http://www.etf88.com TEL：0571-88086553易天富基金研究中心 2010年6月5日 报告类型：周报 wxj@etf88.com 一、基础市场综述与分析 本周大盘受到上海市正在抓紧制定更加严格的房产调控政策，国务院同意逐步推进房产税改革, 四大银行再融资等一系列利空影响，向下震荡整理。大盘股交易清淡明显市场人气非常低迷，两市成交量不断的创出新低，沪深两市的成交量不断接近，但中小市值个股表现抢眼，如果成交量无法这么大，短期内将维护目前上下两难的格局。截止周五收盘，上证综合指数报2553.59点，全周下跌102.18点，跌幅3.86%；深证成指报10187.20点，全周下跌308.45点，跌幅2.94%。两市合计成交7205.73亿，成交量较前一周缩小两成。从技术上看，深市要强于沪市，沪指受5日均线压制，且权重股交易清淡无法形成突破，关注2550点位的支撑。而深市周五收在5日均线上方，从BOLL指标和MACD指标上看，如果成交能有效放大，有望形成突破。预计下周沪指仍以弱势震荡为主，其运行期间为2500点至2700点。预计深成指运行期间10000点至10700点。债券市场，如果我们上周判断，均在高位震荡运行，截止周五，沪市国债指数全周下跌0.07%；企债指数上涨0.21%。 表 1：A股各指数上周表现 名称（代码） 涨跌幅 名称（代码） 涨跌幅 上证综指（999999） -3.85% 深证成指（399001） -2.94% 沪深300 （399300） -3.72% 中证500 （399905） -3.45% 深证100 （399004） -3.01% 中小板指（399005） -1.57% 基金指数（000011） -3.23% 基金指数（399305） -2.49% 国债指数（000012） -0.07% 企债指数（000013） 0.21% （数据来源：易天富基金研究中心、易天富基金分析系统www.etf88.com） 外围市场方面。本周欧美股市震荡较为剧烈，美股在周五公布了非农业就业数据以及匈牙利可能发生主权债务危机等消息，使投资者认为欧洲和美国经济增长前景都值得担忧。周五美股跌破 1 万点整数心理关口，而欧洲股市则比美股略强一点，由于德国在欧洲危机中可能因祸得福，因此，德国股市走势一直强于其他股市。亚洲方面，各大股市均出现了上涨，日本、韩国、新加坡等地区股市涨幅超过 1%，新加坡指数涨幅最大，超过 3%。 表 2：全球重要指数上周表现 名称 本周涨跌幅 名称 本周涨跌幅 道琼斯工业指数 -2.02% 英国富时 100 指数 -1.20% 法国 CAC 指数 -1.69% 德国 DAX 指数 -0.12% 台湾加权指数 0.68% 香港恒生指数 0.07% 日经 225 指数 1.41% 澳大利亚普通股指数 0.09% 韩国汉城指数 2.55% 新加城指数 3.02% （数据来源：易天富基金研究中心、易天富基金分析系统www.etf88.com） http://www.etf88.com TEL：0571-88086553二、基金市场表现 图 1：各类型基金与上证综指上周表现图 -4.50%-4.00%-3.50%-3.00%-2.50%-2.00%-1.50%-1.00%-0.50%0.00%0.50%上证 封闭式 开放式 股票型 混合型 债券型 保本型 QDII （数据来源：易天富基金研究中心、易天富基金分析系统www.etf88.com） 1、开放式基金表现 本周开放式基金平均跌幅为1.29%，所有基金均跑赢了上证综指（-3.85%），但无一类型基金收益为正，跌幅最少的为债券型。具体表现如下图： 图 2：开放式基金上周整体对比图 （数据来源：易天富基金研究中心、易天富基金分析系统www.etf88.com） 1.1 偏股型基金表现 本周股票型基金平均跌幅为，体整跑赢上证指数，平均跌幅为2.44%。285只基金无一实现上涨，跌幅较少的多为刚成立不久的基金；跌幅居前的多为大盘股风格的基金以及指数基金；华安行业轮动微跌0.04%，涨幅第一。紧随其后的为摩根士丹利华鑫卓越成长，下跌0.13%。富国通胀通缩主题轮动、博时第三产业成长、农银汇理中小盘等跌幅均在0.5%之内。跌幅超过上证指数（-3.85%）的基金达到14只之多，指数基金占8只，为清一色的以上证各大指数为标的的指数基金。 表 5：股票型基金前5名 代码 名称 周涨幅 http://www.etf88.com TEL：0571-88086553040016 华安行业轮动 -0.04% 233007 摩根士丹利华鑫卓越成长 -0.13% 100039 富国通胀通缩主题轮动 -0.30% 050008 博时第三产业成长 -0.49% 660005 农银汇理中小盘 -0.50% （数据来源：易天富基金研究中心、易天富基金分析系统www.etf88.com） 受股市震荡下跌影响，144 只混合型基金本全军覆没，无一实现正收益，平均跌幅为 1.98%，低于沪深两市的跌幅。嘉实主题精选由于仓位极低，因此股市的波动对其影响较少，全周仅下跌 0.22%。中银中国、兴业可转债、国联安德盛安心成长跌幅均小于 0.5%。东吴进取策略下跌 0.55%。全周跌幅不足 1%的混合型基金有 13 只。跌幅居前的多为股票仓位较重的基金，且比为重仓权重股。跌幅超过 3%的基金达到 14只，跌幅最大的达到华富竞争优先下跌 3.67%。 表 6：混合型基金前 5 名 代码 名称 周涨幅 070010 嘉实主题精选 -0.22% 163801 中银中国精选 -0.41% 340001 兴业可转债 -0.44% 253010 国联安德盛安心成长 -0.48% 580005 东吴进取策略 -0.55% （数据来源：易天富基金研究中心、易天富基金分析系统www.etf88.com） 1.2 固定收益类基金表现 本周债券市场波动较大，加上股票市场的下跌，造成了债券型基金也出现了滞涨，125只债基中有16只为正收益，涨幅居前的多为重仓小盘股，或纯债基，跌幅居前的多为重仓权重股的基金。摩根士丹利华鑫强收益为纯债券基金，全周上涨0.36%，涨幅第一。工银行强债A/B延续前期的强势，本周均上涨0.31%。工银信用添利A、中欧稳健收益A/C均上涨0.22%，招商安泰债券A/B分别上涨0.12%、0.11%，表现稳定。 表 7：债券型基金前5名 代码 名称 周涨幅 233005 摩根士丹利华鑫强收益 0.36% 485005 工银强债 B 0.31% 485105 工银强债 A 0.31% 485107 工银信用添利 A 0.22% 166003 中欧稳健收益 A 0.22% （数据来源：易天富基金研究中心、易天富基金分析系统www.etf88.com） 六只保本型基金在本周平均涨幅为-0.46%，无一实现上涨，其中一只与上周持平。银华保本增值本周为零涨幅，位居第一。随后为金元比联宝石动力，小幅下跌0.05%，位于第二。交银保本、国泰金鹿保本增值2期、南方避险增值跌幅也不足1%，跌幅最大的为南方恒元保本跌幅达到1.37%，主要原因是其股票仓位较重造成的。 表 8： 保本型基金前5名 http://www.etf88.com TEL：0571-88086553代码 名称 周涨幅 180002 银华保本增值 0.00% 620001 金元比联宝石动力 -0.05% 519697 交银保本 -0.38% 020018 国泰金鹿保本增值 2 期 -0.41% 202202 南方避险增值 -0.52% （数据来源：易天富基金研究中心、易天富基金分析系统www.etf88.com） 2、封闭式基金表现 本周股市震荡下行，封闭式基金几乎整体收跌，平均跌幅达到 2. 10%。其中具备杠杆效应的封闭式创新基金产品跌幅居前，实现上涨的两封基——国泰估值优先、长盛同庆 A 均为创新型固定收益封基。跌幅少于 1%的封基有 7 只，其中传统封基达到 4 只。跌幅超过 3%的 5 只封基均为创新型封基，跌幅最大的为国投瑞银瑞福进取，达到-7.65%。 表 3：封闭式基金上周涨幅前五名 代码 名称 期间涨幅 150010 国泰估值优先 0.10% 150006 长盛同庆 A 0.09% 500038 基金通乾 -0.44% 500015 基金汉兴 -0.57% 150002 大成优选 -0.67% （数据来源：易天富基金研究中心、易天富基金分析系统www.etf88.com） 本周 26 只传统封闭式基金整体折价率为 14.06%，较上周有明显的上升。折价率超过 18%以上的封基有6只，一些到期日不断的临近使得折价率不断的收窄，基金裕泽为 2011 年到期，目前折价率只有 3.9493%。2013 年到期的有 5 只，分别是基金开元、基金金泰、基金兴华、基金安信和基金裕阳，其中折价率最低的为基金兴华，其他四只均在 10%左右；此外 2014 年到期的有 14 只，其中折价率最低的为基金安顺，折价率只有 8.7737%；2016 年到期的有 2 只，为基金通乾和基金鸿阳；2017 年有 4 只，分别是基金科瑞、基金丰和、基金久嘉和基金银丰。 表 4：26 只传统封闭式基金上周折价率前五、后五 基金代码 基金简称 涨幅 市价 折价率 到期日期 基金经理 500008 基金兴华 -1.5148% 1.0860 3.4495 2013-04-28 阳琨 184705 基金裕泽 -2.4355% 0.9850 3.9493 2011-05-31 聂挺进 500006 基金裕阳 -2.7951% 0.9080 7.7423 2013-07-25 周力 500003 基金安信 -1.2604% 1.0720 8.7737 2013-06-22 陈俏宇 500009 基金安顺 -1.0331% 1.0810 8.9991 2014-06-14 尚志民 184693 基金普丰 -2.6132% 0.8490 18.6392 2014-07-14 陈鹏 吴昱村 500058 基金银丰 -1.4382% 0.8310 19.1634 2017-08-14 徐小勇 184728 基金鸿阳 -2.2169% 0.5980 19.2982 2016-12-09 陈茂仁 高峰 http://www.etf88.com TEL：0571-88086553184699 基金同盛 -2.2880% 0.8660 19.5317 2014-11-05 丁骏 侯继雄 184722 基金久嘉 -0.7025% 0.7470 21.1193 2017-07-05 陈硕 （数据来源：易天富基金研究中心、易天富基金分析系统www.etf88.com） 3、QDII 基金表现（5.28 -6.03） 本周 12 只 QDII 整体强于国内基金，是所有基金中唯一取得正收益的基金类型，平均涨幅为 0.19%。由于亚洲主要股市上周集体上涨，而欧美股市以震荡为主。因此，主要投资亚洲股市的基金涨幅居前。易方达亚洲精选涨幅超过 1%，达到 1.18%，位于第一。交银环球精选、工银全球配置、上投摩根亚太优势涨幅均超过 0.5%。华夏全球精选上周上涨 0.26%位于第五。有四只基金出现下跌，南方全球精选、嘉实海外中国、