中电投先融期货动力煤早评

动力煤早评【宏观面】央行开展28天期260亿元正回购本周净回笼480亿中国央行公开市场昨日以利率招标方式开展了28天期正回购操作回笼260亿元人民币，其中中标利率为4.00%。中国央行公开市场本周净回笼480亿元人民币，上周为净回笼400亿元人民币。英发布财政预算将降低税费增加对出口等支持当地时间19日，英国财政大臣乔治—奥斯本向政府提交了2014年度财政预算报告，预算的内容主要包括几个方面，首先是呈现经济情况的宏观数据。英国政府财政监督机构预算责任办公室预计，英国2014年GDP的增速将达到2.7%，这比2013年年底公布的数据高出0.3个百分点。同时，联合政府一直在致力于减少的预算赤字也取得一定成果，OBR发布的数据显示2014－15年度预算赤字将降至5.5%，低于去年同期，并有望在2018－19年度取得0.2%的盈余。其次，奥斯本还发布了一系列政策和措施，刺激经济增长。小结：央行持续正回购操作，本周累计回流资金480亿，央行维持稳健偏紧的货币政策意图不减，预计今年再调结构的背景下资金面可能持续略微偏紧。此外，英国发布的财政预算表明英国有望经济复苏。 【行业面】能源局：2月全社会用电量3835亿千瓦时同比增13.7%国家能源局今日发布2月份全社会用电量等数据。数据显示，2月份，全社会用电量3835亿千瓦时，同比增长13.7%。1至2月，全国全社会用电量累计8243亿千瓦时，同比增长4.5%。分产业看，第一产业用电量113亿千瓦时，同比下降7.8%；第二产业用电量5820亿千瓦时，增长4.3%；第三产业用电量1094亿千瓦时，增长5.0%；城乡居民生活用电量1217亿千瓦时，增长6.3%。1至2月，全国发电设备累计平均利用小时为668小时，同比减少34小时。其中，水电设备平均利用小时为352小时，减少31小时；火电设备平均利用小时为791小时，减少14小时。煤炭海运费连涨七周增逾六成煤价企稳信号明显统计发现，海运煤炭运价综合指数由1月28日的674.64点上涨至3月18日的1083.74点，涨幅达60.64%，上涨时间已经接近两个月。截至3月18日，秦皇岛至上海航线2-3万吨船舶的煤炭平均运价为42.3元/吨，环比上涨1.1元/吨，较低点的26.3元/吨上涨16元/吨，涨幅达60.84%；秦皇岛至广州航线5-6万吨船舶运价为52.1元/吨，环比上涨1.7元/吨，较低点的31.8元/吨上涨20.3元/吨，涨幅达63.84%。上述涨幅均超过六成。 【资金面】小结：昨日动力煤期货市场沉淀资金2.6亿元，资金净流出1537万元。此外大宗商品市场，CRB商品指数下跌1.30%。从国内煤炭产业板块指数来看，无论是上游的煤炭石油板块、煤化工板块，还是下游的电力板块、钢铁板块和水泥板块均出现了不同程度下跌，表明煤炭产业板块整体偏弱。能源美元市场，国际原油价格有涨有跌，美煤炭价格则小幅回升，但美元指数走强，可对国际石油煤炭等能源价格形成一定压制。【策略面】周四，TC1405高开震荡收阴，报收于512.4元/吨，跌幅为0.77%，截止3月20日，秦皇岛港Q5500动力末煤山西产平仓价525元/吨，澳大利亚BJ动力煤现货价格为72.75美元/吨，较上期下跌4.28%。秦皇岛港Q5500动力煤现货较近月合约升水12.6元/吨，较远月合约升水2.4元/吨，近远月基差皆走强，可对期价形成一定支撑。短期供需逐渐恢复正常，全国两会结束，改革深度强化，短期影响中性，中长期则有实质利好，此外，环渤海港口库存持续减少，多头介入逐渐回暖，加上3月为主空合约移仓换月的可能时间，利多因素好转，所以建议投资者可适当于低位低吸高抛。