LLDPE和PP期货日报：原油续跌&石化价稳,短期仍有回落空间

1 敬请参阅最后一页的免责声明 2014年7月10日 LLDPE和PP期货日报 LLDPE和PP期货日报20140710 华泰长城投资咨询部 胡佳鹏 18621964551 合约 开盘价 收盘价 结算价 最低价 最高价 成交量 持仓量 上一日收盘价 涨跌 L1501 11600 11400 11504 11380 11620 213090 347952 11610 -1.81% L1409 12145 11930 12012 11880 12150 606694 465096 12150 -1.81% PP1501 10555 10379 10456 10333 10570 46120 84244 10551 -1.63% PP1409 11269 11154 11195 11025 11293 238502 124176 11270 -1.03% 7042牌号市场价 上海 齐鲁 广州 12150 12050 12200 日涨跌 0 -50 -50 0.00% -0.41% -0.41% PE相关产品价格 LDPE(2426H)余姚现货 HDPE(8008)余姚现货 山东莱州LDPE边角料 13000 13300 8950 日涨跌 0 0 0 0.00% 0.00% 0.00% T30S市场价 余姚镇海炼化 华南福建联合 华北神华包头 11750 11720 11550 日涨跌 0 0 0 0.00% 0.00% 0.00% PP共聚市场价 嵌段共聚台塑宁波3015 嵌段共聚三星道达尔BJ750 无规共聚台塑宁波5090T 12600 13000 12950 日涨跌 0 0 0 0.00% 0.00% 0.00% 7042牌号出厂价 华东扬子 华南广州 12200 12050 日涨跌 0 0 0.00% 0.00% T30S出厂价 镇海炼化 福建联合 齐鲁石化 11600 11650 11500 日涨跌 0 0 0 0.00% 0.00% 0.00% PP粉料高端价 临沂 台州 温州 11350 11300 11300 日涨跌 100 0 0 0.88% 0.00% 0.00% PE价差 1409-1501 1409-上海现货 华泰长城期货投资咨询部  胡佳鹏  hujiapeng@htgwf.com 18621964551 原油续跌&石化价稳，短期仍有回落空间 2 敬请参阅最后一页的免责声明 2014年7月10日 LLDPE和PP期货日报 530 -220 PP价差 1409-1501 1409-余姚现货 775 -596 PE外盘价格 CFR远东 FOB中东 1583 1595 日涨跌 0 0 0.000% 0.000% PP外盘价 1520 1508 相比上一日涨跌 0 0 0.000% 0.000% PE进口利润 远东货源 中东货源 -274.2 -606.4 日涨跌 5.0 5.1 PP进口利润 -24.7 -56.6 日涨跌 74.7 74.7 PE上下游利润 石脑油裂解利润 现货价格-成本 主力期价-成本 18.03 1318.40 1198.4 日涨跌 -2.29 46.20 -173.8 -11.29% 3.63% -14.50% 原材料价格 WTI原油 布伦特原油 石脑油 102.29 108.28 106.23 日涨跌 -1.11 -0.66 -0.49 -1.07% -0.61% -0.46% 乙烯国际价格 CFR东南亚 CFR东北亚 1455.5 1515.5 日涨跌 -10 10 -0.68% 0.66% 丙烯国际价格 FOB韩国 CFR中国 CFR东南亚 1400 1462 1310 日涨跌 1 2 0 0.07% 0.14% 0.00% 丙烯国内价格 西北 山东 东北 10200 10575 10200 日涨跌 50 25 50 0.49% 0.24% 0.49% PE资金面 主力多头 主力空头 净多持仓 166389 166226 163 日涨跌 4401 PP资金面 主力多头 主力空头 净多持仓 45029 47205 -2176 日涨跌 1673 3 敬请参阅最后一页的免责声明 2014年7月10日 LLDPE和PP期货日报 PE装置检修动态 装置名称 生产装置 产能 检修日期 大庆石化（中石油） 新全密度装置 25 2013年8月5日停车，已重启 盘锦化工（盘锦乙烯） 老全密度产HDPE 15 5月6日检修，已重启 独山子石化（中石油） 新HDPE装置 30 5月5日检修，5月15日重启 独山子石化（中石油） 新全密度装置 60 4月14日检修，5月16和19日已重启 天津石化（中石化） HDPE装置 30 5月5日检修，5月15日重启产9020 中原石化（中石化） MTO装置 26 5月8日检修，5月14日重启产7050 齐鲁石化（中石化） 全密度装置 25 4月21日停车检修，已重启产2480 上海金菲（中石化） LDPE 15 4月24日故障检修，已重启产5502 中沙石化（中石化） LLDPE/HDPE 60 5月7日检修，5月16日重启 吉林石化（中石油） LLDPE 27 5月5日检修，5月19日重启产7042 福建联合（中石油） 全密度1线 20 5月16日检修，5月20日重启产7050 抚顺石化（中石油） 全密度装置 45 5月18日检修，5月23日重启产7042 广州石化（中石化） 全密度装置 20 6月13日检修，6月23日已重启 上海石化（中石化） HDPE装置 25 6月17日检修，6月21日已重启 福建联合（中石油） 全密度装置2线 20 6月17日停车，6月21日重启产7042 武汉石化（中石化） HDPE装置 30 6月16日检修，6月22日重启 镇海炼化（中石化） 全密度装置 45 5月18日检修，6月28日重启产7042 大庆石化（中石油） 新全密度装置 25 6月11日检修，计划7月中旬重启 大庆石化（中石油） 新LDPE装置 20 持续检修中，周期未定 兰州石化（中石油） 新全密度装置 30 6月23日检修，周期12天 兰州石化（中石油） LDPE装置 20 计划7月6日检修，周期6天 兰州石化（中石油） HDPE装置 17 计划7月10日停车，8月10日重启 扬子石化（中石化） HDPE装置 27 计划7月27日检修，8月27日重启 包头神华（中国神华） 全密度装置 30 延迟至8月份检修，周期40天左右 PP装置检修动态 装置名称 检修时间 产能 复产日期 大港石化（中石油） ---- 10 待定 湖南长盛石化（中石化） 2014/3/25 11 推迟至5月21日重启 福建联合（中石化） 2014/5/8 12 已重启产T30S 独山子石化（中石油） 2014/5/4 30 已重启产K8003 独山子石化（中石油） 2014/4/9 25 5月20日重启产S1003 中沙石化（中石化） 2014/5/7 45 5月16日开车产HP500N 大连石化（中石油） 2014/4/9 32 5月底 中原石化（中石化） 2014/4/15 16 5月底 宁夏神华（中国神华） 2014/5/3 45 5月底6月初已重启 锦西石化（中石油） 2014/4/1 15 开车时间不定 宁波禾元（检修取消） 2014年5月份 30 产T30S 荆门石化（中石化） 2014年5月21日检修 11 6月13日重启产T30S 上海石化（中石化） 2014年6月17日检修 20 6月25日重启 镇海炼化新（中石化） 2014年5月18日检修 30 6月27日重启 延安炼厂（延长石油） 2014年6月8日检修 30 6月27日已重启 4 敬请参阅最后一页的免责声明 2014年7月10日 LLDPE和PP期货日报 洛阳石化（中石化） 2014年6月17日停车 23 6月30日重启 镇海炼化老（中石化） 2014年6月17日检修 20 延迟至7月4日重启 大庆石化（中石油） 2014年6月12日检修 10 待定 大唐国际（大唐多伦） 2014年6月8日检修 15 开车待定 兰州石化（中石油） 2014年7月1日检修 30 预计7月31日重启 包头神华（中国神华） 延迟至2014年8月份 30 45天左右 宁夏石化（中石油） 2014年8月份 10 待定 九江石化（中石化） 2014年9月20日检修 11 11月10日重启 宏观和原油 利比亚最大油田产量增速快于预期，美国汽油库存意外增加，油价继续回落。利比亚最大油田Sharara的一位管理人员7月9日表示，该油田产量增速快于预期，到今天结束时产量可能达到产能的三分之二，Sharara油田产量加速恢复将大大提振利比亚的整体产量，最近利比亚石油日产量增至30万桶，较5月底的水平增加一倍。此前在与利比亚东部两个码头的占领者达成协议后，相关的不可抗力条款被解除，这两个码头占利比亚整体石油出口能力的近一半。另外，美国能源资料协会报告，美国上周汽油库存增加57.9万桶，这令分析师大感意外，因接受调查的分析师此前预计，汽油库存将减少21.7万桶。 美联储6月FOMC会议纪要：10月结束QE是激烈辩论的主题。美联储按计划在周三公布了6月决策会议的会议纪要，显示联储官员在当时的会议中同意，可以在10月的时候完全结束债券采购项目，也结束一个在美联储历史上极具争议的试验性项目，而这一做法所导致的结果依然是各方激烈辩论的主题。 投资策略 PE：受三地石化库存和PE社会库存再次回升的影响，昨日各石化LLDPE出厂价维持稳定，且LDPE出厂价仅扬子巴斯夫上调，涨幅为100-150元/吨，国内现货对期价短期支撑减弱；供需面上，镇海炼化全密度装置和独山子石化30万吨新HDPE装置都已重启，大庆石化20万吨新LDPE装置预期月中旬重启，尽管兰州石化17万吨HDPE装置于10日检修一个月，20万吨LDPE装置将于近日开始检修6日，四川石化30万吨全密度装置再次进入检修，不过PE供应持续增长趋势未变，且目前已开始回升，另外延长中煤榆林30万吨LLDPE装置计划7月11日左右试产7042，也给期价带来一定压力；而需求方面，7、8月份是历年来下游备货季节，备货需求存在或将限制期价的回落空间，三季度塑料是个供需两旺的周期，但整体价格震荡偏强的概率依然较大；从价格水平上看，昨日主力期价再次贴水现货价格220元/吨，不过受地缘政治影响持续消退、利比亚石油出口增长快于预期以及美汽油库存意外增长的影响，布原油价格出现连续8连跌，目前期价和现货价格分别高于成本1198和1318元/吨，整体成本支撑仍在持续下降；从技术上来看，昨日主力合约继续减仓下行，且主力持续向1501移仓，目前持仓量下降至465096手，仍相当于116.3万吨的现货量，目前PE现货量仅90多万吨，可交割品更少，因此后市多头挤仓的可能性继续存在，不过短期内KDJ指标已经发出卖出信号，呈现回调压力。综合来看，装置陆续重启、库存再次回升、延长石化60万吨PE装置陆续投产、下游抵触情绪仍存，国际油价持续回落，PE上方压力持续，不过主力维持天量持仓，期货开始贴水，下游备货需求逐步出现，这些因素也将限制期价的回落空间，我们预期短期仍有回落空间，预计1409合约今日价格运行区间仍为11750-12050元/吨，建议投资者价格运行区间内操作，且前期买近抛远的套利单暂时止盈离场，等待入场机会。 PP：昨日仅中石油华南地区上调拉丝出厂价