金融、地产、建筑建材行业早间速递

2010年 1月5日，星期二 目 录 一、行业公司动态追踪 1、银行业 ■ 南京银行（601009）：召开临时股东大会公告 ■ 浦发银行（600000）：2009年净利润同比增长5.43% 2、证券行业 ■ A股2009年再融资三千亿元 ■ 广发证券借壳取得实质性进展 3、地产、保险行业 ■ 万科A(000002): 2007 年度限制性股票激励计划终止实施 ■ 物业税模拟征税今年或将推广至全国 4、建筑建材行业 ■ 粤水电（002060）：中标6.48亿高速公路工程 ■ 葛洲坝（600068）：中标尼泊尔1亿美元水电项目 二、最新研报摘要 三、重点公司估值 四、行业市场表现 ■行业指数涨跌统计 ■行业指数与市场比较 金融地产研究小组 联系人： 崔 娟 Tel.：010-59355903 Email：cuij@chinans.com.cn 小组成员： 崔 娟 Tel.：010-59355903 Email：cuij@chinans.com.cn 张 景 Tel.：010-59355917 Email：zhangjing@chinans.com.cn 宋 健 Tel.：010-59355925 Email：songj@chinans.com.cn 徐永超 Tel.：010-59355747 Email：xuyc@chinans.com.cn 金金金融融融、、、地地地产产产、、、建建建筑筑筑建建建材材材行行行业业业 早早早 间间间 速速速 递递递 迅嘉机构内参 - http://www.123678.net 金融地产行业 早间速递 20100105 一、行业公司动态追踪 1、银行业 ¾ 南京银行（601009）：召开临时股东大会公告 南京银行公告，将于2010年1月12日召开临时股东大会，主要审议公司配股方案以及三年资本规划的议案等内容。 点评：南京银行2009年9月末，资本充足率和核心资本充足率分别为13.21%、11.63%，由于近两年贷款增长较多，因此资本充足率下降较快。南京银行的资本规划为2010年-2012年资本充足率和核心资本充足率不低于12%和9%，公司拟在2010年通过配股方式补充核心资本50亿元，同时在补充核心资本后将通过其他方式补充附属资本，满足资产扩张的需求，预计南京银行2009年、2010年每股收益为0.90元、1.18元，维持公司“推荐”的投资评级。 ¾ 浦发银行（600000）：2009年净利润同比增长5.43% 浦发银行发布业绩快报，2009年实现归属于上市公司股东净利润131.95亿元，比上年增长5.43%。 点评：浦发银行不良贷款率为0.8%，比2008年底下降了0.4个百分点，拨备覆盖率达到240%以上，公司的资产质量继续保持优异。公司的资产总额达16220亿元，比2008年底增长了23.87%。2009年公司的净利润略低于我们之前的预期，预计主要是计提拨备较多，维持公司“谨慎推荐”的投资评级。 2、证券行业 ¾ A股2009年再融资三千亿 据上海证券报统计，A股上市公司今年共实现再融资3020亿元，是继2007年（3560.49亿）、2008年（3127.66亿）后再度突破三千亿大关。 点评：连续三年突破3000亿元大关说明证券市场融资功能趋于完善。上市证券公司更充分享有上市带来的资金融通上的便利。随着上市公司规模的不断增大，再融资规模已经能够基本保持稳定于3000亿元的水平，融资规模的波动将小于新股IPO规模的波动。 ¾ 广发证券借壳取得实质性进展 据报道，广发证券借壳延边公路取得实质性进展，持股广发证券的上市公司开始停牌。 点评：广发证券借壳延边公路于2006年启动，从延边公路公告了借壳方案而停牌至今，已有3年时间。广发证券借壳上市将成为第八家借壳上市的证券公司。未来证券公司将主要采取IPO方式上市。6家上市公司持有广发证券股份：辽宁成大、吉林敖东、中山公用、华茂股份、闽福发A和星湖科技。 3、地产、保险行业 ¾ 万科A(000002): 2007 年度限制性股票激励计划终止实施 万科今日披露，公司2009年A股每日收盘价的向后复权年均价目前已经确定，由于其低于2007年同口径股价，未能达成2007年度激励计划的股价考核条件，该年度激励计划确认终止实施。 点评：万科在2007年度激励计划中的业绩考核指标条件早已达到。根据激励计划相关规定，2007年度激励计划持有的限制性股票归属给激励对象的股价条件为：2008年、2009两年中，至少有一年万科A股每日收盘价的向后复权年均价高于2007年同口径股价。以2007年1月1日为基准，2008年万科A股每日收盘价向后复权年均价为25.79元，已低于2007年33.66元的同口径股价，而经万科计算，公司2009年A股每日收盘价向后复权年均价为25.50元，没有达到2007年度激励计划持有的限制性股票归属条件,因此2007年度激励计划确认终止实施。 ¾ 物业税模拟征税今年或将推广至全国 有消息称, 今年税务部门将在全国范围内开展房地产模拟评税，物业税"空转"工作在部分地区试点了6年多 2 敬请阅读正文之后的免责声明迅嘉机构内参 - http://www.123678.net 金融地产行业 早间速递 20100105 之后，将推广至全国。 点评：有消息称,国家税务总局在日前召开的一个工作会议上，布置了今年财产行为税征收的相关工作，并对这一工作的十余项要点进行讨论。此外，会议还对在全国范围内开展房地产模拟评税，以及应用评税技术核定房地产交易计税价格工作的有关问题进行了说明。除了"空转"在全国推广之外，今年部分城市可能会试点开征物业税。有消息称深圳市已经将开征物业税写进了《深圳市综合配套改革三年(2009-2011年)实施方案工作安排表》。我们认为，今年全国范围内开征物业税的可能性不大,但随着各项条件的具备,物业税的开征是大势所趋。物业税的开征将有利于打击房地产市场投机行为，有利于市场的稳健发展。 4、建筑建材行业 ¾ 粤水电（002060）：中标6.48亿高速公路工程 公司公告，中标河南省内乡至邓州高速公路工程施工总承包招标 No2 标段，中标价 6.48 亿元。 点评：此次中标金额占公司08年营业收入的27.40%，属于重大工程，对公司的业绩将有显著提升；工期893 日历天，业绩主要贡献期在10-11年。在国家加快水利等基础设施建设的背景下，我们预期公司新签合同额仍将保持较快增长；从09年以来新签合同额来看，增速较快；丰厚的合同储备为公司未来业绩提供保障。我们对该公司暂时没有盈利预测及评级。 ¾ 葛洲坝（600068）：中标尼泊尔1亿美元水电项目 公司公告，中标上崔树理 3A 水电站项目，合同金额约 1 亿美元。 点评：新年伊始，公司即中标海外水电项目，表现出公司在国际水电工程承包领域较强的市场竞争力。2009年，公司新签合同额累计421.36亿元，同比增长37.93%。其中国际工程合同额折合人民币152.7亿元，占比为36.24%，新签水电工程合同额人民币193.76 亿元，占总额45.98%。公司预告09年净利润同比增长60%左右。业绩大幅增长的主要原因是公司建筑工程业务订单储备充足，新投资水泥生产项目逐步投产，营业收入大幅增长，引起净利润相应增加。维持09-10年EPS分别为0.58元和0.90元，维持“谨慎推荐”评级。 二、最新研报摘要 三、金融地产行业重点公司估值情况（截至2010年1月4日） 3 敬请阅读正文之后的免责声明迅嘉机构内参 - http://www.123678.net 金融地产行业 早间速递 20100105 每股收益（EPS） 动态市盈率（PE） 股票代码 股票简称 20100104 收盘价 08E 09E 10E 08E 09E 10E 投资评级 601398 工商银行 5.35 0.33 0.38 0.4416.2 14.1 12.2 推荐 601169 北京银行 18.77 0.87 0.98 1.2121.6 19.2 15.5 推荐 600000 浦发银行 21.19 1.58 1.55 1.8113.4 13.7 11.7 谨慎推荐 600030 中信证券 31.29 1.10 1.43 1.7428.4 21.9 18.0 谨慎推荐 600837 海通证券 18.54 0.40 0.57 0.6946.4 32.5 26.9 谨慎推荐 600109 国金证券 37.58 0.71 1.39 1.6 52.9 27.0 23.5 谨慎推荐 000686 东北证券 20.78 0.36 0.57 0.6857.7 36.5 30.6 谨慎推荐 000728 国元证券 31.04 0.36 0.75 0.8186.2 41.4 38.3 谨慎推荐 601628 中国人寿 53.89 0.09 1.08 1.3 598.8 49.9 41.5 中性 601318 中国平安 25.22 0.17 0.48 0.61148.4 52.5 41.3 推荐 601601 中国太保 10.60 0.45 0.5 0.6823.6 21.2 15.6 谨慎推荐 000002 万科 A 21.90 0.91 0.9 1.2724.1 24.3 17.2 谨慎推荐 600048 保利地产 25.75 0.94 1.09 1.2527.4 23.6 20.6 推荐 000024 招商地产 13.51 0.50 0.66 0.7627.0 20.5 17.8 谨慎推荐 600383 金地集团 19.42 0.70 0.67 0.7427.7 29.0 26.2 谨慎推荐 600376 首开股份 13.99 0.61 0.57 0.8622.9 24.5 16.3 谨慎推荐 002244 滨江集团 13.28 0.40 0.44 0.6733.2 30.2 19.8 推荐 000718 苏宁环球 18.59 0.01 0.41 0.541859.0 45.3 34.4 谨慎推荐 600159 大龙地产 6.63 0.19 0.27 0.2934.9 24.6 22.9 谨慎推荐 600533 栖霞建设 48.20 1.68 1.72 2.2428.7 28.0 21.5 中性 600585 海螺水泥 19.15 0.41 0.66 0.9746.7 29.0 19.7 谨慎推荐 000401 冀东水泥 23.55 1.14 1.35 1.8320.7 17.4 12.9 推荐 600801 华新水泥 37.01 1.40 1.84 2.3526.4 20.1 15.7 谨慎推荐 600449 赛马实业 22.20 0.65 0.67 0.8934.2 33.1 24.9 谨慎推荐 000877 天山股份 16.66 0.19 0.49 0.8287.7 34.0 20.3 谨慎推荐 600586 金晶科技 9.06 0.32 0.50 0.6928.3 18.1 13.1 谨慎推荐 601186 中国铁建 6.23 0.05 0.28 0.36124.6 22.3 17.3 谨慎推荐 601390 中国中铁 5.35 0.33 0.38 0.4416.2 14.1 12.2 谨慎推荐 注：EPS黑色为预测数据，红色为公布数据，蓝色为最新调整的预测数据。根据最新的总股本计算。 四、行业市场表现 1、金融/地产/建筑建材行业市场表现 2010-01-04 上证指数 银行 证券 地产 保险 建