中电投先融期货动力煤早评

动力煤早评【宏观面】公开市场回笼资金1000亿宽松资金面仍将延续人民银行于周二以利率招标方式开展了1000亿元28天期正回购操作，招标利率持稳于4.00%。鉴于本周共有780亿元正回购到期，则目前央行已提前实现资金净回笼220亿元。一方面，为了打击套利资金，当前依然需要维持低利率环境，减少套利空间。另一方面，为了减少各种“宝”在金融体系内的套利活动，也需要市场利率保持低位。普京承认克里米亚为主权国欧美制裁恐雷声大雨点小美国和欧盟周一对数位俄罗斯和乌克兰官员实施制裁，其中包括冻结资产和禁止入境等，因克里米亚地区周日进行公投，决定申请加入俄罗斯。俄罗斯总统周一签署法令，承认克里米亚为主权国。克里米亚领导人宣布，在周日进行的公投中，97%的民众投票支持脱离乌克兰，以共和国的身份加入俄罗斯。乌克兰和西方国家谴责此次公投不合法。自冷战结束以来东西方最严重的危机不断升级。小结：央行持续正回购操作，执行的是一种兼顾当前和未来的稳健货币政策，但目前来看，市场资金面可能仍然宽松。此外，乌克兰危机持续发酵，美欧扬言对俄罗斯和克里米亚官员实施制裁，但考虑目前复杂经济形势，可能难以见效。 【行业面】国家统计局：我国前两个月发电量增长5.5％国家统计局13日发布数据，今年1至2月份，我国规模以上工业增加值扣除价格因素同比实际增长8.6％。其中，2月份环比上月增长0.61％。分行业看，1至2月份，全国41个大类行业中有39个行业增加值保持同比增长。其中，农副食品加工业增长9.3％，黑色金属冶炼和压延加工业增长6.8％，有色金属冶炼和压延加工业增长13.4％，汽车制造业增长15．5％。分产品看，1至2月份，多种产品同比增长。其中，发电量增长5.5％。去年港口运行稳今年港口竞争趋烈过去的2013年是全球港航产业筑底蓄力的一年，但即将呈现于我们面前的2014或将成为全球港口步入扩张通道的开局之年。尽管美国已宣布退出QE，而新兴市场国家经济滞涨风险仍在加剧，但全球各大权威预测机构对2014年世界经贸形势的走向却普遍表示乐观，据国际货币基金组织最新预测，2014年全球经济有望实现3.7%的小幅扩张，而2014及2015两年全球贸易量增幅则有望大幅提升至4.5%和5.2%。缓和增长的经济与加速回暖的国际贸易，有利于全球港航产业的复苏，有利于提振港口吞吐量的增长。 【资金面】小结：昨日动力煤期货市场沉淀资金2.7亿元，资金净流出61万元。此外大宗商品市场，CRB商品指数小幅回升。从国内煤炭产业板块指数来看，除上游的煤炭石油板块、煤化工板块和下游的钢铁板块出现下跌外，下游的电力板块和水泥板块则出现了不同程度上涨，表明煤炭产业板块整体中性。能源美元市场，国际原油价格出现反弹，美煤炭价格则继续小幅回落，但美元指数走弱，可对国际石油煤炭等能源价格形成一定支撑。【策略面】周二，TC1405小幅低开震荡收阳，报收于515.6元/吨，涨幅为0.31%，截止3月18日，秦皇岛港Q5500动力末煤山西产平仓价525元/吨，澳大利亚BJ动力煤现货价格为72.75美元/吨，较上期下跌4.28%。秦皇岛港Q5500动力煤现货较近月合约升水9.4元/吨，较远月合约升水1.8元/吨，近远月基差皆走弱，但仍可对期价形成一定支撑。短期供需逐渐恢复正常，全国两会结束，改革深度强化，短期影响中性，中长期则有实质利好，此外，环渤海港口库存持续减少，多头介入逐渐回暖，加上3月为主空合约移仓换月的可能时间，利多因素好转，所以建议投资者可适当于低位低吸高抛。