农林牧渔行业点评报告：8月USDA农产品报告上调全球玉米、水稻产量，下调大豆、小麦产量

农林牧渔 2025年08月15日 投资评级：看好（维持） ——行业点评报告 朱本伦（联系人）zhubenlun@kysec.cn证书编号：S0790124060020 陈雪丽（分析师）chenxueli@kysec.cn证书编号：S0790520030001 玉米：2025/2026年全球产量、消费量环比上调 （1）USDA上调全球玉米产量。USDA（美国农业部）发布8月全球农产品2025/2026年供需预测报告，与7月预测报告相比，8月报告上调玉米产量，主要系美国、乌克兰玉米收获面积扩大。（2）供需情况：产量方面，2025/2026年全球玉米产量环比调增2492万吨至12.89亿吨。贸易方面，2025/2026年出口量环比调增505万吨至2.01亿吨。消费量方面，饲用消费环比调增1023万吨至8.11亿吨，国内消费环比调增1339万吨至12.89亿吨。库存方面，2025/2026年全球玉米期末库存环比调增1046万吨至2.83亿吨。 相关研究报告 《出猪节奏导致7月猪价涨幅不及预期，后市猪价不悲观—行业点评报告》-2025.8.14 大豆：2025/2026年全球产量、消费量环比下调 （1）USDA下调全球大豆产量。与7月预测报告相比，8月报告下调大豆产量，主要系美国收获面积缩减，欧盟、塞尔维亚单产减少。（2）供需情况：产量方面，预计2025/2026年度全球大豆产量环比调减129万吨至4.26亿吨。贸易方面，2025/2026年全球大豆出口量环比调减19万吨至1.87亿吨。消费量方面，压榨量环比持平仍为3.68亿吨，国内消费环比下调7万吨至4.25亿吨。库存方面，2025/2026年全球大豆期末库存环比调减117万吨至1.25亿吨。 《政策强催化与基本面共振渐成，生猪 低 位 积 极 布 局—行 业 周 报 》-2025.8.10 《集团降重叠加二育出栏，全国猪价承压—行业周报》-2025.8.3 小麦：2025/2026年全球产量、消费量环比下调 （1）USDA下调全球小麦产量。与7月报告相比，8月报告下调小麦产量，主要系巴西、阿根廷、美国收获面积缩减，中国、巴基斯坦单产减少。（2）供需情况：产量方面，2025/2026年全球小麦产量环比调减165万吨至8.07亿吨。消费方面，2025/2026年全球小麦饲用消费环比调减128万吨至1.55亿吨，内用消费环比调减109万吨至8.10亿吨。贸易方面，2025/2026年全球小麦进口量环比调增62万吨，出口量环比调增47万吨。库存方面，2025/2026年全球小麦期末库存环比调减144万吨至2.60亿吨。 水稻：2025/2026年全球产量、消费量环比上调 （1）USDA上调全球水稻产量。与7月报告相比，8月报告上调水稻产量，主要系美国、尼日利亚水稻收获面积扩大。（2）供需情况：产量方面，2025/2026年全球水稻产量环比调增19万吨至5.41亿吨。消费方面，2025/2026年全球水稻消费环比调增35万吨至5.42亿吨。贸易方面，2025/2026年全球水稻进口量环比调减28万吨，出口量环比调增36万吨。库存方面，2025/2026年全球水稻期末库存环比调减58万吨至1.87亿吨。 风险提示：自然灾害风险、气候变化风险、地缘政治风险、进出口政策风险。 目录 1、8月报告上调2025/2026年全球玉米、水稻产量，下调大豆、小麦产量...........................................................................32、玉米：2025/2026年全球产量、消费量环比上调..................................................................................................................33、大豆：2025/2026年全球产量、消费量环比下调..................................................................................................................54、小麦：2025/2026年全球产量、消费量环比下调..................................................................................................................65、水稻：2025/2026年全球产量、消费量环比上调..................................................................................................................96、风险提示..................................................................................................................................................................................11 图表目录 图1：乌克兰玉米收获面积及产出增加.......................................................................................................................................3图2：7.11-8.11 CBOT玉米收盘价下跌1.09%............................................................................................................................4图3：7.11-8.11玉米期货收盘价下跌1.91%................................................................................................................................4图4：2025/2026年全球玉米期末库存较前预测值上升..............................................................................................................4图5：预计2025/2026年全球玉米库存消费比同比下降.............................................................................................................4图6：7.11-8.11 CBOT大豆收盘价上涨0.27%............................................................................................................................5图7：7.11-8.11国内豆一、豆二收盘价分别下跌、上涨............................................................................................................5图8：2025/2026年全球大豆期末库存较前预测值下降..............................................................................................................6图9：预计2025/2026年全球大豆库存消费比同比下降.............................................................................................................6图10：巴西小麦收获面积及产量减少.........................................................................................................................................7图11：中国小麦单产下降.............................................................................................................................................................7图12：7.11-8.11 CBOT小麦价格下跌5.68%..............................................................................................................................8图13：7.11-8.11国内小麦现货价格下跌0.29%..........................................................................................................................8图14：2025/2026年全球小麦期末库存较前预测值下降............................................................................................................8图15：预计2025/2026年全球小麦库存消费比同比下降...........................................................................................................8图16：尼日利亚水稻产能主要分布于中部及北部......................................................................................................................9图17：7.11-8.11CBOT水稻价格上涨2.11%..............................................................................................................................10图18：7.10-8.10国内稻米市场价下跌0.30%............................................................................................................................10图19：2025/2026年全球水稻期末库存较前预测值下降.........................