有色金属行业周报：继续看好基本金属中的锌、铝品种

敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 DONGXING SECURITIES行业研究 东兴证券股份有限公司证券研究报告 继续看好基本金属中的锌、铝品种 ——有色金属行业周报 2016年10月10日 看好/维持 有色金属 周报 投资摘要： 有色金属价格波动点评：  上周LME基本金属价格上涨明显: 铝、铅、锌、锡分别上涨2.36%、6.09%、3.06%和2.96%，铜、镍分别小幅下跌0.41%和2.30%。  上周基本金属价格受原油提振探低回升，国庆消费买盘旺盛更是推波助澜。金属价格纷纷反弹，SMM涨0.97%。其中铅价本周涨势最为强劲，伦铅创出近一年新高，至2070.5美元/吨高位，沪期铅本周放量上行，创出近两年新高，至15345元/吨高点，SMMI.Pb涨4.3%，货源紧，期盘强。铝价表现同样强劲，现货库存持续下降，节前备货形成抢购风潮，现货升水再度高达600元/吨，国内外期铝跟涨现铝市场表现，SMMI.Al涨2.05%。本周锌价收复跌势，转跌为涨，伦锌录得四连阳，沪期锌重返18000元/吨，市场货源非常充裕，节前换现意愿加强，成交回暖，SMMI.Zn小涨1.29%。  上周贵金属板块全线下跌：COMEX 黄金、COMEX白银、SHFE黄金、SHFE白银分别下跌1.66%、2.68%、0.99%、2.91%。 近期东兴有色主要观点:  1-8月份，全国规模以上工业企业实现利润总额40583.6亿元，同比增长8.4%，增速比1-7月份加快1.5个百分点。采矿业实现利润总额534.7亿元，同比下降70.9%；有色金属冶炼和压延加工业增长31.1%。另外，锌的需求端好转，库存下滑，锌价或将逐渐企稳。国内锌矿供给产量同比小幅下滑，若加上小矿山难以统计的产量算持平，但进口量的下滑则导致整体锌矿供给减少。后期国内锌矿产量增加或能释放10-15万吨的产量，但后期进口锌矿保守估计将同比下滑25万吨，整体锌矿供给量预计将下滑。需求方面有好转迹象，下游陆续开始备货，交投开始活跃。同时库存下降幅度较快，截止至9月26日，全国锌锭库存下降1.94万。  长期来看, 我们看好强业绩支撑板块-锂板块、看好供给侧重点部署的基本金属中基本面较好的电解铝板块和锌板块，看好有色板块中军工标的楚江新材以及业绩今年爆发的镁合金龙头云海金属。 上周市场回顾：  上周申万有色指数跌1.59%，沪深300指数跌0.68%，有色板块走势跑输大盘0.91个百分点。  东兴有色组合上周上涨0.22%，跑输行业指数0.06个百分点。 本周推荐股票组合：天齐锂业(10%）、云海金属（20%）、楚江新材（20%）、西藏珠峰（25%）、云铝股份（25%）。  杨若木 010-66554032 y angrm@dxzq.net.cn 执业证书编号: S1480510120014 刘岗 010-66554021 liugang@dxzq.net.cn 细分行业 评级 动态 锂板块 看好 维持 铝板块 看好 维持 行业基本资料 占比% 股票家数 84 2.87% 重点公司家数 - - 行业市值 12607.76亿元 2.37% 流通市值 9978.33亿元 2.66% 行业平均市盈率 609.61 / 市场平均市盈率 21.65 / 行业指数走势图 资料来源：东兴证券研究所  -18.8%-8.8%1.2%11.2%21.2%31.2%10-1 212-1 22-124-126-128-12有色金属 沪深300 P2 东兴证券深度报告 有色周报：继续看好基本金属中的锌、铝品种 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 DONGXING SECURITIES 目 录 1. 上周市场回顾........................................................................................................................................................................................... 4 1.1 基本金属涨幅明显 ........................................................................................................................................................................ 4 1.2 有色板块个股涨跌互现 ................................................................................................................................................................ 4 2. 本周行业策略及重点推荐 ...................................................................................................................................................................... 5 2.1 近期东兴有色主要观点 ................................................................................................................................................................ 5 2.2 本周推荐股票组合 ........................................................................................................................................................................ 5 3. 上周有色金属板块及子板块表现 .......................................................................................................................................................... 6 4. 有色金属产品价格走势图 ...................................................................................................................................................................... 7 4.1贵金属 ............................................................................................................................................................................................. 7 4.2基本金属 ......................................................................................................................................................................................... 7 4.3稀土金属 ......................................................................................................................................................................................... 9 4.4其他小金属 ...................................................................................................................................................................................10 5. 有色金属产品库存走势 ........................................................................................................................................................................12 表格目录 表1:涨幅居前标的 ....................................................................................................................................................................................... 4 表2:跌幅居前标的 ....................................................................................................................................................................................... 4 表3:上周投资组合收益情况 ....................................................................................................................................................................... 5 表4:有色金属周涨跌幅汇总表 ................................................................................................................................................................... 6 插图目录 图1:有色金属细分子板块涨跌幅情况 ....................................................................................................................................................... 6 图2:COMEX黄金价格(单位:美元/盎司) ..................