基金仓位监测周报:基金平均仓位略有回升

研究报告 第 1 页 研究创造价值 研究所 国都证券 [table_main] 基金分析 [table_reportdate] 基金研究/基金分析 2010年07月12日 基金研究 基金分析 基金仓位监测周报（20100709） ——基金平均仓位略有回升 核心观点 近期基金仓位水平变动情况 1、偏股型基金整体：平均仓位略有回升，大部分基金选择小幅加仓，高仓位基金数量有所上升 根据测算，341只开放式偏股型基金（不包括指数型基金）的平均仓位在上周略有回升，仅较前周上升0.29个百分点，上升至73.25%。剔除各类资产市值波动对基金仓位的影响，基金整体也表现为主动加仓，主动加仓的幅度为0.31个百分点，选择主动加仓的基金占比为62.8%。上周沪深300指数大幅反弹了4.46%，收复了前周市场跌幅的六成，但基金的仓位却回升甚少，在一定程度上说明基金并非是上周市场大幅反弹的主要推手。 从上周基金主动性调仓幅度的分布情况来看，选择小幅加仓的基金占据了主导地位，加仓幅度在0%～3%之间的基金占比达到51.0%，此外有11.7%的基金加仓幅度达到了3%以上。与此同时，也有37.2%的基金选择了主动减仓，28.4%的基金减仓幅度在0%～3%之间。 从上周末的仓位分布来看，与前一周相比，仓位在80%-90%和90%以上的高仓位基金数量有所上升，与此同时，仓位在70%-80%的基金数量有所下降，而其他仓位水平的基金数量变动则不大。 2、按投资类型划分，各类基金均以主动加仓为主。 按晨星基金类型划分，股票型、激进配臵型、标准配臵型以及保守配臵型基金的平均仓位分别为78.44%、74.94%、63.40%和30.95%，分别主动性加仓0.44、0.46、-0.20和0.29个百分点，主动加仓幅度均不大。 按WIND投资类型划分的各类型基金也以主动性加仓为主，其中普通股票型主动加仓0.36个百分点，略高于所有基金的平均加仓水平。 3、按净值规模划分，大规模基金平均仓位最高，其主动加仓幅度也最大。 将基金按最新公布的净值规模大小排序，我们将基金分为大规模基金（前1/3的基金）、中规模基金（中间1/3的基金）和小规模基金（后1/3的基金）。上周大规模基金的平均仓位为76.79%，较前一周主动加仓0.77个百分点；中规模基金的平均仓位为73.28%，较前一周主动加仓0.22个百分点；小规模基金的平均仓位为69.66%，较前一周主动减仓0.08个百分点。 4、按业绩划分，晨星高星级基金主动加仓力度大于低星级基金。 上周晨星5星级、4星级、3星级、2星级和1星级的基金平均仓位分别为74.52%、71.31%、74.32%、76.86%和69.27%，继前一周晨星高星级基金主动减仓幅度低于低星级基金之后，上周晨星高星级的基金主动加仓幅度再次高于低星级的基金，说明相对于晨星低星级基金，近期晨星高星级的基金对后市的看法要相对乐观些。 5、博时、易方达和华夏基金持续加仓。 上周60家基金管理公司中，有40家基金以主动加仓为主，其中有37家基金主动加仓0至3个百分点，有3家基金加仓幅度在3至5个百分点，与此同时，分别有18家基金和2家基金的减仓幅度在0至3个百分点之间和3至5个百分点之间。 就管理资产规模超过1千亿的六大资产管理公司而言，上周除了嘉实小幅减仓之外，其他五家基金公司均以加仓为主，其中博时和易方达基金的加仓幅度相对加大。从最近一段时期六大基金公司仓位走势来看，博时、易方达和华夏基金的平均仓位一直处于攀升之中。 2400 2600 2800 3000 3200 3400 3600 656769717375777981832010-4-92010-4-162010-4-232010-4-302010-5-72010-5-142010-5-212010-5-282010-6-42010-6-112010-6-182010-6-252010-7-22010-7-9全部基金仓位水平沪深300指数点位 上周各类型基金主动性调仓情况 020406080100120140160180200020406080100120‘-5%以下’-3%~-5%‘-3%~0%0%~3%3%~5%5%以上股票型(MS)激进配置型(MS)标准混合型(MS)保守混合型(MS)全部基金（右轴） [table_relation] 相关报告 《国都证券-基金研究-基金分析-基金仓位监测周报（20100702）》 2010-07-05 《国都证券-基金研究-基金分析-基金仓位监测周报（20100625）》 2010-06-27 《国都证券-基金研究-基金分析-基金仓位监测及发行市场跟踪双周报》 2010-05-24 《国都证券-基金研究-基金分析-基金仓位监测及发行市场跟踪双周报》 2010-05-10 [table_research] 研究员： 姚小军 电 话： 010-84183315 Email： yaoxiaojun@guodu.com 执业证书编号： S0940210060005 联系人： 苏昌景 电 话： 010-84183296 Email： suchangjing@guodu.com 独立性申明：本报告中的信息均来源于公开可获得资料，国都证券对这些信息的准确性和完整性不做任何保证。分析逻辑基于作者的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正，结论不受任何第三方的授意、影响，特此声明。 基金分析 研究报告 第 2 页 研究创造价值 正文目录 1 基础市场及基金表现 .............................................................................................................................................................. 3 2 基金仓位—按投资类型统计 .................................................................................................................................................. 3 3 基金仓位—按市值及业绩统计 .............................................................................................................................................. 4 4 基金仓位—按基金公司统计 .................................................................................................................................................. 4 5 近期基金仓位走势及变动情况 .............................................................................................................................................. 6 5 附录 .......................................................................................................................................................................................... 7 5.1 附录1-仓位测算样本说明 ............................................................................................................................................... 7 5.2 附录2-仓位监测市场趋势判断的依据 ........................................................................................................................... 7 图表目录 图1：上周主要金融资产收益情况 ................................................................................................................................... 3 图2：上周各类型基金收益情况 ....................................................................................................................................... 3 图3：与前周相比各类型基金主动性调仓情况 ............................................................................................................... 3 图4：与1季度末相比各类基金主动性调仓情况 ........................................................................................................... 3 图5：六大基金公司仓位水平及主动调仓情况 ............................................................................................................... 4 图6：六大基金公司近期持仓水平变动趋势 ................................................................................................................... 4 图7：近期基金平均持仓水平走势 ................................................................................................................................... 6 图8：近期基金持仓水平分布变化 ................................................................................................................................... 6 图9：近期基金主动调仓分布变动情况 ...............................................................................................................