敦沛金融投资策略报告

原油原油原油原油黃金黃金黃金黃金股市股市股市股市外匯外匯外匯外匯美國洲際交易所(ICE)棉花期貨買入第一頁■ ■ ■ ■ 入市價入市價入市價入市價::::7.90 元■■■■ 目標價目標價目標價目標價::::9.50 元■ 國統局公布9月份社會消費品零售總額按年增加 18.8%，其中汽車、傢俱及家用電器等銷售增長最為強勁，平均增幅達三成■ 首三季規模以上工業增加值按年增長16.3%，9 月份製造業採購經理指數達53.8 水平，較8月份高出2.1 個百分點，而在製造業經理指數中，橡膠及塑料製品的新訂單指數達到60 以上■ 下游情況理想，而中國工業數字亦樂觀，對生產注塑機的海天國際(1882)相當有利124.50 美仙104.50 美仙113.50 美仙■■■■ 目標價目標價目標價目標價::::■■■■ 止蝕價止蝕價止蝕價止蝕價::::■ ■ ■ ■ 入市價入市價入市價入市價::::■■■■ 止蝕價止蝕價止蝕價止蝕價::::7.50 元2010年10月25日1882心水推介心水推介心水推介心水推介■ 原油和油品總庫存減少逾200萬桶，是六周以來第四次大幅減少■ 過去六周，原油和油品總庫存已減少1,134.6萬桶■ 產能利用率不到83%，低於往年同期87-91%的正常水平■ G20周六就避免為提高競爭力讓本幣貶值達成一致，但在消除影響全球經濟增長前景的貿易失衡問題上，未能達到設定目標■ 美國曾建議將經常帳盈餘/赤字與國內生產總值(GDP)之比上限設為4%，但未能贏得足夠支持■ 德國經濟部長布魯德雷表示，他已經清楚指出放寬貨幣政策是錯誤的方向■ 內地忽然宣布加息，參考內地上一個加息周期，首次加息後，滬深300指數隨即步入為期接近10個月的調整，不過本部認為歷史未必會重演，由於今次美國未有加息，反而有很大機會於11月2至3日的議息會議推出新一輪的量化寬鬆政策，而內地加息即表示國家對其經濟增長投下信心一票，擴大的貨幣供應無疑會流入內地股市，支持內地以至本港股市的升勢■ 根據收回價介乎24,000至24,499點的熊證街貨量達10.0億份，恒指有望升至24,500點■ 市場焦點已落在下周美國聯儲局政策會議■ 歐元上周的期貨淨長倉再度增加■ 澳元兌短期難破一算水平，下周有機會加息投資策略報告■ 冰雹和暴雨襲擊德州，該地區棉花佔全美收成比重約一半■ 棉花核心種植區Lubbock降雨量高達兩英寸，為棉花收成造成不確定性，市場預計是次令德州棉花受損數量約5-40萬包■ 中國2010/11年棉花產量料將達到645萬噸，遠低於USDA預估的697.6萬噸海天國際市場分析及產品支援部 香港灣仔港灣道18號中環廣場16樓 | | | | +852-2802-8838 | | | | www.tanrich.com 25/1026/1027/1028/1029/10市場分析及產品支援部 香港灣仔港灣道18號中環廣場16樓 | | | | +852-2802-8838 | | | | www.tanrich.com第二頁67.9美國 密西根大學消費者信心指數十月68.0九月10.1%10.1%美國 國內生產毛額 (年化季比)第三季2.0%1.7%歐元區 歐元區 CPI預估 (年比)歐元區 歐元區失業率GfK 消費者信心調查新屋開工戶數(年化)營建訂單 (年比)消費者物價指數 (年比)耐用品訂單標普/CaseShiller房價指數標普/CS綜合20房價指數(年比)消費者信心指數消費者物價指數 (季比)Nomura/JMMA製造業採購經理消費者物價指數(年比)工業新訂單 經季調(年比)工業新訂單 經季調(月比)成屋銷售成屋銷售 (月比)GfK 消費者信心調查UBS Consumption Indicator日本九月---日本九月15.3%新屋開工 (年比)日本十月1.8%1.8%九月0.820M--0.5%日本九月12.3%-日本九月-0.6%工業生產 (比前月)工業生產 (年比)5.1%日本九月-0.6%-日本九月5.1%失業率全國消費者物價指數 年比-20.0日本十月-49.5英國十月-22.00.1%九月0.1%3.1%7.5%2.3%-0.1%國內生產毛額 (年比)CPI 歐盟調和數據 (年比)Teranet/National Bank房價指數Teranet/National Bank房價指數新屋銷售零售銷售 經季調(月比)九月九月日銀目標利率零售銷售(年比)BoJ Monetary Policy Meeting全國房屋價格 經季調 (月比)全國房屋價格 未經季調 (年比)失業率 (經季調)歐元區消費者信心指數-11.0--0.3%第三季九月十月十月第三季八月4.3%12.4%288K-0.5%11.0%3.2%300K八月1.3%0.5%0.6%3.1%八月-1.3%1.3%-48.5-0.5%1.4%1.2%1.7%148.93.2%0.8%2.9%1.3%2.0%1.3%九月第三季第三季生產者物價指數 (季比)生產者物價指數(年比)貿易收支總額日本澳洲澳洲歐元區歐元區美國美國日本澳洲澳洲美國德國瑞士-0.2%-2.4%-2.2%49.5前值前值前值前值預測預測預測預測期間期間期間期間5.14.9¥710.0B0.5%1.4%19.3%2.2%日本德國加拿大加拿大美國日本日本重要經濟數據重要經濟數據重要經濟數據重要經濟數據日期日期日期日期 國家國家國家國家數據數據數據數據德國英國美國投資策略報告2010年10月25日英國英國-11.0十月7.4%德國歐元區房價指數(月比)九月第三季八月八月十月國內生產毛額 (季比)十一月第三季八月八月九月九月美國美國美國英國-0.4%-2.4%4.13M7.6%4.30M4.1%2.0¥103.2B0.3%1.0%11.2%-十月十月十月 變動變動變動變動%%%%收市價收市價收市價收市價 一週一週一週一週 一個月一個月一個月一個月 年初至今年初至今年初至今年初至今恆生指數恆生國企指數美國納斯達克指數美國道瓊斯工業指數美國標準普爾500指數中國上海A股指數台灣加權平均指數日經225指數南韓首爾綜合指數越南胡志明指數印度孟買Sensex指數澳洲ASX指數英國倫敦富時100指數德國法蘭克福指數法國巴黎指數俄羅斯RTS指數巴西Bovespa指數組合總值恆生指數國企指數組合總值CRB商品指數DJ-UBS商品指數羅傑斯國際商品指數第三頁13494.811146.61608.72459.71180.38168.13117.29426.71897.3445.2世界各地指數世界各地指數世界各地指數世界各地指數20165.94648.25757.9香港灣仔港灣道18號中環廣場16樓 | | | | +852-2802-8838 | | | | www.tanrich.com12.3投資策略報告8.52010年10月25日2.27.27.31.2-10.69.36.1-8.16.813.9-0.26.1-9.31.916.92.4-3.23.8-2.02.02.8-0.70.62.53.02.20.6-0.41.516.323517.51.16611.0百麗國際9.0627.758.2敦沛股票百萬投資組合敦沛股票百萬投資組合敦沛股票百萬投資組合敦沛股票百萬投資組合比重比重比重比重/%/%/%/%19.1713.8模擬投資組合模擬投資組合模擬投資組合模擬投資組合建設銀行6.67宏利金融蒙牛乳業中國神華33.5519.616140.9領匯11.83878.31.116.115.71,282,04028.222.910.969652.1-3.26.41.4-1.78.59.4-15.945.85,60015960130610.72.02.32.02.68.51,240市場分析及產品支援部 9.5回報回報回報回報/%/%/%/%建滔化工ETFS咖啡ETC3.1123.56 18.85ETFS玉米ETC1.19837 29.9613.77ETFS大豆ETCSPDR黃金ETF第一拖拉6.087.223.98.228.8李寧3.121,0008.539.3-3.737.856.6-2,90012.882.3比重比重比重比重/%/%/%/%利潤利潤利潤利潤3025025.55533.714915849.873650129.7319.525,774-43,25014,7608.38.523.3524.3524.113.669.610.750.823,67036,80036.35-17,60033,720物美商業12.2817.997.65-30.714.318.714.58世茂房地產5251.51.795購入價購入價購入價購入價23.551,143,098現價現價現價現價5.1421.8715.5519.493.715118.49DB原油 ETF7.83購入價購入價購入價購入價招商銀行利潤利潤利潤利潤現金12.26敦沛商品百萬投資組合敦沛商品百萬投資組合敦沛商品百萬投資組合敦沛商品百萬投資組合11.87.4912.3現價現價現價現價19.5回報回報回報回報/%/%/%/%1.74.91.21.30.44.1 進取型進取型進取型進取型回報率回報率回報率回報率資產淨值 資產淨值 資產淨值 資產淨值 一年一年一年一年 三年三年三年三年 年初至今年初至今年初至今年初至今首域環球傘子基金-中國增長基金-I貝萊德全球基金-新興市場基金A2USDJF印度JF南韓鄧普頓新興市場債券基金A-INC-$貝萊德全球基金-世界黃金基金A2USD均衡型均衡型均衡型均衡型回報率回報率回報率回報率資產淨值 資產淨值 資產淨值 資產淨值 一年一年一年一年 三年三年三年三年 年初至今年初至今年初至今年初至今首域環球傘子基金-大中華增長基金-I鄧普頓新興市場基金A-ACC貝萊德環球資產配置基金A2USD鄧普頓環球債券基金A-INC-$貝萊德全球基金-世界黃金基金A2USD保守型保守型保守型保守型回報率回報率回報率回報率資產淨值 資產淨值 資產淨值 資產淨值 一年一年一年一年 三年三年三年三年 年初至今年初至今年初至今年初至今首域環球傘子基金-香港增長基金-I鄧普頓環球美元基金A-ACC$PIMCO總回報債券基金-E類累積股份貝萊德全球基金-世界黃金基金A2USDMan AHL Diversified Futures Ltd第四頁香港灣仔港灣道18號中環廣場16樓 | | | | +852-2802-8838 | | | | www.tanrich.com17.0投資策略報告31.313.5-1.82010201020102010年基金模擬投資組合年基金模擬投資組合年基金模擬投資組合年基金模擬投資組合106.1市場分析及產品支援部 4.54.042.723.09.79.127.021.69.222.1-1.019.32010年10月25日27.61.115.117.66.410.713.30.92.313.2-4.412.00.67.15.210.320.76.412.020.76.460.360.358.124.419.911.514.614.238.548.3235.633.37.94.721.625.340.7-9.531.228.421.620.140.87.360.320.7 股市一週股市一週股市一週股市一週第五頁買入7.90 元海天國際■■■■ 目標價目標價目標價目標價::::19.392011年預測市帳率0.822011年預測派息率4.242011年預測市盈率收市價恆生指數恆生指數恆生指數恆生指數9.50 元8.0452週高/低8.3 / 3.11先談內地最近公布的有關數據，國統局公布9月份社會消費品零售總額按年增加 18.8%，其中汽車、傢俱及家用電器等銷售增