豆类早报：usda继续调低美国大豆库存消费比

农产品分析师 王勇 010-88085514 专业创造价值 1 豆类早报  要点： 1．粮油批发价格指数：粮油综合类：171.234（+0.76%）；食用油类：130.21（+1.55%）；粮食类：173.01（+0.73%）。 2.进口大豆加工利润计算：进口大豆4150元/吨，加工成本100元/吨。出油率按18.5%计，出粕率按78.5%计，四级豆油价格为9950元/吨，豆粕价格为3650元/吨，油厂盈利水平约456元/吨，较上周同期涨217元/吨。 3．国产大豆加工利润计算：（哈尔滨地区）国产大豆3900元/吨，加工成本120元/吨。出油率按16.5%计，出粕率按79%计，四级豆油价格为9950元/吨，豆粕价格为3350元/吨，油厂盈利水平约268元/吨，较上周同期涨119元/吨。 4．进口动态：据海关数据显示，1-9月份我国菜籽油累计进口69万吨，九成以上来自加拿大，较去年同期上涨87%。其中9月单月进口10万吨，较去年同期上涨150%。 5．每周粮油类比价：大豆/玉米为1.99；大豆/豆粕为1.04；豆油/大豆为2.5；豆油/豆粕为2.6。 6．东北大豆：黑龙江大豆市场购销及加工企业收购保持活跃，各地大豆上市数量持续增加，多数地区大豆市场行情维持基本稳定，少数地区小幅波动但幅度有限。 7．全球油籽：截止到11月5日的一周里，全球油籽市场价格大幅上涨，主要原因是美元汇率暴跌，国际原油期货走强，油籽供需形势利多，支持了油籽市场延续近期涨势。 8．国际粮船海运费：美湾至中国355.20元/吨，太平洋（美国）至中国260.1元/吨；巴西至中国379.81元/吨。 9．USDA报告：美国的大豆库存消费比从10月份的8.01%调低到了11月份的5.51%。 9月是10.61%，8月份是11.1%，7月份是11.36%；世界豆油产量4170万吨，较之10月预测值4128万吨增加42万吨，期末库存249万吨，较之10月预测值238万吨，增加11万吨。  USDA昨日出台的报告利多大豆。USDA继续调整了其国内压榨需求和出口需求，单产从44.4蒲式耳/英亩调减到43.9蒲式耳/英亩。美国的大豆库存消费比从10月份的8.01%调低到了11月份的5.51%。 9月是10.61%，8月份是11.1%，7月份是11.36%；世界豆油产量4170万吨，较之10月预测值4128万吨增加42万吨，期末库存249万吨，较之10月预测值238万吨，增加11万吨。详细解读请参阅笔者将月10日发布的USDAUSDA继续调低美国大豆库存消费比 期货研究中心 农产品小组 分析师:王勇 TEL:010-88085514 EMAIL:wangyong1@hysec.com 豆类早报-101110 2 农产品分析师 王勇 010-88085514 专业创造价值 豆类早报 报告专题解读。 操作建议：今日国内大豆大幅上涨的可能性大，大豆或迎来新一波上涨，建议中长线做多。豆粕方面长线（1-2个月）投资者可买入战略性多单。 图表 1：国产大豆现货价格 数据来源：中国汇易网，宏源期货研究中心 图表 2：国内43%蛋白豆粕价格 数据来源：中国汇易网，宏源期货研究中心 图表 3：大豆港口库存与日消耗 数据来源：中国汇易网，宏源期货研究中心 农产品分析师 王勇 010-88085514 专业创造价值 3 豆类早报 图表 4：大豆压榨利润（元/吨） 数据来源：中国汇易网，宏源期货研究中心 图表 5：大豆/豆粕比价（中等油用大豆/一级豆粕） 数据来源：中华粮网，宏源期货研究中心 图表 6：大豆/玉米比价（中等油用大豆/二等黄玉米） 数据来源：中华粮网，宏源期货研究中心 4 农产品分析师 王勇 010-88085514 专业创造价值 豆类早报 图表 7：豆油/大豆比价（一级豆油/中等油用大豆） 数据来源：中华粮网，宏源期货研究中心 图表8：主要国家大豆库消比 数据来源：USDA，宏源期货研究中心 图表 9：连豆季节性走势 数据来源：CBOT，宏源期货研究中心 农产品分析师 王勇 010-88085514 专业创造价值 5 豆类早报 图表 10：全国大中城市猪粮比价 数据来源：Wind资讯，宏源期货研究中心 分析师简介： 王勇，中国农业科学院农业经济管理硕士，具有期货从业资格与证券从业资格，现任宏源期货总部研究中心农产品分析师。主要负责豆类、棉花方面的研究。 联系人肖婷敏 010-88085520 xiaotingmin@hysec.com 宏观策略小组吴守祥 010-88085522 wushouxiang@hysec.com马春阳 010-88085521 machunyang@hysec.com能源化工小组汪洋 010-88085515 wangyang1@hysec.com詹建平 010－88085531 zhanjpmoon@yahoo.com.cn翟博元 0991-6153111 zhaiboyuan@163.com 吕建刚 0991-6153111 lvxky@126.com金属小组 王一多 021－62321982 wangyiduo@hysec.com林幽谷 021－62325891 yglin1108@hotmail.com许骏 62321982转8022 marshall-0553@hotmail.com白净 010-88085516 baijing@hysec.com农产品小组张磊 010-88085546 zhanglei3@hysec.com王勇 010-88085514 wangyong1@hysec.com邴美丹 010－88085534 bingmeidan@hysec.com股指小组刘健 010-88085531 liujian1@hysec.com曹自力 010－88085525 caozili@hysec.com 6 农产品分析师 王勇 010-88085514 专业创造价值 豆类早报 免责声明 以上报告中的信息均来源于公开、正规的渠道，我公司力求这些信息的准确及完整，但不作任何保证。报告中的信息和观点仅供参考，并不构成对所述商品买卖的依据，我公司不对任何投资结果负责。本报告是针对商业客户和职业投资者准备的，不得转给其他人员。未经我公司允许，不得以任何方式转载。市场有风险，投资需谨慎。