2023年第32周地产周报：因城施策持续优化，继续观察后续政策节奏及效果

国家/地区中国行业房地产行业报告发布日期2023年08月13日 ——2023年第32周地产周报 核心观点 ⚫本周市场回顾。第32周房地产板块指数弱于沪深300指数，弱于创业板指。房地产板块较沪深300指数相对收益为-1.2%。沪深300指数报收3884.25，周度涨幅为-3.4%；创业板指数报收2187.04，周度涨幅-3.4%；房地产指数（申万）报收2831.50，周度涨幅为-4.6%。 ⚫统计数据方面。住建部：保交楼专项借款项目总体复工率接近100%，累计已完成住房交付超过165万套。央行：7月份住户贷款减少2007亿元，其中，短期贷款减少1335亿元，中长期贷款减少672亿元。地方政策方面。上海：在竞价达到最高限价后摇号前加入竞“高品质建设”环节。武汉江夏：房屋置换奖励成交金额1%。河南：印发扩大消费若干政策通知，推进郑州、开封现房销售试点。杭州：扩大余杭区限购放宽圈。广州：回应针对刚改需求支持和认房不认贷政策的提问。湖南：发布保交楼行动方案，划档进行复工交付分类管理。山东：举办政策吹风会，强化住房等大宗消费支撑。江苏：全省除南京、苏州市区外全面取消落户限制。惠州：进一步推进户籍改革，吸引周边城市人群。广州：鼓励具有城市更新经验的国企参与旧村改造。长沙：在全国率先提出构建“保障房、刚需房、改需房”三房体系，刚需房和改需房按7:3的比例供应，不再要求单宗宅地配建10%租赁住房。重庆、成都、南昌、海南、贵阳贵安等省市优化公积金范围、“带押过户”、商转公、首付比例等政策。 证券分析师赵旭翔 zhaoxuxiang@orientsec.com.cn执业证书编号：S0860521070001 联系人李睿lirui1@orientsec.com.cn联系人张续远zhangxuyuan@orientsec.com.cn ⚫第32周新房和二手房销售量均较上周减少。第32周44大城市新房销售为1.6万套，较第31周减少33.5%；21大城市二手房销售1.36万套，较第31周减少3.8%。一线城市新房、二手房交易较第31周分别减少37.1%、减少13.1%；二线城市新房、二手房交易较第31周分别减少23.5%、增加0.1%。库存量和库销比均较31周上升。截至第32周，18大城市库存为105.1万套，较第31周增加1182套；库销比为18.9个月，较第31周增加0.7个月。本周土地市场活跃度较第31周上升。第32周36大城市市本级合计成交土地42块。土地出让金减少。2023年第32周36大城市市本级土地出让金为358.4亿元，较第31周减少244.4亿元。平均溢价率下降。2023年第32周36大城市市本级土地成交平均溢价率3.8%，较第31周下降1.4个百分点。第32周36大城市流拍或中止、取消及延迟交易的地块数量为2块。 目前地产股行情的几个基本面观察点：——7月行业销售拿地点评2023-08-10 中央持续积极表态，郑州等推进房地产政策优化：——2023年第31周地产周报2023-08-06适应房地产市场供求新形势，适时调整优化房地产政策：——2023年第30周地产周报2023-08-01 ⚫重点公司公告。碧桂园、中国金茂发布中期业绩预告。保利发展、华润置地、招商蛇口、碧桂园、龙湖集团、金地集团等公布7月经营数据。城建发展等更新7月拿地情况。建发国际、融创中国、首开股份等披露股权交易事项。 投资建议与投资标的 ⚫各地房地产政策持续优化。河南印发持续扩大消费若干政策措施，持续促住房消费政策，阶段性放宽首套住房商业性个人住房贷款利率下限、完善二套房认定标准，并推进郑州、开封现房销售试点。江苏全省（南京、苏州市区除外）全面取消落户限制政策，并将落实降低购买首套房首付比例和贷款利率、改善性住房换购税费减免、个人贷款“认房不认贷”等政策。重庆优化住房公积金置换贷款住房套数认定标准，成都、南昌、海南、贵阳贵安等省市公积金政策亦有所优化。另外武汉江夏实行房屋置换奖励，杭州余杭区限购放宽范围扩大，山东继续表态支持房地产等。我们认为后续地产股行情或存在以下观察点：一是一线及强二线城市需求端政策工具箱的内容、适用范围扩大，或政策落地有所推进；二是以上城市政策落地后，观测到对该城市房地产销售的实际刺激效果；三是结合近期销售走弱及房企偿债节奏，观测到困难房企在经营端和融资端的风险进一步暴露。预计行业将温和复苏，看好能够穿越本轮周期的企业，看好央国企和稳健经营的高评级民企在当前竞争格局中的相对优势，同时看好迅速成长且信用受损较小的物管和商管行业。 风险提示：地产逆周期政策不及预期。销售大幅下滑。房企信用风险进一步扩大。 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 目录 1.第32周市场行情回顾（2023.08.05~2023.08.11）....................................4 1.1第32周行业指数表现...................................................................................................41.2第32周地产板块个股表现............................................................................................4 2.行业及公司要闻回顾（2023.08.05~2023.08.11）.......................................4 2.1行业一周要闻回顾........................................................................................................42.2房地产行业重点城市周度数据回顾...............................................................................62.3重点城市土地市场跟踪.................................................................................................82.4重点公司一周要闻回顾...............................................................................................11 投资建议......................................................................................................13 风险提示......................................................................................................13 附录.............................................................................................................14 图表目录 图1：2023年第32周44城新房成交套数...................................................................................7图2：2023年第32周21城二手房成交套数................................................................................7图3：2023年第32周新房二手房成交套数中一线城市占比.........................................................7图4：第32周跟踪城市库销比.....................................................................................................8图5：重点城市库存和库销比.......................................................................................................8图6：一、二线城市土地成交情况（市本级）..............................................................................9图7：卫星城土地成交情况（市本级）.........................................................................................9图8：一、二线城市土地出让金情况（市本级）...........................................................................9图9：重点卫星城土地出让金情况（市本级）............................................................................10图10：36城土地平均溢价率情况（市本级）.............................................................................10图11：36城土地流拍情况（市本级）........................................................................................11 表1：本周房地产板块指数弱于沪深300指数，弱于创业板指.....................................................4表2：本周A股房地产个股表现...................................................................................................4表3：地产板块股票池名单.........................................................................................................14 1.第32周市场行情回顾（2023.08.05~2023.08.11） 1.1第32周行业指数表现 第32周房地产板块指数弱于沪深300指数，弱于创业板指。房地产板块较沪深300指数相对收益为-1.2%。沪深300指数报收3884.25，周度涨幅为-3.4%；创业板指数报收2187.04，周度涨幅-3.4%；房地产指数（申万）报收2831.50，周度涨幅为-4.6%。 1.2第32周地产板块个股表现 第32周地产板块涨幅居前的公司分别为*ST新联、深振业A、天房发展、深深房A、*ST泛海。 2.行业及公司要闻回顾（2023.08.05~2023.08.11） 2.1行业一周要闻回顾 统计数据方面。住建部：保交楼专项借款项目总体复工率接近100%，累计已完成住房交付超过165万套。央行：7月份住户贷款减少2007亿元，其中，短期贷