中国农业银行战略规划部中国农业银行战略规划部中国农业银行战略规划部中国农业银行战略规划部11月份企业存款流向三个渠道宏观经济数据点评2014年2月19日点评人：点评人：点评人：点评人：李莉联系方式联系方式联系方式联系方式：010－851089192014年1月人民币存款减少9447亿元，余额同比增长11.3%，增速创近十年以来新低，比去年末下降2.5个百分点（见图1），其中企业存款减少2.44万亿元（见图2）。人民币存款减少特别是企业存款减少主要是季节性因素等三个原因：�企业存款下降有季节性因素企业存款下降有季节性因素企业存款下降有季节性因素企业存款下降有季节性因素。一方面，由于各银行在年底“冲时点”，往往导致年初存款下降较为明显。另一方面，春节因素促使企业集中发年终奖、偿还应付款等，导致部分企业存款向居民存款和现金流动。1月份居民存款增加1.8万亿元（见图3）。�部分企业存款转向银行理财产品部分企业存款转向银行理财产品部分企业存款转向银行理财产品部分企业存款转向银行理财产品。企业存款中主要是活期存款下降幅度较大，1月份企业活期存款减少4万亿元（见图4），定期存款增加1.56万亿元。由于银行理财产品品种丰富，收益率较活期存款高，部分企业活期存款转向理财产品，也不排除部分由企业存款转来的个人活期存款购买理财产品。1月份银行共发行4768款理财产品，其中银信合作产品共发行1520款，发行规模为2155亿元，推算1月份发行的理财产品将近5000亿元。�部分企业存款流向互联网金融产品部分企业存款流向互联网金融产品部分企业存款流向互联网金融产品部分企业存款流向互联网金融产品。去年6月以来，以余额宝为代表的互联网金融产品快速膨胀，2014年1月余额宝规模增加近2000亿。其他理财通、百度百发、零钱宝等互联网金融产品和货币市场基金也对企业存款进行分流。 中国农业银行战略规划部中国农业银行战略规划部中国农业银行战略规划部中国农业银行战略规划部2图图图图1111：：：：新增人民币存款及余额同比增速（亿元，新增人民币存款及余额同比增速（亿元，新增人民币存款及余额同比增速（亿元，新增人民币存款及余额同比增速（亿元，%%%%））））图图图图2222：：：：新增企业存款新增企业存款新增企业存款新增企业存款（（（（亿元亿元亿元亿元））））数据来源：Wind资讯，农行战略规划部。图图图图3333：：：：新增居民户存款（亿元）新增居民户存款（亿元）新增居民户存款（亿元）新增居民户存款（亿元）图图图图4444：：：：新增企业活期存款（亿元）新增企业活期存款（亿元）新增企业活期存款（亿元）新增企业活期存款（亿元）数据来源：Wind资讯，农行战略规划部。本报告中的数据和信息均来自于公开资料，但不保证这些数据和信息的准确性与完整性。本报告不代表研究人员所在单位的观点和意见，不构成对阅读者的任何投资建议。本报告的版权为中国农业银行战略规划部所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、刊登、发表或引用。