美联储会后申明无出乎意料的措辞;市场情绪已开始转变
东海证券研究所 海外市场研究 网址：Http://www.longone.com.cn 电话：(86-21)5058660转8638 传真：(86-21)5081987 E-Mail: dhresearch@longone.com.cn 美联储会后申明无出乎意料的措辞；市场情绪已开始转变 黄金，美元的金丝雀 2010年1月28日星期四 东海证券研究所海外市场研究小组 "Let's hope we are all wealthy and retired by the time this house of cards falters." --Internal email, Wall Street, 12/15/06 东海证券研究所 海外市场研究网址：Http://www.longone.com.cn 电话：(86-21)50586660转8638 传真：(86-21)50819897 E-Mail: dhresearch@longone.com.cn 1 市场评述 今日评述: 美股27号小幅上扬。这得益于美联储为期两天的政策会议后申明表示在利率方面，它仍将在将来延长的时间里（over extended period）保持现行的低利率政策。在对经济状况的描述中则用了听起来更为悦耳的措辞。这提振了银行板块的表现。事实上，银行板块是昨天表现最好的。其次是，科技板块和健康保健板块。纽约证交所上市公司总成交量大致在13亿股，较为清淡。 昨天提振科技板块的动力则是来源于Apple较为激进地设定了其新推出的iPad平板电脑的价格。价格起点在499美元。 昨天又有不少企业公布四季度盈利。大多能在盈利这个指标上超预期，但很多公司在财报里对2010年的前景显示保守。有市场人士认为这是调低Wall Street对它们2010年财务表现的预期的一个策略。 12月份的新屋销售下降，显示由政府主导的房屋市场复苏在扶持政策退去后，其前景不会太美妙。 后市展望：美股昨天虽然上扬，但只是在交易结束前一个小时才开始上扬的，且上扬的幅度不大。值得关注的是美元指数昨天继续上扬，原油，黄金则下行。美国政府5年期国债得到追捧。资金显然还是在往更为安全的地方流去。联储继续保持低利率，应该对维持市场相对充裕的流动性是偏利好，资金应该是走向相对高风险的资产，如股票和大宗商品等。但事实上，资金还是在流向较为安全的资产（如：美元，国债等）。 企业四季度财报的结果在与Wall Street预期相比这个层面上，截止到昨天，我们的统计结果显示主营收入超预期的高达80%，但净利润超预期的连一半都不到。 我们认为市场的情绪已在改变，美股已在走向调整。本周可能不会太明显因为周五的四季度GDP还为市场高预期着（从Fed的会后申明中也可以看出GDP数字不会差）。一旦这个预期兑现后，美股调整的步伐就会加快。也许下周就会开始。 资料来源：Bloomberg, www.cnbc.com, www.wsj.com, www.nytimes.com,www.businessweek.com, 东海证券研究所 网址：Http://www.longone.com.cn 电话：(86-21)50586660转8638 传真：(86-21)50819897 E-Mail: dhresearch@longone.com.cn 附注： 一、行业评级 推荐 Attractive：预期未来6个月行业指数将跑赢沪深300指数 中性 In-Line： 预期未来6个月行业指数与沪深300指数持平 回避 Cautious： 预期未来6个月行业指数将跑输沪深300指数 二、股票评级 买入 Buy： 预期未来6个月股价涨幅≥20% 增持 Outperform： 预期未来6个月股价涨幅为10%-20% 中性 Neutral： 预期未来6个月股价涨幅为-10% - +10% 减持 Sell： 预期未来6个月股价跌幅>10% 三、免责条款 本报告基于本公司研究所及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研获取的资料，但本公司及其研究人员对这些信息的真实性、准确性和完整性不做任何保证。本报告反映研究人员个人的不同设想、见解、分析方法及判断。本报告所载观点并不代表东海证券有限责任公司，或任何其附属或联营公司的立场，且报告中的观点和陈述仅反映研究员个人撰写及出具本报告期间当时的分析和判断，本公司可能发表其他与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告可能因时间和其他因素的变化而变化从而导致与事实不完全一致，敬请关注本公司就同一主题所出具的相关后续研究报告及评论文章。本报告中的观点和陈述不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保。 本报告旨在发给本公司的特定客户及其他专业人士，但该等特定客户及其他专业人士并不得依赖本报告取代其独立判断。在法律允许的情况下，本公司的关联机构可能会持有报告中涉及的公司所发行的证券并进行交易，并可能为这些公司正在提供或争取提供多种金融服务，本公司的关联机构或个人可能在本报告公开发布之间已经了解或使用其中的信息。 本报告版权归“东海证券有限责任公司”所有，未经本公司书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的翻版、复制、刊登、发表或者引用。 东海证券研究所 地址：上海市浦东新区世纪大道1589号11楼 网址：Http://www.longone.com.cn 电话：（86-21）50586660转8640 传真：（86-21）50586660转8611 邮编：200122
