2017年第10周地产周报：库存略有下降，因城施策仍是主基调

HeaderTable_User 847289893 1185824214 1354510661 1353271250 HeaderTable_Industry 13020600 看好 investRatingChange.same 173833597 行业周报 东方证券股份有限公司经相关主管机关核准具备证券投资咨询业务资格，据此开展发布证券研究报告业务。 东方证券股份有限公司及其关联机构在法律许可的范围内正在或将要与本研究报告所分析的企业发展业务关系。因此，投资者应当考虑到本公司可能存在对报告的客观性产生影响的利益冲突，不应视本证券研究报告为作出投资决策的唯一因素。 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 【行业·证券研究报告】 核心观点 本周市场回顾。本周房地产板块指数整体表现强于沪深300指数，弱于创业板指数，房地产指数（申万）报收4953.90，周度涨幅为1.0%，较沪深300指数相对收益为1.0%。本周地产板块涨幅前五的公司分别为同达创业、长春经开、新湖中宝、绵石投资、滨江集团。 本周行业要闻。李克强总理政府工作报告强调，要因城施政来去库存，加强房地产市场分类调控，同时加快建立和发展房地产市场平稳健康发展的长效机制。国土部官员提出住宅用地使用权有偿续期。国土资源部表示对房价上涨压力大的城市合理增加住宅用地供应。海南住建厅开发商销售价格超过备案价格5%以上、暂停网签、停发后期预售许可。 地产一周数据回顾。周度销售表现二手房强于新房。35大城市新房销售为4.0万套，环比增长-7%，降幅较大；12大城市二手房销售1.7万套，环比增速为6%，增速较为可观；一线城市新房、二手房交易周环比增速为3%，8%；二线城市新房、二手房周环比分别为-8%，3%，一线和二线城市二手房销售表现均强于新房销售。整体库存小幅下降。截至2017年第10周23大城市库存为112.5万套，较第9周减少1.0万套，整体库存小幅下降；库销比为9.3个月，较第9周增加0.1个月。一线城市库存量17.7万套，较第9周减少0.4万套，库销比为6.8个月，较第9周减少0.1个月。二线城市库存量55.8万套，较第9周减少0.3万套，库销比为10.0个月，较第9周基本持平。 重点关注公司公告。在转型等非地产业务发展方面，宜华健康收购湖州市社会福利中心发展有限公司；华丽家族认购上海瑞力文化发展股权投资基金合伙企业；嘉凯城收购广东恒丰投资集团。在房地产及相关业务发展方面，中南城投签署济宁市中西医结合医院任城区老年护养院PPP项目；中粮集团公开竞拍杭州一地块；泰禾集团股份购买东都项目资产。 投资建议与投资标的 本周的公司交流日中三四线城市楼市的热度及其可持续性受到广泛关注，我们的观点是三四线城市将出现分化，持续看好三大核心都市圈周围的三四线城市，此类城市受到核心城市房价上涨预期的影响，同时承接部分外溢需求，其楼市热度相对具有可持续性。在此时点我们看好两条主线：1）布局三大核心都市圈的龙头公司和扩区域发展的成长型地产公司，推荐招商蛇口(001979，买入)、中天城投(000540，买入)、迪马股份(600565，买入)，建议关注保利地产(600048，未评级)、华夏幸福(600340，未评级)、新城控股(601155，未评级)、泰禾集团(000732，未评级)、荣盛发展(002146，未评级)。2）楼市相对平稳及融资受限将有利于房地产金融公司的业务扩张和价值重估，推荐世联行(002285，买入)、嘉宝集团(600622，买入)。 风险提示 销售大幅低于预期。 政策调控严厉程度高于预期。 利率发生明显上升。 库存略有下降，因城施策仍是主基调 ——2017年第10周地产周报（2017.03.04~2017.03.10） 房地产行业 行业评级 看好 中性 看淡 (维持) 国家/地区 中国/A股 行业 房地产 报告发布日期 2017年03月12日 行业表现 资料来源：WIND 证券分析师 竺劲 021-63325888*6084 zhujing1@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860514060003 联系人 朱英 021-63325888*3931 zhuying@orientsec.com.cn 夏亦丰 021-63325888*4037 xiayifeng@orientsec.com.cn 房诚琦 021-63325888*6202 fangchengqi@orientsec.com.cn 相关报告 限购大幕徐徐拉开，销售情况持续向好 2017-03-05 因城施策与去库存仍是主基调 2017-03-05 一线销售强于二线，库存连续3周下降 2017-02-26 -6%0%6%13%19%16/0316/0416/0516/0616/0716/0816/0916/1016/1116/1217/0117/02房地产沪深300 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 HeaderTable_TypeTitle 房地产行业周报 —— 库存略有下降，因城施策仍是主基调 2 目 录 1.本周市场行情回顾（2017.03.04~2017.03.10） .......................................... 4 1.1本周行业指数表现 ........................................................................................................ 4 1.2本周地产板块个股表现 ................................................................................................. 4 2.行业及公司要闻回顾（2017.03.04~2017.03.10） ....................................... 4 2.1行业一周要闻回顾 ........................................................................................................ 4 2.2房地产行业重点城市一周数据回顾 ............................................................................... 5 2.3重点公司一周要闻回顾 ................................................................................................. 7 3.投资建议：看好龙头公司和扩区域发展的成长型公司 .................................. 8 风险提示 ........................................................................................................ 9 附录 ............................................................................................................... 9 跟踪城市及地产板块股票池名单 ......................................................................................... 9 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 HeaderTable_TypeTitle 房地产行业周报 —— 库存略有下降，因城施策仍是主基调 3 图表目录 表1：本周房地产行业指数涨幅强于沪深300............................................................................... 4 表2：本周房地产个股表现，同达创业、长春经开涨幅居前 ......................................................... 4 表3：覆盖公司估值表 .................................................................................................................. 8 表4：地产板块股票池名单 ........................................................................................................... 9 图1：本周（第10周）35城市新房成交 ..................................................................................... 5 图2：本周（第10周）12城市二手房成交 .................................................................................. 5 图3：本周（第10周）新房二手房成交中一线城市占比 .............................................................. 6 图4：第10周跟踪城市库销比 ..................................................................................................... 6 图5：重点城市库存和库销比 ....................................................................................................... 7 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 HeaderTable_TypeTitle 房地产行业周报 —— 库存略有下降，因城施策仍是主基调 4 1.本周市场行情回顾（2017.03.04~2017.03.10） 1.1本周行业指数表现 本周房地产板块指数整体表现强于沪深300指数，弱于创业板指数，房地产板块较沪深300指数相对收益为1.0%。沪深300指数报收3427.89，周度涨幅为0.0%；创业板指数报收1950.01，周度涨幅为1.1%；房地产板块指数报收4953.90，周度涨幅为1.0%。 表1：本周房地产行业指数涨幅强于沪深300 指数（2017/3/10） 本周涨幅 上周涨幅 年初以来涨幅 沪深300 3427.89 0.0% -1.3% 3.6% 创业板指 1950.01 1.1% -0.5% -0.6% 房地产指数（申万） 4953.90 1.0% -1.0% 1.7% 数据来源：Wind，东方证券研