钢材期货日报：各地现货下调,沪钢继续走弱

1 敬请参阅最后一页的免责声明 2014年2月12日 钢材期货 日报 合约开盘最高最低平均价涨跌(%)成交持仓成交持仓比RB150135543560352635293547-0.254042179440.23RB140534123427338533863407-0.56119218213363660.89RB141035043514348034803497-0.401850247002740.26I1501829831822824827-0.2445493260.05I1405852857845848851-0.59718521798900.40I1409838844832836838-0.24113661022980.11J150114501450143714371442-0.35742740.27J140513341340131913211329-0.904404181959202.25J140913981403138313831391-0.7223118483120.48JM15019959979889889930.4121817220.13JM1405927929917917922-0.331788882180420.82JM14099669709579599630.1015758612440.26SSEC热轧活跃钢坯活跃渤商所螺纹山东螺纹川威热卷板焦炭焦煤动力煤收盘价33992890收盘价2834359931551218731531变动-2-10变动000000HRB400-20MM上海广州天津天津（运至上海）HRB335-20MM上海武汉广州可交割现货最低价报价328037003180--报价329034203660变动-20-2030--变动-20-20-10天津至上海折盘面价3281370033103280折盘面价3420355037903280其他现货 上海热轧4.75MM冷轧1MM中板普8MM线材6.5高线钢坯唐山主焦煤京唐港库提价一级冶金焦天津港平仓价铁精粉唐山66%，干吨含税PB粉61.5%湿吨青岛车板价报价34204280379032602850102014501040840变动-1000000-5005-0110-0510-01主力-上海主力-天津主力-钢坯螺纹-钢坯热轧-螺纹冷轧-螺纹（上海）外矿-内矿-14394-49106206536330140100030螺纹/矿螺纹/焦1月5月9月1月5月9月华北华北4.283.994.162.462.562.523.792.19TSI普氏62％SGX(Feb-14)内矿指数BDI普钢长材上海螺纹钢铁矿石120.00119.50120.25141.81096钢材125.38138.13360变动-0.80-0.50-0.33-0.35%0.01变动-0.18%-0.26%-0.59%1月5月9月（RB10月）进口矿（华东）进口矿（华南）进口矿（华北）国产矿（唐山）国产矿（华东）配矿（华北）配矿（华东）480.80356.80422.6015.59435.59-134.41-349.50-131.50-178.54-79.72指数炼钢利润虚拟炼钢利润（螺纹）实际炼钢利润（螺纹）现货期货市场电子盘现货市场价差价比 螺纹/矿螺纹/焦炭期货 华泰长城期货投资咨询部 谢赵维 隆青青 longqingqing@htgwf.com （021）68758689 各地现货下调，沪钢继续走弱 2 敬请参阅最后一页的免责声明 2014年2月12日 钢材期货 日报 供应粗钢月产量粗钢月日均产量钢材月产量钢材进口2013年12月6235万吨201.12万吨121万吨537万吨需求房屋投资增速新开工增速房屋施工增速固定资产投资基建投资增速2013年12月19.80%13.50%16.10%19.60%21.18%周度数据社会库存螺纹社会库存热轧钢材社会总库存铁矿石港口库存钢厂进口库存天数唐山钢坯库存20130207822.17413.661788.76102863698.2行业新闻国内宏观国际宏观技术分析总结与操作建议● 发改委2月7日表示，2014年将加快完善产业发展的相关政策和市场环境，促进制造业、服务业等产业转型升级，包括发展高端制造业、推动生产性服务业向中高端发展等。● 下周（2月9日-2月14日），公开市场将形成自然净回笼4500亿元。● 美联储主席耶伦在国会众议院金融服务委员会作证时表示，将继续实施美联储当前的货币政策，并对经济增长、就业和通胀形势表示乐观。她同时重申，即使购债行动结束，美联储也将在相当长一段时间内维持高度宽松的货币政策。● 美国12月商业库存环比升0.3%，升幅不及市场预期的0.5%。● OECD数据显示，去年12月其34个成员国（多为发达国家）的总体失业率降至7.6%，连续第三个月下降。● 趋势指标分析：均线悉数下行。● 波动区间：合约1405支撑位3380。合约1410支撑位3450；不排除继续下行的可能。 总结与操作建议：日内操作仍以短线逢高抛空主力1405为佳，前期空头设定好止盈继续持有，关键点位可加仓。宏观方面美联储主席耶伦表示对美国经济增长、就业、通胀形势的乐观；同时重申即使购债行动结束美联储也将在相当长一段时间内维持高度宽松的货币政策。此表态在目前各国宏观经济增速有下行苗头的情况下，一定程度稳定了市场的信心：昨日美国三大股指收高。钢铁行业方面：唐山2014年计划削减钢铁产能1500万吨，1500万吨产能的削减对唐山高达1.5亿吨的产能总量来说并不太多，更多的是一个严控钢铁产能继续扩张的姿态的展示。11日黑色整体走弱为主，螺纹方面远强近弱；煤焦钢三者主力合约上，矿焦更弱。期货盘面表现显示了目前钢厂产量稳定原料充裕下，原料价格受到的压力。隔夜外矿铁矿石指数继续走软，普氏跌破120美元/吨，然贸易商在120美元的价位上挺价意愿仍然明显。铁矿石价格值得密切关注，若出现显著回落，则不排除螺纹再次触摸历史低点的可能。11日各地现货价格普遍小幅回调，反映“倒春寒”下终端采购疲软；仅天津地区三级螺纹报价上调30元/吨，不过考虑到前一日的70元的下调幅度，本周天津地区螺纹钢价格下调幅度仍然高达40元/吨。目前北方天气依旧寒冷，南方因为“倒春寒”以及建筑工人尚未完全到位施工无法全面展开，预计近期工地采购仍将不顺。我们认为钢价缺乏上涨的基础，多头暂勿入市。● FMG集团公布，去年4季度铁矿石产量为3200万吨，同比增92%，环比降8%，处理铁矿石2980万吨，同比增67%，环比增25%，总发货量（包括第三方）同比增43%至2800万吨，环比增8%，其中FMG发货量为2670万吨，同比增40%。FMG去年全年铁矿石产量为1.27亿吨，增幅达87%。● 唐山2014年内计划压减炼铁产能413万吨、炼钢产能1082万吨，淘汰水泥产能485万吨。基本面数据 3 敬请参阅最后一页的免责声明 2014年2月12日 钢材期货 日报 图 1 螺纹钢指数合约走势图（2013.3-2014.2.11） 信息来源：华泰长城期货投资咨询部 图 2螺纹钢主力合约与期现价差关联图（2012.1.1-2014.2.11） 310033003500370039004100430045004700-500-400-300-200-10001002003004002012/01/012012/02/012012/03/012012/04/012012/05/012012/06/012012/07/012012/08/012012/09/012012/10/012012/11/012012/12/012013/01/012013/02/012013/03/012013/04/012013/05/012013/06/012013/07/012013/08/012013/09/012013/10/012013/11/012013/12/012014/01/012014/02/01RB主力合约与现货价差螺纹钢主力合约收盘价元/吨元/吨 信息来源：华泰长城期货投资咨询部 图 3 进口现货矿炼钢利润（2007.1.8-2014.2.11） -1000-5000500100015002000炼钢利润-现货进口矿（华东）炼钢利润-现货进口矿（华南）炼钢利润-现货进口矿（华北） 信息来源：华泰长城期货投资咨询部 4 敬请参阅最后一页的免责声明 2014年2月12日 钢材期货 日报 图 4国产现货矿炼钢利润（2007.1.8-2014.2.11） -5000500100015002000炼钢利润-现货国产矿（唐山）炼钢利润-现货国产矿（华东） 信息来源：华泰长城期货投资咨询部 图 5配矿矿炼钢利润（2007.1.8-2014.2.11） -5000500100015002000炼钢利润-配矿（华北）炼钢利润-配矿（华东） 信息来源：华泰长城期货投资咨询部 图 6大商所盘面炼钢利润（2007.1.8-2014.2.11） 01002003004005006002013/10/182013/10/222013/10/242013/10/282013/10/302013/11/12013/11/52013/11/72013/11/112013/11/132013/11/152013/11/192013/11/212013/11/252013/11/272013/11/292013/12/32013/12/52013/12/92013/12/112013/12/132013/12/1712/19/201312/23/201312/25/201312/27/201312/31/201301/03/201401/07/201401/09/201401/13/201401/15/201401/17/201401/21/201501/23/201501/27/201401/29/201402/07/2014炼钢利润（1月）炼钢利润（5月）炼钢利润（螺纹10月，焦炭9月） 信息来源：华泰长城期货投资咨询部 5 敬请参阅最后一页的免责声明 2014年2月12日 钢材期货 日报 图 7螺纹矿石盘面价格比值（2013.10.18-2014.2.11） 3.73.83.944.14.24.34.42013/10/182013/10/292013/11/72013/11/182013/11/272013/12/62013/12/1712/27/201301/08/201401/17/201401/28/20141月5月10月(螺纹10月，铁矿9月) 信息来源：华泰长城期货投资咨询部 图 8螺纹焦炭盘面价格比值（2008.1.10-2014.2.11） 1.81.922.12.22.32.42.52.62.72013/1/42013/2/222013/4/92013/5/242013/7/102013/8/212013/10/112013/11/2201/07/20141月5月螺纹10月，焦炭9月 信息来源：华泰长城期货投资咨询部 图 9 期货活跃合约和钢坯价差（2008.1.10-2014.2.11） 300035004000450050005500-40