元富证券每日早报

元富證券(香港)有限公司上海代表處 Masterlink Securities Investment Advisory Co., Ltd 每日早報 全球股市總覽 美洲市場最新報價漲跌 漲跌幅道瓊工業12409.49-17.26-0.14納斯達克2796.14-3.68-0.13標準普爾5001333.51-2.03-0.15歐洲市場最新報價漲跌 漲跌幅英國 FTSE 1006007.37-33.76-0.56法國 CAC 404028.3-19.86-0.49德國DAX7178.78-36.33-0.50亞太市場最新報價漲跌 漲跌幅東京日經2259583.9-7.03-0.07韓國KOSPI2129.096.950.33澳大利亞標普2004908.1-4.8-0.10新西蘭股市NZ503450.360.480.01印度孟買Sensex3019591.18-21.02-0.11新加坡海峽時報3163.72-7.93-0.25印尼雅加達綜合指數3730.582.780.07馬來西亞吉隆玻指數1560.47-1.46-0.09泰國證交所1089.2113.081.22菲律賓4219.436.910.16大中華地區最新報價漲跌 漲跌幅上證綜合指數3007.90900.00深證成份指數12890.65500.00滬深3003324.41900.00中小板100指數6442.49200.00恒生指數24281.800.00恒生國企指數13647.7900.00恒生香港中資企業4392.1900.00全球重要商品最新報價漲跌 漲跌幅國際現貨黃金1458.07-1.63-0.11COMEX黃金1458.50.80.05ICE布倫特原油122.670.370.30NYMEX原油110.31.471.35LME銅9670650.68COMEX銅440.94.551.04LME鋁267220.07COMEX鋁83.2500.00CBOT大豆1363.5-13-0.12CBOT小麥773.25-9-1.15CBOT玉米759-4-0.52NYMEX棉花208.220.160.08重要匯率最新報價漲跌 漲跌幅美元指數75.53-0.04-0.05歐元兌美元1.43180.00130.09美元兌日元85.180.150.18英鎊兌美元1.63270.00080.05美元中間價6.5456-0.004-0.06港元中間價0.8419-0.0008-0.09 股市行情 期待風格轉換 宏觀經濟 新聞解讀 z 日本東北再次發生地震，當地核電站停電應對，或將對核電概念股價帶來負面影響 z *ST張銅搭資產平臺 變身“沙鋼股份”重新上市 z 航空燃油附加費調整，800公里(含)以下航線，每航段燃油附加費由50元調整為60元；800公里以上航線，每航段燃油附加費由90元調整為 110元 近期出版報告 報告日期 報告類型 報告名稱 研究員2011/04/07公司深入分析 紫金礦業（600019.SH/2899.HK）2010年淨利增35%，估值及資源優勢明顯 王重陽2011/04/07公司深入分析 青島啤酒（600600.SH）提價、新擴建和並購驅動2011業績增長 劉偉 2011/04/07公司深入分析 濰柴動力（000338/2338.HK）市場份額持續提升，從容應對成本壓力 顏笠贇2011/04/06公司深入分析 建設銀行（601939. SH /0939.HK）-資產減值大幅計提減輕未來撥備壓力 袁曉雨 2011-04-08 元富證券(香港)有限公司上海代表處 Masterlink Securities Investment Advisory Co., Ltd 每日早報 2011-04-08 01000200030004000500060002008/012008/06 2008/112009/05 2009/102010/04 2010/092011/03020040060080010001200140016001800000001.SH 上证综合指数399106.SZ 深证综合指数期待風格轉換 指數表現 資料來源：元富上海 日本東北再次發生地震，當地核電站停電應對，或將對核電概念股價帶來負面影響 股市行情 週四上證綜合指數報收於3007.91點，上漲6.55點，漲幅0.22%；深證綜合指數報收於1271.32點，上漲8.87點，漲幅為0.70%，兩市總成交量為2,426億元。週四兩市股指震盪盤升，指數全天以一根略帶下影綫的十字線報收。板塊方面，銀行、房地產小幅度震蕩明顯，防禦型類股繼續調整。從技術上看，上證指數三千點位置壓力較大，權重金融地產應連續性上漲方能有效突破，在資金不完全充裕的情況下二八現象更有助於行情的深入，建議投資者介入金融地產板塊。 宏觀經濟 新聞解讀 裏氏7.4級地震4月7日傍晚襲擊日本宮城縣近海，日本氣象廳向宮城縣發佈海嘯警報。日本原子能安全與保安院在地震後立即將東北地區的6個核電站切斷外部電力，全部採用自家發電，目前其核反應爐的冷卻水系統正常。另外，正在進行定期檢修的青森縣東通村核電站1號機組外部電源出現斷電，目前正在使用緊急備用發電設備繼續冷卻燃料池。位於東城縣的東北電力公司女川核電站3個外部電源中2個暫時失效。根據當地報導，自3月11日地震發生後，日本東北地區又發生數百起地震，但這是首次超過7級以上，宮城周邊的地震感非常明顯。 東方電氣（600875.SH/1072.HK）自3月11日地震後，A股股價下跌22.01%至27.83元；H股股價下跌18.65%至26.60港元。上海電氣（601727.SH/2727.HK）A股股價下降13.33%至7.93元；H股股價下跌8.3%至4.42港元。受到兩家企業年報表現影響，股價均出現止跌小幅度回升態勢。我們認為，此次地震或將提醒政府再次對停止審批核電專案保持謹慎態度，但政策上是否出現負面影響仍有待觀察。但經過上次福島事件影響，投資者信心或將較為敏感，此地震消息或將再度打擊投資者信心，導致股價再度下行。鑒於行業普遍認為核電新建規劃或將減少的影響，我們維持給予核電行業“中性”評級，均維持東方電氣及上海電氣“持有”評級。 元富證券(香港)有限公司上海代表處 Masterlink Securities Investment Advisory Co., Ltd 每日早報 2011-04-08 *ST張銅搭資產平臺 變身“沙鋼股份”重新上市 航空燃油附加費調整，800公里(含)以下航線，每航段燃油附加費由50元調整為60元；800公里以上航線，每航段燃油附加費由90元調整為 110元 據每日經濟新聞報導，在沙鋼集團介入重組並注入淮鋼特鋼63.79%的股權後，停牌近一年的*ST張銅公告將於4月8日起恢復上市交易，股票代碼變更為“沙鋼股份”，證券代碼“002075.SZ”不變。這意味著中國最大的民營企業沙鋼集團成功進入資本市場。 *ST張銅因2007-2009年連續虧損，於2010年5月被深交所要求暫停上市，重組方沙鋼集團在2010年6月向*ST張銅義務捐贈2.6億元，將公司所有者權益變為838.98萬元，同時，*ST張銅以每股1.78元向沙鋼集團發行11.8億股新增股份，用於收購後者持有淮鋼特鋼63.79%的股權，並在年末之前完成收購的過程，確保公司2010年扭虧，2010年實現淨利潤3.58元，每股收益和每股淨資產分別為0.3元和1.27元。此外，為了避免同業競爭，*ST張銅將原先的銅加工業務以3.399億元的評估價格轉讓給沙鋼集團，至此，*張銅的主營業務轉變為優鋼產品的生產與銷售，公司也於3月29日更名為“江蘇沙鋼股份有限公司”。 淮鋼特鋼主營齒輪鋼、彈簧鋼、軸承鋼等7大類優特鋼的生產和銷售，產品主要用於汽車製造、鐵路、機車、造船和機械製造業，作為國內單個基地產量最大的特鋼企業，公司2010年產粗鋼380萬噸，軋鋼262萬噸，營收及淨利潤分別達125億元和5.61億元，噸鋼利潤為4785元，略低於同類上市的撫順特鋼（600399.SH）和西寧特鋼(600117.SH)。 重組後的*ST張銅，對應6.25元的複牌價格，其PE和PB分別為27.2倍和4.9倍，略高於普鋼行業的估值水準，也高於同類的大冶特鋼15倍的水準，不過考慮到淮鋼特鋼將成為沙鋼集團資產整合的平臺，將享受更高的估值水準。 除已注入的淮鋼特鋼，目前沙鋼集團主要控股的子公司包括宏昌鋼板、沙景寬厚板、沙景鋼鐵、華盛煉鐵、榮盛煉鋼、沙太鋼鐵、潤忠鋼鐵、景德鋼板和鑫瑞特鋼鐵等9家公司，上述9家公司2009年為集團貢獻收入和淨利潤分別為600億元和10億元。建議長期關注公司的發展。 元富認為，航空燃油本次上調500元/噸，對於航空公司成本上升明顯。中國國航2010年航油採購349.07萬噸，按照成本上漲500元/噸計算，僅航油成本就上升17.45億元，而2010年中國國航的旅客人數為4624.1萬人次，如果按照每人次的成本負擔為37.73元/人。2月份，中國國航國外採購油價格6139元/噸，同比增長27%；國內油採購價格6560元/噸，同比增長16%，但本次調價之後如果按照目前採購價格上漲500元/噸後，預計三月的國際、國內採購價格將分別達到6700元/噸和7000元/噸，同比上漲幅度為39%和24%。從2010年7、8兩月的旺季情況看，國際油和國內油的價格基本處於5000元/噸和6000元/噸的水準，在油價同比顯著上升的情況下與高鐵競爭，航空完全缺乏優勢，元富維持行業“中性”評級，如果國際油超過國內油後，國際航線受衝擊比較大，負面影響中國國航（601111.SH/0753.HK）。 元富證券(香港)有限公司上海代表處 Masterlink Securities Investment Advisory Co., Ltd 每日早報 2011-04-08 時間段 徵收標準航油調整（元/噸） 2005.8-2006.3.31 20，40 4740-5040 2006.4.10-2006.8.30 30，60 5040-5540 2006.9.1-2007.1.20 60,100 5540-5450 2007.1.21-2007.11.4 50，80 5450-5950 2007.11.5-2008.6.30 60,100 5950-7450 2008.7.1-2008.12.24 80,150 7450-5050 2008.12.25-2009.1.3 20，40 5050-3990 2009.1.4-2009.11.11 停收 3990-5070 2009.11.12-2010.6.1 20,50 5190-5690 2010.6.1-2010.10.25 20,40 5690-5470 2010.10.26-2010.12.21 40,70 5470-5690 2010.12.22-2011.2.20