2015年10月14日 1 / 14 华泰期货研究所 胡佳鹏 18621964551 更多资讯请关注：www.htgwf.com 近期相关文章： 华泰期货|LLDPE和PP日报 2015-10-14 2015-10-14 原料端续跌&石化库压明显下降，聚烯烃短期转震荡 上一交易日行情概述 产业链相关数据 上海7042 齐鲁7042 广州7042 9050 9250 9275 25 0 0 0.28% 0.00% 0.00% LDPE(2426H)余姚现货 HDPE(8008)余姚现货 山东莱州LDPE边角料 9900 10000 8050 0 0 0 0.00% 0.00% 0.00% 上海T30S 山东T30S 广东T30S 7675 7400 7875 0 0 0 0.00% 0.00% 0.00% 嵌段共聚台塑宁波3015 嵌段共聚三星道达尔BJ750 无规共聚台塑宁波5090T 8650 11700 8750 0 0 50 0.00% 0.00% 0.57% 华东扬子7042出厂价 华南广州7042出厂价 9300 9000 100 0 1.09% 0.00% 华东PP粉料市场价 华北PP粉料市场价 7425 7350 33.33 66.67 0.45% 0.90% T30S出厂最低价 T30S出厂最高价 T30S出厂均价 7550 7850 7639 0 0 -17 0.00% 0.00% -0.22% LL1601-LL1605 LL1601上海现货 350 -455 PP1601-PP1605 PP1601-上海现货 246 -383 合约 开盘价 收盘价 结算价 成交量 持仓量 上日收盘价 涨跌 L1509 8200 8245 8205 30008 104500 8290 -0.54% L1601 8530 8595 8545 464530 375776 8630 -0.41% PP1509 7080 7046 7040 39184 120452 7175 -1.80% PP1601 7300 7292 7280 604678 300282 7388 -1.30% 华泰期货|LLDPE和PP日报 2015年10月14日 2 / 14 CFR远东LLDPE FOB中东LLDPE 1120 1140 10 10 0.901% 0.885% CFR远东PP FOB中东PP 965 955 0 0 0.000% 0.000% LL远东货源进口利润 LL中东货源进口利润 -81.8 -358.3 -41.8 -41.4 PP远东货源进口利润 PP中东货源进口利润 25.8 -19.8 10.5 10.4 石脑油裂解利润 LL现货价格-成本 LL主力期价-成本 664.50 2471.80 2147.4 94.56 92.90 24.50 16.59% 3.91% 1.14% WTI原油 布伦特原油 新加坡石脑油CFR 47.08 49.66 52.1 -0.85 -0.97 -0.10 -1.77% -1.92% -0.19% CFR东南亚乙烯 CFR东北亚乙烯 900 935 0 0 0.00% 0.00% FOB韩国丙烯 CFR中国丙烯 CFR东南亚丙烯 495 545 940 0 0 0 0.00% 0.00% 0.00% 山东丙烯 陕西丙烯 江苏丙烯 4575 4150 4750 -150 0 0 -3.28% 0.00% 0.00% 山东丙烯21121131121131121131141151161171181191110111111现货21121131121131 华泰期货|LLDPE和PP日报 2015年10月14日 3 / 14 每日多空分析 PE： 昨日国内中石化华南上调LLDPE出厂价100元/吨，且石化仍以挂牌销售为主，挺价减弱，主流市场价仍为8900-9300元/吨，10月12日中东和远东外盘价小幅回升至1120和1140美元/吨，进口亏损再次扩大，昨日神华煤化工800吨货源继续全部成交，成交价为8585-8595元/吨，市场成交尚佳，短期现货仍存在一定支撑；装置检修方面，目前检修装置增加至42万吨，新增沈阳化工10万吨短期检修，且节后石化去库存化理想，目前的库存水平比节前还要低，库存压力已大幅下降，不过神华榆林和中煤蒙大两套MTO装置计划将在10-11月陆续投产，且装置开机率高位，后市库存压力仍有可能再次增大；从价格水平上看，L1601期价贴水现货小幅回归至280元/吨，且目前PE边角料和一级造粒税前价格分别为8050和7500-7700元/吨，期价高于边角料和一级造粒最高价格分别为545和895元/吨，相关产品价格上支撑不大；从原料端来看，隔夜油价继续回落1.83%，短期对化工品仍有压制。 PP： 昨日国内中油东北石化拉丝PP出厂价下调100元/吨，且仍以挂牌销售为主，华东主流价格7650-7750元/吨，另外神华包头800吨PP拉丝料货源流拍100吨，成交价区间为7070-7275元/吨，10月12日CFR远东和FOB中东稳定至965和955美元/吨，进口亏损继续缩窄，另外PP1601合约期价贴水现货价格继续扩大至358元/吨，整体现货压力仍存；供需面来看，昨日新增中原石化18万吨和扬子石化10万吨检修，但也有部分装置重启，检修比例小幅下降至14.66%，拉丝生产比例也扩大至37.67%，目前PP供应压力仍存，且10月10日还有呼和浩特15万吨、燕山石化一线12万吨和宁波富德40万吨装置将计划重启，10月17日镇海炼化30万吨计划重启，10月20日扬子石化10万吨重启，再加上中煤蒙大和神华榆林MTO新产能10-11月陆续投产，新增60万吨拉丝PP产能，后市PP拉丝供应压力将持续增大；需求方面，旺季不旺的状态维持，短期仍未见好转；另外，PP一级造粒颗粒价格暂稳至6850-6950区间，目前期价高于回料最高价342元/吨，回料支撑不强；原料端来看，隔夜油价继续回落，山东丙烯价格也下跌150元/吨，山东粉料企业利润仍在2225元/吨的较高水平，粉料冲击仍存。 操作建议：原油回落、新增产能投放预期、需求仍不佳、PP粉料利润高位、技术上回调需求&石化库存压力大幅下降、PE挺价、煤化工货源成交良好，聚烯烃短期高位震荡 PE： 近日石化库存大幅下降，且维持试探性挺价模式，煤化工货源成交火爆，短期支撑仍存，但考虑到目前需求仍不佳，现货成交良好的局面可持续性有待观察，也将给后市期价带来压力，整体来看，我们认为塑料短期震荡概率较大，预计今日L1601价格运行区间为8500-8650元/吨，建议投资者中短期多头逢高离场，空头暂等待入场机会。 PP： PP基本面压力仍较大，隔夜油价继续回落，近期装置开机率再次回升、且部分大区开始让利去库存，新增产能投放预期，再加上需求仍未见好转，我们认为PP继续维持震荡偏弱走势，后市继续震荡回调概率较大，建议投资者空头继续持有，短线多头逢高离场，预计今日PP01合约价格运行区间为7150-7350元/吨。 华泰期货|LLDPE和PP日报 2015年10月14日 4 / 14 现货价格走势 三地7042牌号现货价格 各地拉丝现货价格 7042牌号出厂价 期现价差 LLDPE期现价差 PP基差 800085009000950010000105001100011500120001250013000上海市场价齐鲁市场价广州市场价70008000900010000110001200013000山东上海浙江江苏广东85009000950010000105001100011500120001250013000华北大庆西北兰州东北大庆华南广州华东扬子-2000-1500-1000-50005001000150020000102030405060708091011122009201020112012201320142015-50005001000150020002014-032014-042014-052014-062014-072014-082014-092014-102014-112014-122015-012015-022015-032015-042015-052015-062015-072015-082015-09 华泰期货|LLDPE和PP日报 2015年10月14日 5 / 14 相关产品现货价格 高低压与线性现货价格对比 PP粉料价格走势 LLDPE外盘现货价格 PP均聚外盘现货价格 主力持仓对比 LLDPE主力净多持仓占比 PP主力净多持仓占比 80009000100001100012000130001400015000160002009201020112012201320142015LDPE薄膜HDPE注塑LLDPE薄膜6000700080009000100001100012000130002009201020112012201320142015华东粉料华北粉料800100012001400160018002009201020112012201320142015FD西北欧(欧元/吨)FOB中东FAS休斯顿CFR远东500700900110013001500170019002009201020112012201320142015FAS休斯顿FD西北欧CFR远东FOB中东-20%-10%0%10%20%30%8000850090009500100001050011000115001200012500LLDPE期价净多持仓占主力双边持仓比重-25%-20%-15%-10%-5%0%5%10%15%20%25%30%2014-2-282014-3-312014-4-302014-5-312014-6-302014-7-312014-8-312014-9-302014-10-312014-11-302014-12-312015-1-312015-2-282015-3-312015-4-302015-5-312015-6-30 华泰期货|LLDPE和PP日报 2015年10月14日 6 / 14 原料与单体价格走势 LLDPE上游原料价格走势对比 丙烯单体价格与PP价格对比 LLDPE期价与乙烯单体价差 LLDPE期价利润 050010001500200005010015020020082009201020112012201320142015美原油价格走势石脑油:新加坡乙烯:CFR东北亚400060008000100001200014000江苏江苏PP市场价-400-2000200400600800100020082009201020112012201320142015LLDPE出厂价-乙烯价格期价-乙烯价格-100001000200030004000500001