钢材期货日报：现货继续拉涨,沪钢窄幅震荡

1 敬请参阅最后一页的免责声明 2013年11月7日 钢材期货 日报 期货市场 现货市场（价格，变动） 现货市场（价格，变动） 开盘 收盘 涨跌 螺纹钢 上海 广州 天津 成都 RB1405 3670 3642 -0.76% HRB400-20MM 3540（+40） 3850（+20） 3540（+40） 3730（+20） RB1401 3536 3521 -0.28% HRB335-20MM 3540（+40） 3830（+20） （合肥）3880（+50） 3730（+20） RB1409 3695 3662 -0.70% 其他现货 热轧4.75MM均价 冷轧1MM均价 中板普8MM 线材6.5高线HPB300 I1405 949 944 -0.32% 3550（+5） 4432（+2） 3786（+3） 3596（+11） J1405 1599 1590 -0.31% 钢坯唐山贸易出库 150*150Q195-Q235 唐山主焦煤 A11S1V27G85Y18到厂 天津港 一级冶金焦平仓含税 唐山铁精粉 66%，干吨含税 PB粉 61.5%湿吨曹妃甸 JM1405 1121 1123 0.09% 3090（+20） 1150（0） 1550（0） 1060（0） 935（0） 上海大宗商品 热轧卷板1401 钢坯1401 渤商所 螺纹山东 螺纹川威 热卷板 焦炭 焦煤 3559（-19） 3038（+2） 3402（+37） 3699（+10） 3449（+3） 1490（+2） 1058（-14） 价差结构 05-01 10-05 主力-现货 （上海） 主力-现货（天津） 主力-钢坯 螺纹-钢坯（河北） 热轧-螺纹（河北现货） 冷轧-螺纹（河北现货） 121 20 -28 102 552 450 10 892 期货价比结构 螺纹/铁矿石 螺纹/焦炭 螺纹/焦煤 指数 SGX（Jan-14） 上海螺纹钢指数 唐山钢坯指数 焦炭指数 3.86 2.29 3.24 129.5(+0.06) 3609(+0.98%) 92.7（0.98%） 1262（+0.37%） 当日重要行业新闻 ● 2012年全国服务业比重较2010年提升了1.5个百分点；共淘汰炼铁落后产能1078万吨、炼钢937万吨、焦炭2493万吨、水泥（熟料及磨机）25829万吨、平板玻璃5856万重量箱、造纸1057万吨、印染32.6亿米、铅蓄电池2971万千伏安时。 ● 2013年11月05日，一线城市成交指数为62.38，环比上涨0.34点，其中涨幅最大的上海环比上涨41.85%；二线城市成交指数为152.62，环比上涨9.85点，其中涨幅最大的泉州环比上涨153.99%；三线城市成交指数为103.53，环比上涨5.23点，其中涨幅最大的中山环比上涨39.16%。 ● 根据百年建筑网最新监测的数据显示，10月全国施工类项目中标总数量达9851个，环比上月减少28.4%，中标总金额达1367.1亿，环比9月下降21.4%。华南地区降幅最大，进入9月，工程项目集中开工，10月国庆长假后受季节性因素、少数名族进入传统节日等影响，东北、华北、西北地区，工程项目大面积停工。 当前行业供给 ● 9月份全球粗钢产量达到1.33亿吨。 ● 中钢协：10月中旬全国预估粗钢产量达到210万吨。 华泰长城期货投资咨询部 谢赵维 隆青青 longqingqing@htgwf.com （021）68758689 现货继续拉涨，沪钢窄幅震荡 2 敬请参阅最后一页的免责声明 2013年11月7日 钢材期货 日报 国内宏观背景 ● 四大行10月新增贷款约1820亿创年内单月新低，较去年同期少增近400亿。 ● 今年10月，中国铁路货物延续了今年7月中下旬以来的回升势头，日均发送量同比增长7.4%，日均装车同比增加7788车，环比增加2531车，为今年最高水平，煤炭、矿建和粮食的日均装车同比增量占全路装车总增量的八成以上。 国际宏观背景 ● 美国11月1日当周MBA抵押贷款申请活动指数下降7%至449.6，前值上升6.4%至483.7。 ● 美国9月大企业联合会领先指标环比升0.7%至97.1，预期升0.6%，前值升0.7%至96.6。美国9月大企业联合会同步指标环比上升0.2%，前值上升0.2%；滞后指标环比升0.6%，前值上升0.3%。 ● 欧元区10月综合PMI终值降至51.9，德国综合PMI终值上修至53.2，连续六个月扩张，德国9月制造业订单环比上升3.3%， ● 欧元区9月零售销售环比下降0.6%，预期下降0.4%，前值由上升0.7%修正为上升0.5%；同比上升0.3%，预期上升0.7%。 技术面分析 ● 趋势指标分析：沪钢增仓上行，筑底迹象明显。20日均线酝酿拐头。 ● 波动区间：合约1401[3500,3570]；合约1405[3600,3700]。 行业库存 ● 钢材库存：截至11月1日，螺纹钢社会库存为546.43万吨，较去年同比增长9%，周环比减少3%。各类钢材社会总库存为1403.92万吨，较去年同期多13%，环比减少2.7%。 ● 钢坯库存: 截至11月1日，唐山及周边地区钢坯库存为63.48万吨，较前一周下降1.44万吨。 ● 港口铁矿石库存: 截至11月1日,港口铁矿石库存较前一周减少69万吨，至7967万吨。 ● 钢厂原料库存:10月25日当周，国内大中型钢厂进口铁矿石库存天数30天，焦炭库存天数14天。 总结与操作建议 ● 美国11月第一周MBA抵押贷款申请活动指数下降7%，暗示短期房屋购买活动略有降温。9月美国大企业联合会领先指标环比反弹，显示企业活力继续增加。欧元区昨日数据不及预期，10月欧元区综合PMI降至51.9；9月零售销售环比降幅也超出预期，令市场担忧经济复苏的可持续性。国内，中央政府近日数次表态，表明转换经济增长方式、促进经济结构转型的态度和决心，暗示三中全会的政策中心将落在调结构上，直接刺激经济发展的投资措施或有所减少，此举或打压市场心理，制造一定利空因素。根据百年建筑网的统计数据，10月份由于节假日因素的影响，全国各地的新开工项目减少，不过从施工来看，铁公基项目仍然得到一定保障，利多钢材消费。在资金保障进行下，预计目前已经落后计划的铁路投资将在后两个月有所突破。6日各地现货继续拉涨，涨幅有所收窄，统计显示，本周华东地区螺纹现货涨幅在80元/吨左右，华北涨幅已达90元/吨。现货拉涨下，各港口铁矿石报价继续稳中有升，不过成交略显清淡。沪钢日内的回调无法改变近期反弹的格局，建议前期合约1401和1405多头继续持有，合约1405止损设定为3600，关注合约回调风险。 - 3 敬请参阅最后一页的免责声明 2013年11月7日 钢材期货 日报 图 1 螺纹钢指数合约走势图（2013.3-2013.11） 信息来源：华泰长城期货投资咨询部 图 2螺纹钢主力合约与期现价差关联图（2012.1.1-2013.11.6） 310033003500370039004100430045004700-500-400-300-200-1000100200300400RB主力合约与现货价差螺纹钢主力合约收盘价元/吨元/吨 信息来源：华泰长城期货投资咨询部 图 3上海三级螺纹价格和现货矿炼钢利润（2012.1.8-2013.11.6） 3200340036003800400042004400-600-400-2000200400600800华南地区现货矿炼钢利润华北地区现货矿炼钢利润西南地区现货矿炼钢利润华东地区现货矿炼钢利润上海三级螺纹钢-价格 信息来源：华泰长城期货投资咨询部 4 敬请参阅最后一页的免责声明 2013年11月7日 钢材期货 日报 图 4上海三级螺纹价格和长协矿炼钢利润（2007.1.8-2013.11.6） 250030003500400045005000550060006500-1000-5000500100015002000华东地区协议矿炼钢利润华南地区协议矿炼钢利润华北地区协议矿炼钢利润西南地区协议矿炼钢利润上海三级螺纹钢-价格 信息来源：华泰长城期货投资咨询部 图 5螺纹钢指数合约与沪钢连焦比（2011.4.5-2013.10.25） 300032003400360038004000420044004600480050001.922.12.22.32.42.52.62.7沪钢连焦比（指数，收盘,左）螺纹钢指数合约收盘价 信息来源：华泰长城期货投资咨询部 图 6我国主要城市平均钢价走势图（2008.1.10-2013.10.25） 2000300040005000600070002008-1-102009-1-102010-1-102011-1-102012-1-102013-1-10线材螺纹钢中板热轧板冷轧板 信息来源：华泰长城期货投资咨询部 5 敬请参阅最后一页的免责声明 2013年11月7日 钢材期货 日报 图 7主要钢材品种和螺纹价差关系(2003.1.10-2013.10.25) -600-500-400-300-200-1000100200300400500-1000-50005001000150020002500300035004000中板-螺纹钢热轧-螺纹钢冷轧-螺纹钢线材-螺纹钢（右） 信息来源：华泰长城期货投资咨询部 图 8全国社会建筑钢材库存统计（2006.3.17-2013.10.25） 0200400600800100012002800330038004300480053005800630006-03-1708-03-1710-03-1712-03-17线材螺纹钢螺纹钢（万吨）线材(万吨) 信息来源：华泰长城期货投资咨询部 图 9社会钢坯库存和唐山地区钢坯价格（2012.4.6-2013.10.25） 2040608010012014016018020022028003000320034003600380040004200社会钢坯库存（右）唐山钢坯价格万吨 信息来源：华泰长城期货投资咨询部 6 敬请参阅最后一页的免责声明 2013年11月7日 钢材期货 日报 图 10各类钢材社会库存和钢价指数（2012.1.10-2013.10.25） 120125130135140145150155160050010001500200025002012-01-102012-02-102012-03-102012-04-102012-05-102012-06-102012-07-102012-08-102012-09-102012-10-102012-11-102012-12-102013-01-102013-02-102013-03-102013-04-102013-05-102013-06-102013-07-102013-08-102013-09-102013-10-10螺纹钢（万吨）热轧冷轧中板Myspic综合指数周指数 信息来源：华泰长城期货投资咨询部 图 11港口铁矿石库存与钢