钢材期货日报：现货价格疲软，沪钢底部窄幅震荡

2015年2月13日 1 / 8 华泰长城研究所 隆青青 021-68758689 周 涛 021-68753977 更多资讯请关注：www.htgwf.com 品种相关股票表现 钢铁及相关行业板块 行业2 0 1 5 - 2 - 1 22 0 1 5 - 2 - 1 1日度表现申万行业指数:黑色金属2,757.562,723.781.24%申万行业指数:房地产4,014.783,983.710.78%申万行业指数:银行3,006.823,014.68-0.26%申万行业指数:汽车4,357.664,321.820.83%申万行业指数:机械设备1,393.611,387.640.43%申万行业指数:家用电器4,075.844,001.181.87%华泰长城|钢材期货日报 2015-02-13 现货价格疲软，沪钢底部窄幅震荡 市场走势 合约开盘最高最低收盘平均价涨跌(%)成交持仓成交持仓比热卷1601000269800.000100.00热卷1505260626102580259625890.005844581760.10螺纹160125752575255525632562-0.19101245620.22螺纹150524902495247424892484-0.0869129414606660.47螺纹151025602560253825482546-0.354222128576320.49铁矿1601468468464466465-0.431188141260.08铁矿1505480481476479478-0.211496224252280.35铁矿1509474474467470469-0.64721862173440.33焦炭160100010650-0.280640.00焦炭1505103610371031103310330.0016178860880.19焦炭1509105310551049105010520.002480119700.21焦煤150100075400.000800.00焦煤15057347357317327320.00119281166720.10焦煤1509743743740740741-0.132212167460.13硅铁1601000000.1600#DIV/0!硅铁1505516651665116515651520.16121840.07锰硅1601000000.2000#DIV/0!锰硅1505561256505612565056370.181847560.00 宏观及行业主要新闻 中共中央政治局的工作报告：中国经济发展基本面没有改变。中国将稳定并完善经济政策。中共中央政治局重申实施审慎的货币政策，以及积极的财政政策。 Mysteel预估2月上旬粗钢产量继续下滑，全国粗钢预估产量2159.28万吨，日均产量215.93万吨，环比1月下旬下降3.16%。 2月12日，经济观察网从国家税务总局独家获悉：2015年将全面启动房地产领域的“营改增”(营业税改增值税)试点工作，增值税税率暂定为11%，鉴于土地购置费用的特殊性、房地产上下游转嫁难等问题，房地产领域的营改增将采取过渡性政策，即根据项目的开工情况进行营改增试点。 操作建议 12日普氏指数62%小涨0.5美元，报63.25美元/干吨，港口铁矿石报价稳定，成交清淡。唐山地区钢坯价格锁价于1990元/吨，部分现货商开始囤货。钢材价格方面，华东华北以及华南的建材价格和热卷稳定为主，伴随着春节假期的日益临近，钢材现货市场成交清淡。Mysteel预估的2月上旬粗钢产量继续下降，这一预估与目前的钢厂高炉开工率持续下降的情况基本相符。 炼钢利润方面：螺纹和热卷的盘面炼钢利润位于阶段性高位持续窄幅震荡，市场对后市钢材价格的悲观心态明显。模拟钢厂现货矿炼钢利润来看，华北地区钢厂炼钢利润持续为负，考虑到高炉开工率仍有下降，钢厂也在从1月下旬开始安排了长达两个月的减产，预计2月钢厂生产仍将维持低位。价比方面，盘面螺纹/焦炭比相对稳定；由于短期铁矿石国际供应存在不稳定因素，港口铁矿石库存也在持续下降，盘面炼钢利润又存在一定挤压空间，因此螺纹/矿石比在近一周持续小幅下降。 期货盘面来看，黑色品种整体仍然维持底部震荡的走势格局，就钢材期货来看，淡季需求以及部分资金抄底下，实际的波动区间狭窄，波段操作也有相当难度；保守投资者观望为佳。激进投资者建议可以轻仓低位介入10月多单。 华泰长城|钢材期货日报 2015年2月13日 2 / 8 电子盘和现货市场 渤商所螺纹川威螺纹山东热轧卷板焦炭焦煤动力煤S S EC热卷活跃钢坯活跃收盘价2411253923561008677491收盘价26732850变动000000变动-60HRB 4 0 0 -20MM上海HRB 4 0 0 -20MM广州HRB 4 0 0 -20MM天津热轧4.75MM上海热轧4.75MM广州热轧4.75MM天津冷轧1MM上海冷轧1MM广州冷轧1MM天津报价237026102260253026702480354037203330变动00000-100-800折盘面价237126102390253026702570------其他现货 上海中板普2 0 M M高线6 .5 M M热轧带钢3 .5 M M *6 85镀锌板1 M M钢坯唐山（到厂）主焦煤京唐港库提价准一级冶金焦天津港平仓价铁精粉唐山66%，干吨含税PB粉61.5%湿吨 青岛车板价报价251023402590383020008601176610460变动20000-100100 指数、炼钢利润 TSI62%普氏62％SGX当月内矿指数BDI普钢长材扁平铁矿石62.2063.2562.3883.20540.00钢材指数94.64102.4487.18变动00.5-0.180.3-2.40%变动-0.04-0.01-0.061月5月9月进口矿（华北）进口矿（华南）进口矿（华东）国产矿（华北）国产矿（华东）配矿（华北）配矿（华东）185.30105.20171.00-40.50199.50-150.50-269.50-210.50-186.20-91.501月5月9月进口矿（华北）进口矿（华东）国产矿（华北）国产矿（华东）配矿（华北）配矿（华东）123.3015.20---109.50-59.50-322.00-272.00-194.50-144.50虚拟炼钢利润（螺纹）实际炼钢利润（螺纹）虚拟炼钢利润（热卷）实际炼钢利润（热卷） 螺纹钢现货价格：三级20MM 热轧卷板现货价格:4.75MM 数据来源：wind，华泰长城期货研究所 数据来源：wind，华泰长城期货研究所 2,2002,7003,2003,7004,2004,7002011年6月2012年6月2013年6月2014年6月上海三级螺纹钢价格广州三级螺纹钢价格天津三级螺纹钢价格成都三级螺纹钢价格18002300280033003800430048005300580063006800热轧4.75mm天津热轧4.75mm广州热轧4.75mm上海热轧4.75mm武汉热轧4.75mm沈阳 华泰长城|钢材期货日报 2015年2月13日 3 / 8 螺纹钢盘面炼钢利润 热轧卷板盘面炼钢利润 数据来源：华泰长城期货研究所 数据来源：华泰长城期货研究所 螺纹钢现货炼钢利润（进口矿） 热轧卷板现货炼钢利润（进口矿） 数据来源：华泰长城期货研究所 数据来源：华泰长城期货研究所 螺纹钢现货炼钢利润（国产矿） 热轧卷板现货炼钢利润（国产矿） 数据来源：华泰长城期货研究所 数据来源：华泰长城期货研究所 螺纹钢现货炼钢利润（配矿） 热轧卷板现货炼钢利润（配矿） 数据来源：华泰长城期货研究所 数据来源：华泰长城期货研究所 -200-10001002003004005002014-3-212014-6-212014-9-212014-12-21盘面利润（RB-I-J）1月盘面利润（RB-I-J）5月盘面利润（RB-I-J）10月-100-50050100150200250300350400盘面利润（HC-I-J）1月盘面利润（HC-I-J）5月盘面利润（HC-I-J）10月-200-1000100200300400500600700800炼钢利润（现货进口矿，华东）炼钢利润（现货进口矿，华南）炼钢利润（现货进口矿，华北）-600-400-20002004006008001000120014002008-6-302010-6-302012-6-302014-6-30热轧利润（华北，进口矿）热轧利润（华东，进口矿）-500-400-300-200-10001002003004002013-1-82015-1-8炼钢利润（现货国产矿，唐山）炼钢利润（现货国产矿，华东）-800-600-400-200020040060080010002008-6-302010-6-302012-6-302014-6-30热轧利润（华北，国产矿）热轧利润（华东，国产矿）-300-200-10001002003004002013-1-82014-1-82015-1-8炼钢利润（配矿，华北）炼钢利润（配矿，华东）-600-400-2000200400600800100012002008-6-302010-6-302012-6-302014-6-30热轧利润（华北，配矿）热轧利润（华东，配矿） 华泰长城|钢材期货日报 2015年2月13日 4 / 8 价差和价比 螺纹期现价差 热轧期现价差 数据来源：华泰长城期货研究所 数据来源：华泰长城期货研究所 螺纹/矿石 螺纹/焦炭 数据来源：华泰长城期货研究所 数据来源：华泰长城期货研究所 螺纹5月-1月螺纹10月-5月螺纹1月-10月热卷5月-1月热卷10月-5月热卷1月-10月热卷-螺纹1月热卷-螺纹5月热卷-螺纹10月-745915----102135--48螺纹主力-上海螺纹主力-天津螺纹主力-广州螺纹主力-钢坯热卷主力-上海热卷主力-天津热卷主力-广州热卷主力-钢坯119229-12148916821828698热卷-螺纹（上海）热卷-螺纹（天津）热卷-螺纹（广州冷轧-热卷（上海）镀锌-冷轧（上海）热卷-中板（上海）热卷-窄带钢（上海）外矿-内矿16022060101029020-60-21.371月5月9月1月5月9月1月5月9月5.5005.1965.4212.4072.4092.4271.053--1.019华北华北华北华东华南4.9131.9221.0971.0681.0231月5月9月1月5月9月5.7905.420--2.5332.513--华北华北5.3912.109热卷/矿热卷/焦炭期货期货期现现货 螺纹/矿螺纹/焦炭热卷/螺纹期货现货现货-600-500-400-300-200-100010020022002400260028003000320034003600380040002013-10-082014-04-082014-10-08螺纹钢主力合约收盘价期现价差（主力-上海）-200-150-100-500501001502002500270029003100330035003700热轧主力合约收盘价热轧主力期现价差（右轴）3.544.555.51月-RB/I5月-RB/I9月-RB(10月)