有色金属行业周报：基本金属表现分化，坚定看好锌、铝

敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 DONGXING SECURITIES行业研究 东兴证券股份有限公司证券研究报告 基本金属表现分化，坚定看好锌、铝 ——有色金属行业周报 2016年09月05日 看好/维持 有色金属 周报 投资摘要： 有色金属价格波动点评：  上周LME基本金属价格表现分化: 铅、锡、锌、镍分别上涨4.12%、3.07%、2.92%和2.03%，铝、铜分别下跌3.04%、0.26%。  8月中国两大制造业PMI双双收于荣枯线以上,叠加上周日公布的工业企业利润同比向好,经济显露企稳迹象，基本金属受到提振。本周基本金属继续维持上周表现分化的特征，强者继续强，尤其是铅延续单边上涨创新高的行情，伦铅多头排列于1950美元附近，沪期铅放量增仓，周四一度出现涨停板，摸高14935元/吨，现货围绕14000元/吨，虽然下游畏高观望，但贸易商及炼厂积极挺价，跟涨迅速。锡镍表现旗鼓相当，镍价低位企稳回升，金川俄镍价差稳定，G20会议损及部分消费采购。锡维持稳定上涨态势，贸易活跃，下游淡定。铜铝较弱，国内外铜价低位盘整，回升乏力。期铝遭到抛压一路下滑，但现货亦是抬高升水平衡价格，期弱现强特征持续。下周金属强弱分化格局依旧，G20会议期间消费受抑，但未来的消费趋势预期将为后市带来利多因子，支持价格稳步上扬。  上周贵金属板块基本上涨：COMEX 黄金、COMEX白银、SHFE白银分别上涨0.36%、4.27%、1.47%，SHFE黄金小幅下跌0.58%。 近期东兴有色主要观点:  据发改委网站消息，1-7月，全国十种有色金属产量2963万吨，同比增长0.5%，增速同比回落8.9个百分点。另外，上周山东信发传出消息，将于八月开始陆续投产最近竣工的66万吨年产能，投产过程将于6月前完成。新疆某电解铝厂预计在9月份投产10万吨产能，届时将达到满产25万吨。此外，焦作万方本周厂区受山洪影响停产，影响产能达40万吨，预计将在2个月内恢复正常生产。此外内蒙古某电解铝厂15万吨产能计划由于资金紧张被迫推迟。总的来看，供应端产能仍在增加。而需求方面情况并未有明显改善，预计下周需求难有明显起色。  长期来看, 我们看好强业绩支撑板块-锂板块、看好供给侧重点部署的基本金属中基本面较好的电解铝板块和锌板块，看好有色板块中的军工标的楚江新材和今年业绩爆发的镁合金龙头云海金属。 上周市场回顾：  上周申万有色指数跌0.31%，沪深300指数跌0.21%，有色板块走势跑输大盘0.1个百分点。  东兴有色组合上周下跌0.07%，跑赢行业指数0.24个百分点。 本周推荐股票组合：西藏珠峰（25%）、云铝股份（25%）、云海金属（20%）、楚江新材（20%）、天齐锂业(10%）。 杨若木 010-66554032 y angrm@dxzq.net.cn 执业证书编号: S1480510120014 刘岗 010-66554021 liugang@dxzq.net.cn 细分行业 评级 动态 锂板块 看好 维持 铝板块 看好 维持 行业基本资料 占比% 股票家数 84 2.89% 重点公司家数 - - 行业市值 13265.27亿元 2.48% 流通市值 10473.45亿元 2.77% 行业平均市盈率 9.01 / 市场平均市盈率 19.87 / 行业指数走势图 资料来源：东兴证券研究所  -12.2%7.8%27.8%47.8%9-711-71-73-75-77-7有色金属 沪深300 P2 东兴证券深度报告 有色周报：调价带动稀土磁材板块 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 DONGXING SECURITIES 目 录 1. 上周市场回顾........................................................................................................................................................................................... 4 1.1 基本金属表现分化 ........................................................................................................................................................................ 4 1.2 有色板块个股跌幅不大 ................................................................................................................................................................ 4 2. 本周行业策略及重点推荐 ...................................................................................................................................................................... 5 2.1 近期东兴有色主要观点 ................................................................................................................................................................ 5 2.2 本周推荐股票组合 ........................................................................................................................................................................ 5 3. 上周有色金属板块及子板块表现 .......................................................................................................................................................... 6 4. 有色金属产品价格走势图 ...................................................................................................................................................................... 7 4.1 贵金属 ............................................................................................................................................................................................ 7 4.2 基本金属 ........................................................................................................................................................................................ 7 4.3 稀土金属 ........................................................................................................................................................................................ 9 4.4 其他小金属 ..................................................................................................................................................................................10 5. 有色金属产品库存走势 ........................................................................................................................................................................12 表格目录 表1：涨幅居前标的..................................................................................................................................................................................... 4 表2：跌幅居前标的..................................................................................................................................................................................... 4 表3：上周投资组合收益情况..................................................................................................................................................................... 5 表4：有色金属周涨跌幅汇总表................................................................................................................................................................. 6 插图目录 图1:有色金属细分子板块涨跌幅情况 ....................................................................................................................................................... 6 图2:COMEX黄金价格(单位:美元/盎司) ................................