基金仓位监测周报:基金平均仓位9周以来首度出现下降

市场有风险，投资需谨慎 第 1 页 研究创造价值 研究所 国都证券 [table_main] 基金分析 [table_reportdate] 基金研究/基金分析 2010年09月12日 基金研究 基金分析 基金仓位监测周报（20100910） —基金平均仓位9周以来首度出现下降 核心观点 近期基金仓位水平变动情况 1、偏股型基金整体：平均仓位小幅回落，近六成的基金选择主动减仓，超高仓位基金数量有所减少 根据国都证券研究所测算，341只开放式偏股型基金（不包括指数型基金）的平均仓位在上周小幅回落，较前一周下降了0.23个百分点，下降至79.62%，这也是基金仓位最近9周以来首次出现下降。剔除各类资产市值波动对基金仓位的影响，基金整体也表现为主动减仓，主动减仓0.45个百分点。虽然上周基金的平均仓位水平出现了回落，但回落幅度并不大，仍处于最近几个月的高点附近。 从上周基金主动性调仓幅度的分布情况来看，有41.6%的基金选择了主动加仓，其中加仓幅度在0%～3%之间的基金占比为34.9%，此外，分别有5.3%和1.5%的基金加仓幅度在3%～5%之间和5%以上。与此同时，有58.4%的基金选择主动减仓，其中减仓幅度在0%～3%之间的基金占比为45.2%，此外分别有7.6%和5.6%的基金减仓幅度在3%～5%之间和5%以上。上周选择减仓的基金数量最近几周以来首度超过选择加仓的基金，并且选择加仓的基金也仅以小幅加仓为主。 从上周末的仓位分布来看，仓位在90%以上的超高仓位基金数量有所减少，与此同时，仓位在80%-90%的高仓位基金数量在上周有所上升，而其他仓位水平的基金数量变化不大。 2、按投资类型划分，各类基金均以主动减仓为主。 按晨星基金类型划分，股票型、激进配臵型、标准配臵型以及保守配臵型基金的平均仓位分别为86.10%、79.44%、69.18%和31.95%，分别主动性减仓0.60、0.03、0.47和1.06个百分点。 按WIND投资类型划分，各类型基金也均以主动减仓为主，其中，平衡混合型基金的平均减仓幅度相对较大，达到了0.92个百分点。 3、按净值规模划分，大规模基金主动减仓幅度最大。 将基金按最新公布的净值规模大小排序，我们将基金分为大、中、小规模基金（各占1/3）。上周大规模基金的平均仓位为82.35%，较前一周主动减仓0.69个百分点；中规模基金的平均仓位为78.46%，较前一周主动减仓0.19个百分点；小规模基金的平均仓位为78.02%，较前一周主动减仓0.48个百分点。 4、按业绩划分，各星级基金减仓特征不明显。 上周晨星5星级、4星级、3星级、2星级和1星级的基金平均仓位分别为73.69%、78.68%、81.45%、80.87%和74.43%，分别较前一周主动减仓0.61、0.53、0.21、0.37和2.40个百分点。 5、六大基金公司仓位五减一增。 上周60家基金管理公司中，有25家基金以主动加仓为主，较前一周减少了17家，其中24家基金的主动加仓幅度在0至3个百分点之间，此外还有1家基金的主动加仓幅度在3到5个百分点之间。与此同时，有35家基金以主动减仓为主，其中30家基金的主动减仓幅度在0至3个百分点之间，此外，还分别有4家和1家基金的减仓幅度在3到5个百分点之间和5个百分点以上。 就管理资产规模最大的六大资产管理公司而言，上周，六大基金公司中只有广发基金一家继续选择加仓，而其他五家基金公司均选择了主动减仓，其中博时和南方的减仓幅度相对较大。 2400 2600 2800 3000 3200 3400 3600 656769717375777981832010-4-92010-4-162010-4-232010-4-302010-5-72010-5-142010-5-212010-5-282010-6-42010-6-112010-6-182010-6-252010-7-22010-7-92010-7-162010-7-232010-7-302010-8-62010-8-132010-8-202010-8-272010-9-32010-9-10全部基金仓位水平沪深300指数点位 上周各类型基金主动性调仓情况 0204060801001201401601800102030405060708090‘-5%以下’-3%~-5%‘-3%~0%0%~3%3%~5%5%以上股票型(MS)激进配置型(MS)标准混合型(MS)保守混合型(MS)全部基金（右轴） [table_relation] 相关报告 《国都证券-基金研究-基金分析-基金仓位监测周报（20100903）》 2010-09-06 《国都证券-基金研究-基金分析-基金仓位监测周报（20100827）》 2010-08-30 《国都证券-基金研究-基金分析-基金仓位监测周报（20100820）》 2010-08-23 《国都证券-基金研究-基金分析-基金仓位监测周报（20100813）》 2010-08-14 [table_research] 研究员： 姚小军 电 话： 010-84183315 Email： yaoxiaojun@guodu.com 执业证书编号： S0940210060005 联系人： 周红军 电 话： 010-84183380 Email： zhouhongjun@guodu.com 独立性申明：本报告中的信息均来源于公开可获得资料，国都证券对这些信息的准确性和完整性不做任何保证。分析逻辑基于作者的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正，结论不受任何第三方的授意、影响，特此声明。 基金分析 市场有风险，投资需谨慎 第 2 页 研究创造价值 正文目录 1 基础市场及基金表现 .............................................................................................................................................................. 3 2 基金仓位—按投资类型统计 .................................................................................................................................................. 3 3 基金仓位—按市值及业绩统计 .............................................................................................................................................. 4 4 基金仓位—按基金公司统计 .................................................................................................................................................. 4 5 近期基金仓位走势及变动情况 .............................................................................................................................................. 6 5 附录 .......................................................................................................................................................................................... 7 5.1 附录1-仓位测算样本说明 ............................................................................................................................................... 7 5.2 附录2-仓位监测市场趋势判断的依据 ........................................................................................................................... 7 图表目录 图1：上周主要金融资产收益情况 ................................................................................................................................... 3 图2：上周各类型基金收益情况 ....................................................................................................................................... 3 图3：与前周相比各类型基金主动性调仓情况 ............................................................................................................... 3 图4：与1季度末相比各类基金主动性调仓情况 ........................................................................................................... 3 图5：六大基金公司仓位水平及主动调仓情况 ............................................................................................................... 4 图6：六大基金公司近期持仓水平变动趋势 ................................................................................................................... 4 图7：近期基金平均持仓水平走势 ................................................................................................................................... 6 图8：近期基金持仓水平分布变化 ................................................................................................................................... 6 图9：近期基金主动调仓分布变动情况 ............................................