广州证券12月27日新股申购策略

敬请参阅最后一页重要声明 第 1 页 共 6 页 新股策略 申购策略 总 第14期 新股发行数据一览 发行日期 发行名称 申购代码 发行价（元） 发行量 网上申 购限额 申购限额 （万元） 发行市盈率 资金解冻日 20101229 海立美达 深:002537 未定 2500万 未定 未定 未定 20110104 20101229 杭锅股份 深:002534 未定 4100万 未定 未定 未定 20110104 20101229 林州重机 深:002535 未定 5120万 未定 未定 未定 20110104 20101229 西泵股份 深:002536 未定 2400万 未定 未定 未定 20110104 20101228 海南橡胶 未定 未定 7.86亿 未定 未定 未定 20101231 20101227 安居宝 深:300155 49 1800万 1.4万股 68.6 69.01倍 20101230 20101227 恒泰艾普 深:300157 57 2222万 1.7万股 96.9 99.92倍 20101230 20101227 天立环保 深:300156 58 2005万 1.6万股 92.8 63.04倍 20101230 20101227 新研股份 深:300159 69.98 1060万 0.85万股 59.483 150.82倍 20101230 20101227 振东制药 深:300158 38.8 3600万 2.8万股 108.64 82.58倍 20101230 数据来源：广州证券研究所根据公司招股说明书整理 申购建议： 总第135期 2010年12月24日 广州证券研究所策略组 赵巧敏 执业证书编号：S0320208070043 电话：020）87322668-330 电邮：zhaoqiaomin@gzs.com.cn 12月27日新股申购策略 27日新股网上发行总额约43.6亿元，预计其发行的新股平均中签率将在0.792%左右。综合考虑新股的发行价格、申购偏好和申购上限因素，预计中签机会从高到低为：振东制药、恒泰艾普、天立环保、安居宝、新研股份。 27日新股申购预期平均年化收益率约为11.88%。建议投资者选择基本面较好、成长性好的公司进行申购，给予具体建议如下： 1） 投资者用约426.4万可顶格申购27日发行的新股； 2） 资金量在300万左右的投资者，可优先考虑申购振东制药、恒泰艾普、天立环保； 3） 资金量在100万左右的投资者，可优先考虑申购振东制药。 4） 偏好中签率的投资者，可参与28日发行的海南橡胶。 风险提示：新股申购存在一定破发风险，建议投资者谨慎参与申购。 新股策略公 敬请参阅最后一页重要声明 第 2 页 共 6 页 一、 新股概况 代码 名称 所属证监会行业 公司概况 机构估值区间（元） 深:300155 安居宝 电子元器件制造业 公司专注于社区安防领域，是一家集研发、系统方案设计、生产、销售、服务为一体的高科技企业，主要产品为楼宇对讲、报警及智能家居产品。公司市场份额由 06 年的5%上升至08 年的12%，曾获得中国十大智能家居品牌第一名，中国安防十大品牌。公司在智能家居产品和社区报警运营方面的布局将是未来最大盈利增长点，由于行业均处于起步阶段，因此均有望爆发式增长. 近3年业绩快速增长，08、09年净利润分别增长181.63%、74.78%. 国泰君安39.99-47.73 申银万国 40.4-44.6 深:300157 恒泰艾普 采掘服务业 公司研发、销售油气勘探开发软件，利用软件和相关技术为石油公司的勘探开发提供技术服务。公司专注于油气勘探开发软件并提供服务，是软件均自主研发的国内少数企业之一。业务已覆盖国内三大石油公司下属90%以上油田单位，境外收入占比逐年提高。近3年业绩快速增长，08、09年净利润分别增长153.03%、120.75%. 国泰君安44.8-53.76 国都证券 45.15-51.6 深:300156 天立环保 专用设备制造业 公司主要提供大型节能环保型密闭炉系统技术、高温炉气净化及综合利用技术两大系列产品。2008 年，公司在工业炉窑节能环保细分市场占有率为19.83%，排名第二。近3年业绩稳定增长，08、09年净利润分别增长56%、75.44%.近3年公司产能利用率一直保持100%，产能不足成为公司快速扩张的瓶颈。随着募投项目的投产，公司的产能将得到大幅提升，突破发展瓶颈。 招商证券 48.3-56.35 深:300159 新研股份 农、林、牧、渔、水利机械制造业 公司是专业从事多种农牧业机械研发、设计、生产和销售的高新技术企业。04-09年，中央财政共投入200 亿元的农机购臵补贴，带动地方投入72 亿元，农机行业产值年均增长超过20%。而在农产品量价上行、农业青壮年劳动力减少的大背景下，未来农机需求仍将保持较快增长。近3年公司业绩快速增长，08、09年净利润分别增长30.4%、77.57%. 国金证券 72.32-78.52 招商证券 60-70 新股策略公 敬请参阅最后一页重要声明 第 3 页 共 6 页 深:300158 振东制药 医药制造业 公司以岩舒注射液为核心产品，致力于中药抗肿瘤系列用药的研发、生产和销售，是山西省长治市首家获批的高新技术企业。公司主导产品岩舒注射液是癌症的辅助治疗药物， 2008年该产品在全国中药抗肿瘤药销售排名中位居第三，处于行业领先地位。近3年业绩稳健增长，08、09年净利润分别增长51.39%、14.55%. 招商证券 36.1-41.2 国泰君安 31-40 二、 新股申购策略 12月27将进行5只创业板新股申购。策略将就公司盈利能力、中签率及上市首日涨幅等方面为投资者做出申购建议。 基本面： 本次发行新股除恒泰艾普外均属于制造业，从行业地位看，本次发行的新股均属于各细分行业或区域的领先企业；从成长性来看，发行的新股差异较大，其中恒泰艾普及安居宝近3年业绩持续快速增长；而从市场关注度来看，天立环保具有“节能环保”概念，或将受到更多市场的关注。 证券简称 09年净利润同比增长 (%) 09年销售净利率(%) 09年销售毛利率(%) 海立美达 40.9 3 4.73 9.01 杭锅股份 134. 22 11.3 3 23.7 1 林州重机 18.9 6 8.36 21.0 1 西泵股份 115. 79 9.01 29.6 1 海南橡胶 -15.2 8 7.56 20.1 1 安居宝 74.7 8 23.6 8 49.6 8 恒泰艾普 120. 75 34.0 6 72.3 6 天立环保 75.4 4 32.0 5 48.7 4 新研股份 77.5 7 18.6 9 37.0 5 振东制药 14.5 5 12.8 7 77.8 7 数据来源：广州证券研究所根据公司招股说明书整理 新股策略公 敬请参阅最后一页重要声明 第 4 页 共 6 页 预期网上申购中签率：27日申购新股平均中签率约0.792% 12月27、28、29日发行的三轮新股申购资金不能重复利用，因此28、29日发行的新股将分流27日新股发行的申购资金。参考前几轮新股申购资金规模，通常资金不能重复利用的情况下，参与前一轮申购的资金较多，相应地，前一轮的平均中签率较低。预计参与27日新股申购的资金在5000-6000亿元之间。27日新股网上发行总额约43.6亿元，预计其发行的新股平均中签率将在0.792%左右。综合考虑新股的发行价格、申购偏好和申购上限因素，预计中签机会从高到低为：振东制药、恒泰艾普、天立环保、安居宝、新研股份。 发行名称 申购代码 发行价（元） 发行量 申购限额 （万股） 申购限额 （万元） 发行市盈率 海立美达 深:002537 未定 2500万 未定 未定 未定 杭锅股份 深:002534 未定 4100万 未定 未定 未定 林州重机 深:002535 未定 5120万 未定 未定 未定 西泵股份 深:002536 未定 2400万 未定 未定 未定 海南橡胶 未定 未定 7.86亿 未定 未定 未定 安居宝 深:300155 49 1800万 1.4万股 68.6 69.01倍 恒泰艾普 深:300157 57 2222万 1.7万股 96.9 99.92倍 天立环保 深:300156 58 2005万 1.6万股 92.8 63.04倍 新研股份 深:300159 69.98 1060万 0.85万股 59.483 150.82倍 振东制药 深:300158 38.8 3600万 2.8万股 108.64 82.58倍 数据来源：广州证券研究所根据Wind数据整理 预期网上申购年化收益率：27日新股申购收益率约为11.88% 12月以来新股首日收盘平均涨幅为37%，较前期新股上市涨幅有所下降。预计27日新股上市首日平均涨幅或为30%。结合中签率和涨幅分析，预计27日网上申购平均收益率约为0.2376%，年化收益率约为11.88%（同一资金按照一年可重复申购50次计算）。 新股策略公 敬请参阅最后一页重要声明 第 5 页 共 6 页 12月份以来新股上市首日涨跌幅（%） 数据来源：广州证券研究所根据Wind数据整理 申购建议： 27日新股申购预期平均年化收益率约为11.88%。建议投资者选择基本面较好、成长性好的公司进行申购，给予具体建议如下： 1） 投资者用约426.4万可顶格申购27日发行的新股； 2） 资金量在300万左右的投资者，可优先考虑申购振东制药、恒泰艾普、天立环保； 3） 资金量在100万左右的投资者，可优先考虑申购振东制药。 4） 偏好中签率的投资者，可参与28日发行的海南橡胶。 风险提示：新股申购存在一定破发风险，建议投资者谨慎参与申购。020406080100120140齐峰股份南方泵业天桥起重香雪制药江苏旷达泰亚股份宋城股份浙江众成星河生物日发数码科士达汤臣倍健永辉超市大连港银河电子蓝丰生化天舟文化达华智能金字火腿宝馨科技 公 第 6 页 共 6 页 研究所 地 址：广州市先烈中路69号东山广场主楼17楼 电 话：020-87322668 网 址：www.gzs.com.cn 邮 编：510095 联系人：袁 倩 020-873226