股指日报：美国对部分商品延迟加征关税，避险情绪降温

投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 研究院 FICC组 研究员 蔡劭立 0755-82537411 caishaoli@htfc.com 从业资格号：F3063489 投资咨询号：Z0014617 联系人 陈峤 0755-82537411 chenqiao@htfc.com 从业资格号：F3036907 高聪  021-60828524  gaocong@htfc.com 从业资格号：F3063338 相关研究： 关注近期公布的7月经济数据 2019-08-07 降息预期兑现后的美股回调风险 2019-08-01 华泰期货|股指日报 2019-08-14 美国对部分商品延迟加征关税，避险情绪降温 股指期货：谨慎偏多 1. IF1908收盘跌0.33%报3652.20，成交量60091手，较上一交易日减少13509手，持仓52756手，减少10528手。IH1908收盘跌0.49%报2785.20，成交量22197手，减少7263手，持仓22548手， 减少5450手。IC1908收盘涨0.10 %报4646.80 ，成交量46131 手，减少14094手，持仓46824 手，减少8307手。 2. 商务部：今年前7个月，全国实际使用外资金额5331.4亿元人民币，同比增长7.3%；7月当月实际使用外资548.2亿元人民币，同比增长8.7%。 3. 央行开展600亿元7天期逆回购操作，今日无逆回购到期。 4. Wind梳理显示，7月份国内挖掘机销量12346台，同比增速11.00%，时隔三个月后，重回两位数以上增长。此外，挖掘机单月销量已连续23个月超过万台，远超2010年-2011年期间记录。 5. 在截至7月底的12个月里，美国联邦赤字总额为9618亿美元，占GDP的4.5%。过去12个月联邦收入增长2.4%，而联邦支出增长6.3%。 6. 新浪报道，阿根廷央行动用5000万美元外汇储备干预市场，为去年8月以来首次。 7. 8月13日晚，中共中央政治局委员、国务院副总理、中美全面经济对话中方牵头人刘鹤应约与美国贸易代表莱特希泽、财政部长姆努钦通话。中方就美方拟于9月1日对中国输美商品加征关税问题进行了严正交涉。双方约定在未来两周内再次通话。 投资逻辑： 股指期货：近日地缘政治风险加剧，阿根廷总统选举初选结果与外界预期差距较大，金融市场汇市、股市12日遭受重创，近期香港地区游行冲突不断，已出现“恐怖主义苗头”，全球恐慌情绪加剧，避险资产获得青睐，8月12日晚间美国股市再次下挫，10年期国债收益率以及30年期国债收益率跌至阶段低位，但昨日晚间中美全面经济对话中方牵头人刘鹤应约与美国贸易代表莱特希泽、财政部长姆努钦通话，美国将推迟对部分中国商品的关税加征直至12月15日，受该利多消息影响，全球避险情绪降温，美股昨夜强势反弹，在岸和离岸人民币大幅升值，虽然近期公布的社融和信贷数据等指标也反映出国内经济的疲软，但考虑到近期下调的转融资费率、对于两融细则的调整的利好影响以及因加征关税推迟所带来的市场情绪的改变，短期我们对股市持谨慎偏多观点，但需防范中美贸易战的反复。 策略：谨慎偏多 风险点：贸易战反复 华泰期货|股指日报 2019-08-14 2 / 8 宏观经济图表 图1：30大中城市商品房成交 单位：万平方米，套 图2：6大发电集团日均耗煤量 单位：万吨，% 数据来源：Wind 华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 图3：猪肉平均批发价 单位：元/公斤 图4：蔬菜批发价指数 单位：无 数据来源：Wind 华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 0204060801001201401601800200040006000800010000120001400016000180002016-012017-012018-012019-0130大中城市商品房成交套数30大中城市商品房成交面积-80-60-40-2002040608010012001020304050607080901002017-112018-032018-072018-112019-032019-076大发电集团日均耗煤量同比1517192123252018-012018-042018-072018-102019-012019-042019-07猪肉平均批发价4060801001201401602018-012018-042018-072018-102019-012019-042019-07山东蔬菜批发价格指数 华泰期货|股指日报 2019-08-14 3 / 8 股指跟踪图表 图5：沪深300 单位：点，亿股 图6：上证50 单位：点，亿股 数据来源：Wind 华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 图7：中证500 单位：点，亿股 图8：换手率% 单位：% 数据来源：Wind 华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 050100150200250300350400240029003400390044002016-012016-092017-052018-012018-092019-05成交量（右轴）沪深30001020304050607080901001500200025003000350040002016-012016-092017-052018-012018-092019-05成交量（右轴）上证5005010015020025030035004000450050005500600065007000750080002016-012016-092017-052018-012018-092019-05成交量（右轴）中证50000.511.522.533.542018-012018-042018-072018-102019-012019-042019-07换手率%_沪深300换手率%_上证50换手率%_中证500 华泰期货|股指日报 2019-08-14 4 / 8 图9：PE 单位：倍 图10：PB 单位：倍 数据来源：Wind 华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 图11：资金净流入 单位：亿元 图12：两融余额 单位：点，亿元 数据来源：Wind 华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 图13：行业日涨跌幅 单位：% 图14：行业5日涨跌幅 单位：% 数据来源：Wind 华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 0102030405060024681012141618202018-012018-042018-072018-102019-012019-042019-07PE_沪深300PE_上证50PE_中证500（右轴）11.21.41.61.822.22.42.62.8311.11.21.31.41.51.61.71.81.922018-012018-042018-072018-102019-012019-042019-07PB_沪深300PB_上证50PB_中证500（右轴）-600-400-20002004006002018-012018-042018-072018-102019-012019-042019-07沪深300中证500上证506000700080009000100001100012000250030003500400045002017-012017-072018-012018-072019-012019-07沪深300融资融券余额（右轴）-2-1.5-1-0.500.511.5有色金属医药生物轻工制造交通运输国防军工食品饮料公用事业纺织服装家用电器电子综合化工电气设备商业贸易通信钢铁房地产采掘机械设备传媒银行建筑装饰农林牧渔计算机汽车休闲服务建筑材料非银金融日涨跌幅%-4-3-2-1012345电子医药生物食品饮料有色金属银行综合轻工制造公用事业化工传媒采掘汽车国防军工钢铁电气设备交通运输房地产纺织服装非银金融商业贸易休闲服务机械设备计算机家用电器通信建筑装饰建筑材料农林牧渔5日涨跌幅% 华泰期货|股指日报 2019-08-14 5 / 8 期指跟踪图表 图15：IF活跃合约走势 单位：点 图16：IH活跃合约走势 单位：点 数据来源：Wind 华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 图17：IC活跃合约走势 单位：点 图18：IF活跃合约成交持仓 单位：手 数据来源：Wind 华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 3200330034003500360037003800390040002019-06-252019-07-092019-07-232019-08-0625002600270028002900300031002019-06-252019-07-092019-07-232019-08-0640004200440046004800500052002019-06-252019-07-092019-07-232019-08-060200004000060000800001000001200002019-062019-072019-072019-08成交量持仓量 华泰期货|股指日报 2019-08-14 6 / 8 图19：IH活跃合约成交持仓 单位：手 图20：IC活跃合约成交持仓 单位：手 数据来源：Wind 华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 图21：IF基差 单位：