基金仓位监测周报：整体仓位小幅下降，超两成基金大幅减仓

本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 金融产品研究/基金仓位监测周报 报告摘要：  基金仓位总体概览：整体仓位小幅下降，超两成基金大幅减仓 2015年1月11日的基金仓位监测结果显示，样本内开放式主动偏股型基金平均仓位小幅上升：由上期的79.37%小幅下降68BP至本期的78.69%，近五期首度下降。本期仓位分布较上期70%仓位以上区间基金数量小幅减少，70%仓位以下区间基金数量小幅增加。 本期共有259只开放式主动偏股型基金主动加仓，占比44.74%，320只主动减仓，21.93%基金减仓幅度超过5%。  按投资类型分类：股票型基金仓位下降36BP，混合型下降136BP 股票型基金仓位下降36BP，混合型基金仓位下降136BP，混合型基金仓位降幅更大。 本期股票型基金仓位分布与上期相比较明显变化，混合型基金70%-80%仓位区间基金数量大幅减少，而60%仓位以下区间基金数量均大幅增加。本期股票型基金183只主动加仓，占比46.44%；混合型基金109只主动减仓，占比58.92%。  按基金规模分类：仓位均有下降，大型基金仓位降幅最大 大、中、小型基金仓位均有下降，大型基金仓位降幅更大。大型基金仓位由上期的77.00%下降110BP至本期的75.90%；中型基金和小型基金仓位分别由上期的78.67%、82.68%下降46BP和54BP至本期的78.21%和82.14%。总体依然呈现出规模越小仓位越高的态势。  按基金业绩排名分类：短期业绩排名越靠前仓位降幅越大 短期和中期业绩排名来看，排名越靠前的基金本期仓位下降幅度越大；长期业绩排名来看，业绩位于中间40%区间基金本期仓位降幅最大。  基金公司仓位变化：28家仓位上升，44家仓位下降 纳入样本的72家基金管理公司有28家仓位上升，44家仓位下降。其中，26家基金公司仓位下降幅度在2%以上，12家基金公司仓位上升幅度超过2%。 旗下纳入样本的基金资产规模之和排名前十的基金公司本期平均仓位5家上升5家下降，平均仓位前三的是景顺长城、大成和广发。相较上期仓位上升最大的是博时，仓位下降最大的是汇添富。  风险提示：仓位结果为纯量化模型计算所得，对于了解基金整体仓位变化趋势有较大帮助，但具体到单个基金或基金公司可能会有较大出入，仅供参考 民生证券金融产品研究中心 分析师： 闻群 执业证号：S0100512110002 电话：(8610)8512 7512 邮箱：wenqun@mszq.com 联系人： 徐玉宁 电话：(8610)8512 7785 邮箱：xuy uning@mszq.com 地址：北京市东城区建国门内大街28号 民生金融中心A座17层 100005 相关报告 1、《基金仓位监测周报（2014-12-28）：整体仓位连升四周，持续看好后市表现》2014.12.28 2、《基金仓位监测周报（2014-12-22）：整体仓位连升三周，超六成基金主动加仓》2014.12.22 3、《基金仓位监测周报（2014-12-14）：整体仓位小幅上升，混合型基金大幅加仓》2014.12.14 4、《基金仓位监测周报（2014-11-30）：整体仓位大幅上升，超四分之一基金大幅加仓》2014.11.30 5、《基金仓位监测周报（2014-11-23）：整体仓位小幅上升，近四周首现升势》2014.11.23 整体仓位小幅下降，超两成基金大幅减仓 民生精品---基金仓位监测周报 2015年1月11日 基金仓位监测周报 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 2 目录 一、基金仓位总体概览 .................................................................................................................................... 3 1、基金仓位走势 ..................................................................................................................................................................................... 3 2、基金仓位分布 ..................................................................................................................................................................................... 3 3、主动调仓情况 ..................................................................................................................................................................................... 4 二、分类统计详述 ........................................................................................................................................... 5 1、按投资类型分类................................................................................................................................................................................. 5 2、按基金规模分类................................................................................................................................................................................. 6 3、按业绩排名分类................................................................................................................................................................................. 6 三、基金公司仓位分析 .................................................................................................................................... 7 附录：民生证券基金仓位监测体系简述............................................................................................................ 9 插图目录 ....................................................................................................................................................... 10 表格目录 ....................................................................................................................................................... 10 基金仓位监测周报 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 3 一、基金仓位总体概览 1、基金仓位走势 进入2015年第一个交易周，A股市场红红火火，上证综指连创近些年新高，家电、汽车、采掘、有色等传统蓝筹集体发力，创业板在遭遇重创后出现大幅反弹，相较之下金融地产板块表现一般。全周上证指数收于3285.4点，上涨1.57%；深圳成指收于11324.8点，上涨2.82%；沪深300上涨0.37%，中小板指上涨3.77%，创业板指上涨5.54%。2015年1月11日的基金仓位监测结果显示，样本内开放式主动偏股型基金平均仓位大幅上升：由上期(指2004.12.22-2004.12.26区间，下同)的79.37%小幅下降68BP至本期（指2005.1.5-2005.1.9区间，下同）的78.69%，近五期首度下降（注：样本包括392只普通股票型基金和185只偏股或平衡配置混合型基金）。 图1：最近12期样本平均仓位（历史回测值） 资料来源：Wind，民生证券金融产品研究中心；数据截止日期：2015.1.9。 图2：2014年以来基金仓位以及上证综指走势（历史回测值） 资料来源：Wind，民生证券金融产品研究中心；数据截止日期：2015.1.9。 2、基金仓位分布 本期仓位分布较上期70%仓位以上区间基金数量小幅减少，70%仓位以下区间基金数量小幅增加。测算结果显示，本期仓位超过90%的减至77只，占样本数量的13.34%，较上期减少7只；仓位位于80%-90%区间的有213只，占比36.92%，较上期减少9只；80.96% 77.64% 74.51% 73.62% 74.19% 76.06% 75.81% 76.88% 78.41% 79.37% 78.69% 0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100%05001,0001,5002,0002,5003,0003,5004,0000%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100%2014-01-022014-05-022014-09-022015-01-02股票型 混合型 开放主动偏股型 上证综指 基金仓位监测周报 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 4 仓位介于70%-80%之间的有166只，占比28.77