农林牧渔行业点评报告：11月USDA农产品报告上调全球玉米、小麦、水稻产量，下调全球大豆产量

农林牧渔 2024年11月18日 投资评级：看好（维持） ——行业点评报告 陈雪丽（分析师）chenxueli@kysec.cn证书编号：S0790520030001 朱本伦（联系人）zhubenlun@kysec.cn证书编号：S0790124060020 王高展（联系人）wanggaozhan@kysec.cn证书编号：S0790123060055 玉米：2024/2025年全球产量、消费量环比上调 相关研究报告 《双11宠物食品销售高增，降温或对猪价形成支撑—行业周报》-2024.11.17《生猪供给渐恢复，11月猪价或承压但旺季预 期犹在—行业点评报告》-2024.11.17 大豆：2024/2025年全球产量、消费量环比下调 （1）USDA下调全球大豆产量。USDA发布11月全球农产品2024/2025年供需预测报告，与10月（2024/2025年）预测报告相比，11月报告下调大豆产量，主要系美国、印度大豆单产下滑。（2）供需情况：产量方面，预计2024/2025年度全球大豆产量环比调减352万吨至4.25亿吨。贸易方面，2024/2025年全球大豆出口量环比调增18万吨至1.82亿吨。消费量方面，压榨量环比下调23万吨至3.46亿吨，国内消费环比下调44万吨至4.02亿吨。库存方面，2024/2025年全球大豆期末库存环比调减291万吨至1.32亿吨。 《10月鸡价中枢抬升，旺季供需双驱景气上行—行业点评报告》-2024.11.17 小麦：2024/2025年全球产量、消费量环比上调 （1）USDA下调全球小麦产量。USDA发布11月全球农产品2024/2025年供需预测报告，与10月（2024/2025年）预测报告相比，11月报告上调小麦产量，主要系哈萨克斯坦、英国、埃塞俄比亚等国小麦单产提升。（2）供需情况：产量方面，2024/2025年全球小麦产量环比调增65万吨至7.95亿吨。消费方面，2024/2025年全球小麦饲用消费环比调增110万吨至1.53亿吨。贸易方面，2024/2025年全球小麦进口量环比调减76万吨，出口量环比调减115万吨。库存方面，2024/2025年全球小麦期末库存环比调减15万吨至2.58亿吨。 水稻：2024/2025年全球产量、消费量环比上调 （1）USDA上调全球水稻产量。USDA发布11月全球农产品2024/2025年供需预测报告，与10月（2024/2025年）预测报告相比，11月报告上调水稻产量，主要系印度水稻收获面积和单产创历史新高，尼泊尔水稻收获面积扩大。（2）供需情况：产量方面，2024/2025年全球水稻产量环比调增337万吨至5.34亿吨。消费方面，2024/2025年全球水稻消费环比调增239万吨至5.30亿吨。贸易方面，2024/2025年全球水稻进口量环比调增85万吨，出口量环比调增45万吨。库存方面，2024/2025年全球水稻期末库存环比调增46万吨至1.83亿吨。 风险提示：自然灾害风险、气候变化风险、地缘政治风险、进出口政策风险。 目录 1、11月报告上调2024/2025年全球玉米、小麦、水稻产量，下调全球大豆产量.................................................................32、玉米：2024/2025年全球产量、消费量环比上调..................................................................................................................33、大豆：2024/2025年全球产量、消费量环比下调..................................................................................................................54、小麦：2024/2025年全球产量、消费量环比上调..................................................................................................................75、水稻：2024/2025年全球产量、消费量环比上调..................................................................................................................96、风险提示..................................................................................................................................................................................10 图表目录 图1：10.9-11.8 CBOT玉米收盘价上涨2.37%............................................................................................................................3图2：10.9-11.8玉米期货收盘价上涨0.69%................................................................................................................................3图3：2024/2025年全球玉米期末库存较前预测值下降..............................................................................................................4图4：预计2024/2025年全球玉米库存消费比同比下降.............................................................................................................4图5：预计2024/2025年印度大豆产量1258万吨......................................................................................................................5图6：10.9-11.8 CBOT大豆收盘价上涨0.93%............................................................................................................................5图7：10.9-11.8国内豆一/豆二收盘价上涨0.77%/5.01%............................................................................................................5图8：2024/2025年全球大豆期末库存较前预测值下降..............................................................................................................6图9：预计2024/2025年全球大豆库存消费比同比上升.............................................................................................................6图10：预计2024/2025年哈萨克斯坦小麦产量1800万吨.........................................................................................................7图11：10.9-11.8 CBOT小麦价格下跌4.79%..............................................................................................................................7图12：10.9-11.8国内小麦现货价格上涨0.71%..........................................................................................................................7图13：2024/2025年全球小麦期末库存较前预测值下降............................................................................................................8图14：预计2024/2025年全球小麦库存消费比同比下降...........................................................................................................8图15：预计2024/2025年印度水稻产量创历史新高..................................................................................................................9图16：10.9-11.8CBOT水稻价格下跌5.40%...............................................................................................................................9图17：10.9-11.8国内稻米市场价下跌1.83%..............................................................................................................................9图18：2024/2025年全球水稻期末库存较前预测值上升..........................................................................................................10图19：预计2024/2025年全球水稻库存消费比同比上升.........................................................................................................10 表1：2024年11月报告预测2024/2025年全球玉米期末库存量为3.04亿吨.................................