矿） 数据来源：华泰长城期货研究所 数据来源：华泰长城期货研究所 螺纹钢现货炼钢利润（配矿） 热轧卷板现货炼钢利润（配矿） 数据来源：华泰长城期货研究所 数据来源：华泰长城期货研究所 -200-10001002003004005002014-3-212014-6-212014-9-212014-12-21盘面利润（RB-I-J）1月盘面利润（RB-I-J）5月盘面利润（RB-I-J）10月-100-50050100150200250300350400盘面利润（HC-I-J）1月盘面利润（HC-I-J）5月盘面利润（HC-I-J）10月-200-1000100200300400500600700800炼钢利润（现货进口矿，华东）炼钢利润（现货进口矿，华南）炼钢利润（现货进口矿，华北）-600-400-20002004006008001000120014002008-6-302010-6-302012-6-302014-6-30热轧利润（华北，进口矿）热轧利润（华东，进口矿）-500-400-300-200-10001002003004002013-1-82015-1-8炼钢利润（现货国产矿，唐山）炼钢利润（现货国产矿，华东）-800-600-400-200020040060080010002008-6-302010-6-302012-6-302014-6-30热轧利润（华北，国产矿）热轧利润（华东，国产矿）-300-200-10001002003004002013-1-82014-1-82015-1-8炼钢利润（配矿，华北）炼钢利润（配矿，华东）-600-400-2000200400600800100012002008-6-302010-6-302012-6-302014-6-30热轧利润（华北，配矿）热轧利润（华东，配矿） 华泰长城|钢材期货周报 2015年1月15日 4 / 8 价差和价比 螺纹5月-1月螺纹10月-5月螺纹1月-10月热卷5月-1月热卷10月-5月热卷1月-10月热卷-螺纹1月热卷-螺纹5月热卷-螺纹10月3719-56----90310--164螺纹主力-上海螺纹主力-天津螺纹主力-广州螺纹主力-钢坯热卷主力-上海热卷主力-天津热卷主力-广州热卷主力-钢坯-103137-353477-8090-160750热卷-螺纹（上海）热卷-螺纹（天津）热卷-螺纹（广州冷轧-热卷（上海）镀锌-冷轧（上海）热卷-中板（上海）热卷-窄带钢（上海）外矿-内矿250320809103307019011.241月5月9月1月5月9月1月5月9月4.8515.0045.1992.0572.3962.3781.127