央票利率上调,加息预期再起

央票利率上调 加息预期再起 张刚 执业证书编号：SS00773300220077112200005577 021－50588666-8100 zhanggang@ccnew.com 研究报告-市场分析 发布日期：2010年6月1日星期二 影响市场的重大信息 2010年5月，中国物流与采购联合会(CFLP)中国制造业采购经理指数(PMI)为53.9%，比上月回落 1.8 个百分点；国家发改委决定，自 6 月 1 日零时起，将汽油、柴油价格每吨分别降低230元和220元，调整后的汽、柴油供应价格分别为每吨7190元和6460元。国产陆上天然气出厂基准价格每立方米提高 0.23 元；证监会相关人士近日呼吁，对于涉及房地产业务的企业，上市、再融资和资产重组均要严格审核；刚结束的央行公开市场操作显示，150亿元1年期央票利率意外上行 8 个基点，至 2.0096%，一举打破连续 17 周的持稳态势；宁波港股份有限公司周一晚在证监会发布IPO招股说明书（申报稿），称将在6月4日登陆证监会发审会，该公司计划在上交所发行不超过25亿股，发行后总股本不超过133亿股。此次发行募资拟投向码头建设、港口设施改造等4个项目，合计拟投入募集资金132.5亿元。保荐机构为中银国际。 A股市场走势综述 周二A股市场继续震荡走低，中国央行意外上调1年期央票利率，导致市场对于央行加息的忧虑再度升温；加上5月份官方采购经理人指数大幅下滑，更令市场担心中国经济增长势头将进一步下滑。上证指数收市报2568.28点，跌0.92%；深证成指收市报10098.45点，跌1.04%.深沪两市全日共成交1525亿元，较前日萎缩近一成。周二首日发布的创业板指收市大跌2.68%。 从盘中特征来看，A股市场超过八成半个股下跌，除有色金属和非银行金融2个行业小幅收高外，其余行业全线下跌，农林牧渔行业大跌 3%，汽车和零部件、基础化工、造纸印刷、非金属建材等行业均跌逾 2%。地产股再度下跌，光华控股、荣丰控股均跌逾 6%，一线地产股保利地产、招商地产、金地集团等均跌逾 2%。农林牧渔股也整体受挫，隆平高科、天康生物、荃银高科、新农开发等均跌逾5%，众多小盘股开始出现补跌走势。 后市研判 周二央行发行的150亿元1年期央票利率意外上行8个基点，加剧了市场对于加息的预期，A股市场再度震荡下跌，尾盘虽然在部分指标股奋力护盘下有所反弹，但弱势特征依旧明显。上 中原证券股份有限公司 http://zyyj.ccnew.com 第 2 页 共 2 页 证综指尚未有效击穿前期低点 2481 点之前，A 股市场保持宽幅震荡的可能性较大。如果后市继续出台超出市场预期的利空政策，2481 点被击穿的可能性就有所提高。在当前的市场环境下，虽然近期市场利好因素不断推出，但市场的反应平平；反而是对于任何利空消息都有较为过度的反应，这充分说明A股投资者的心态依然脆弱。下周市场即将面临宏观数据的考验。在诸多不确定因素的综合之下，A股市场近期仍将面临较大的不确定性。预计近期股指震荡继续寻底的可能性较大，前期低点 2481 点将面临较大的考验。随着股指的快速下跌，A 股市场的中长期投资价值正在显现，建议投资者在后市保持理性，逢低逐步建仓。 投资机会 经过一周的反弹之后，A股再度选择破位下行，除了前期领跌的大盘股之外，饱受估值困扰的中小盘股票也开始加入补跌行列，我们建议投资者考虑及时规避中小盘股票可能补跌的风险。由于当前股指仍处于震荡寻底阶段，建议投资者可适当关注部分防御类的抗周期品种。从今年产业政策转型的角度来看，新能源、节能环保、生物医药以及高科技等涉及产业升级的新兴行业的投资机会仍可适当关注。从宏观经济政策来看，建议长线投资者开始关注周期性特征较为明显的相关行业的中长期投资机会，继续关注以房地产、煤炭以及有色金属等行业为代表的蓝筹股的中长期机会。 免责条款 本报告为研究员个人依据公开资料和调研信息撰写，本公司不对本报告所涉及的任何法律问题做任何保证。本报告中的信息均来源于已公开的资料，本公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。报告中的信息或所表达的意见并不构成所述证券买卖的出价或征价。本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务服务。本报告的版权仅为本公司所有，未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、刊登、发表或引用。