农林牧渔行业周报：8月USDA大幅调高美国玉米产量，调低大豆产量

8月USDA大幅调高美国玉米产量，调低大豆产量 增持（维持） 本周热点：8月13日，美国农业部公布2025年8月供需报告，对全球小麦、玉米、稻米以及大豆的供需形势做了进一步调整，其中大幅调高了美国玉米产量，同时调低了大豆产量预期，农业农村部8月12日发布2025年8月中国农产品供需形势分析。 全球分品种看：8月稻谷、玉米、大豆产量、消费均上调，小麦均下调；1）小麦：消费类、产量、消费量均下调；8月全球2025/26年度小麦产量下调165万吨到8.07亿吨，全球消费下调110万吨到8.095亿吨，全球期末库存下调140万吨到2.6亿吨；2）稻谷：产量、消费量上调，库存下调；全球稻谷产量上调20万吨到5.415亿吨，全球稻谷消费上调40万吨到5.42亿吨，期末库存预计为1.867亿吨，下调60万吨；3）玉米：产量、库存、消费量均上调；全球玉米产量上调2492万吨到12.886亿吨，主要是美国玉米产量较上月调高2633万吨，收获面积、单 产均增加，全球玉米消费量上调1339万吨到12.89亿吨，全球玉米期末库存预计为2.825亿吨，上调1046万吨；4）大豆：产量、库存均下调；全球大豆产量下调130万吨到4.26亿吨，主要因为美国、塞尔维亚产量下降，期末库存下调120万吨到1.249亿吨，主要因为阿根廷、欧盟、伊朗、越南和美国的库存减少。 作者 分析师张斌梅执业证书编号：S0680523070007邮箱：zhangbinmei@gszq.com 国内分品种看：8月2025/26年度玉米、大豆供需形势预测与上月保持一致；1）玉米：8月对我国玉米供需形势预测与上月保持一致。国内市场，产区余粮维持低位，储备玉米拍卖对供应有一定补充但较为有限，饲料及深加工企业玉米库存均较为充足，玉米供需总体保持紧平衡状态。2）8月对我国大豆供需形势预测与上月保持一致。东北产区大部农田墒情适宜，水热条件总体利于大豆开花结荚；华北主产区气候适宜，大豆生长正常；湖北早熟大豆已基本收割完毕，单产较上年略增。预计在秋粮上市前，国产大豆价格将保持基本稳定。 分析师沈嘉妍执业证书编号：S0680524040001邮箱：shenjiayan@gszq.com 分析师樊嘉敏执业证书编号：S0680523070008邮箱：fanjiamin@gszq.com 相关研究 生猪养殖：本周全国瘦肉型肉猪出栏价13.74元/kg，较上周下跌0.4%。当前估值仍位于相对低位，关注估值与成本性价比凸显的龙头及低成本高成长标的，关注牧原股份、温氏股份、德康农牧、神农集团、巨星农牧、新希望、立华股份等。 1、《农产品加工：甜味剂：减糖消费空间广阔，新星单品蓄势待发》2025-08-152、《农林牧渔：关注家禽价格反弹》2025-08-103、《农林牧渔：饲料、养殖增配明显——2025Q2持仓分析》2025-08-05 家禽养殖：白羽鸡方面，本周毛鸡价格7.2元/公斤，较上周上涨0.8%；本周鸡产品平均价8.8元/公斤，较上周下跌0.6%。本周肉鸡苗价格3.58元/只，较上周上涨14.4%。关注情绪修复后的鸡价反转，建议关注益生股份、圣农发展、禾丰股份、仙坛股份、民和股份。黄羽肉鸡方面，黄鸡产能持续调整，建议关注季节性价格弹性机会，关注立华股份。 种植与农产品：转基因品种审定落地，公示期后将正式进入商业化销售，后续伴随实际成交价格、利润分配和新季扩繁制种等逐步确认行业公司成长性和兑现时间，板块投资潜力值得期待。 养殖配套：农产品上下游价格波动加剧，畜禽价格尚未进入稳定的景气周期，龙头饲企依托采购、规模、资金与产业链优势，有望实现对中小饲企的替代，关注海大集团、禾丰股份；疫苗方面关注后续季度景气回暖。 风险提示：农产品价格波动风险、疫病风险、政策风险、行业竞争与产品风险。 内容目录 本周观点............................................................................................................................................................3行情回顾：本周农业板块跑输沪深300指数2.5个百分点...............................................................................3本周热点.....................................................................................................................................................4核心观点.....................................................................................................................................................4农业数据跟踪.....................................................................................................................................................5生猪：生猪价格下跌，猪肉价格下跌.............................................................................................................5家禽：产品价格上涨，肉鸡苗价格上涨..........................................................................................................6大宗：玉米价格下跌，豆粕现货上涨.............................................................................................................8风险提示..........................................................................................................................................................11 图表目录 图表1：本周农业板块跑输沪深300指数2.5个百分点........................................................................................3图表2：本周农产品加工板块上涨7.03%............................................................................................................3图表3：本周农林牧渔个股涨跌幅一览................................................................................................................3图表4：本周全国瘦肉型肉猪出栏价13.74元/kg，较上周下跌0.4%....................................................................5图表5：本周猪肉平均批发价20.05元/kg，较上周下跌1.8%..............................................................................5图表6：本周自繁自养头均盈利28.85元/头，外购仔猪头均盈利-157.05元/头......................................................5图表7：本周出售仔猪毛利107.59元/头，较上周减少18.64元/头 .......................................................................5图表8：上周全国白条猪肉平均宰后均重89.14公斤，周环比下降0.1%...............................................................6图表9：本周15kg仔猪全国市场价33.49元/公斤，较上周下跌5.7%..................................................................6图表10：2025年7月第4周父母代鸡苗价格48.46元/套，周环比上涨5.1%.......................................................6图表11：本周肉鸡苗价格3.58元/只，较上周上涨14.4%...................................................................................6图表12：本周白羽肉鸡平均价7.2元/公斤，较上周上涨0.8%.............................................................................7图表13：本周鸡产品平均价8.8元/公斤，较上周下跌0.6%................................................................................7图表14：本周父母代种鸡养殖利润0.83元/只，较上周增加0.45元/只................................................................7图表15：本周屠宰利润-0.48元/只，较上周减少0.15元/只 .................................................................................7图表16：本周817鸡苗平均价1.22元/只，较上周上涨9.9%..............................................................................8图表17：本周817肉杂鸡平均价8.65元/公斤，较上周上涨6%..........................................................................8图表18：本周国内玉米现货价2394.12元/吨，较上周下跌0.1%.........................................................................8图表19：本周CBOT玉米收盘价405.75美分/蒲式耳，较上周下跌0.1%..............................................................8图表20：本周国内小麦现货价2438.11元/吨，较上周价格小幅上涨..................