中投证券金理财日刊

敬请阅读刊尾免责声明，内部资料，请勿外传 第1页共4页 本期导读 ★策略前瞻： 创业板指数创阶段性新高，沪指重心不断抬升。在浓郁的观望氛围没有改变之前，宜静观其变。 ★板块掘金： 债转股：四部委力推降杠杆，有序促进社会储蓄转化为股权投资。个股可关注海德股份、吉艾科技、腾邦国际等。 传媒娱乐：暑期档影片口碑创新高，看好动画电影市场。个股可关注光线传媒、中国电影、万达电影等。 5G：华为率先发布5G手机，5G时代大有可为。个股可关注胜宏科技、天津普林、TCL集团等。 ★个股雷达 三七互娱（002555）：手游流水市占率进一步提升，后续产品储备丰富。 中国电影（600977）：全产业链运作的影视龙头，将受益于今年进口片量质提升。 蓝色光标（300058）：国内数字营销龙头，业绩回稳，逢低布局。 市场概览 指数 涨幅 上证综合指数 深证成分指数 中小板 指数 创业板 指数 沪深300 指数 中证500 指数 30日收盘价 2952 9399 5818 1580 3870 4923 本日涨幅 0.39% 0.48% 0.28% 0.87% 0.42% 0.53% 本周涨幅 0.26% 0.54% 0.40% 1.17% 0.30% 0.51% 7月份涨幅 -0.89% 2.41% 2.46% 4.54% 1.17% -0.56% 2019年涨幅 18.38% 29.83% 23.72% 26.36% 28.55% 18.11% 基本面速递 1、中共中央政治局召开会议，分析研究当前经济形势，部署下半年经济工作。 2、工信部：上半年我国互联网企业业务收入5409亿元，同比增长17.9%。 3、上海发布《关于促进创业投资持续健康高质量发展的若干意见》，充分发挥各类政府投资基金的引导带动作用，加强各类政府投资基金的统筹协调等。 4、日本央行维持利率和资产购买不变；维持十年期国债收益率目标在0%附近不变，符合预期；将2019财年通胀预期从1.1%下调至1%，GDP增速预期从0.8%下调至0.7%。 （卢佳） 策略前瞻 创业板指数创阶段性新高，沪指重心不断抬升 今日看市： 今日沪深两市早盘集体走高，个股呈现普涨态势。午后主要指数纷纷小幅回落，收盘都收得略带上影线的小阳线，创业板指数涨幅最大，涨0.87%。行业板块方面，传媒、家用电器、非银金融等涨幅居前；电子、食品饮料、国防军工等跌幅较大。题材板块方面，债转股、网络游戏、黄金等板块涨幅居前。沪市成交1708亿元，两市成交额3841亿元，较上一交易日增加405亿元。 受四部委印发《2019年降低企业杠杆率工作要点》消息影响，多元金融和债转股表现强势，一度带领指数走强。奈何成交量依旧清淡，指数上攻乏力。《哪吒之魔童降世》成为国产动画电影票房冠军，影视股集体活跃，但力度难以改变大盘回落走势。科创板标的保持高换手率和持续走强的特点，25只个股唯有中国通号下跌，部分个股如航天宏图、瀚川智能在持续上涨下迎来大涨。 2019年7月30日（星期二） 2019年第1033期 总第2747期 主办：中投证券投资顾问部 主编：黄文胜 副主编：杲春生 赖勇全 卢佳 第2页共4页 市场展望： 在7月15日召开的经济形势专家和企业家座谈会上，李克强表示坚定不移推进改革开放，统筹做好“六稳”工作，促进经济结构优化升级，保持经济平稳运行，推动高质量发展。如果即将召开的2季度政治局会议重提“六稳”，“加大逆周期调节力度”等将修复投资者对于经济政策较为谨慎的预期。预计“宽财政”取向不变，利率中枢下移趋势将更加明确，无风险利率下行空间加大。目前市场流动性分层带来的资金淤积现象有望提升市场对流动性的感知，市场配臵节奏可能加快。 从技术层面看，沪指早盘曾一度突破2960点附近的压力位。午后随着短期获利盘的离场，指数冲高回落，并围绕2950点附近窄幅震荡，成交量小幅放大。沪指今日高点和低点均高于前一交易日的高点和低点，指数重心在不断抬高。沪指的5日均线已经上穿20日均线，RSI和CCI处于强势区域。 操作策略： 在存量博弈的市场环境下，科创板的吸虹效应使游资涌入，使主板的流动性进一步低迷，尚未对主板科技股的估值产生提升的作用。7月末8月初相继有重大事件落地，市场亦在静待结果出炉。在浓郁的观望氛围没有改变之前，宜静观其变。 （卢佳） 板块掘金 债转股：四部委力推降杠杆，有序促进社会储蓄转化为股权投资 国家发展改革委、人民银行、财政部、银保监会近日联合印发了《2019年降低企业杠杆率工作要点》，从推动市场化法治化债转股增量扩面提质、综合运用各类降杠杆措施、进一步完善企业债务风险防控机制、做好组织协调和服务监督四方面推动企业降杠杆工作更好落地。对于降低企业杠杆率，本次《工作要点》将重心放在了债转股工作上。根据商业银行法，商业银行不能直接投资于非银行类企业的股权(包括股票)。为推进债转股合法有序实施，2017年，商业银行新设子公司形态的“金融资产投资公司”应运而生。经过两年的运营，金融资产投资公司已经成为开展市场化债转股的主力军。债转股能够优化企业的融资结构，降低资金成本，提高企业盈利能力和长期可持续发展能力，相关公司有望受益。个股可关注海德股份（000567）、吉艾科技（300309）、腾邦国际（300178）等。 传媒娱乐：暑期档影片口碑创新高，看好动画电影市场 2019年暑期档优质影片《蜘蛛侠：英雄远征》《扫毒2：天地对决》《狮子王》《银河补习班》《哪吒之魔童降世》豆瓣均分达到7.61分，显著高于历年暑期档头部影片豆瓣均分。《哪吒》首周票房、口碑均超预期，有望突破动画电影票房天花板：国产动画电影《哪吒之魔童降世》首周票房突破7亿，豆瓣评分高达8.7、淘票票评分9.6、猫眼评分9.7，达到十余年来国产动画电影的最高分，有望突破动画电影票房天花板（此前进口动画电影票房第一影片为《疯狂动物城》的14.4亿票房）。中国悠久的文化为动画电影的改编创作提供了丰富的IP资源库，同时电影制作日趋精良，如《哪吒》的视觉效果和流畅度不输美日动画大片，看好动画电影市场未来的成长。个股可关注光线传媒（300251）、中国电影（600977）、万达电影（002739）等。 5G：华为率先发布5G手机，5G时代大有可为 7月26日，华为发布国内首个取得入网许可证的5G智能手机（Mate20X5G版），该机将于8月16日正式开售，售价6199元。中兴、vivo、一加和OPPO也获得了国家3C认证证书，预计越来越多的厂商发布5G手机。2020年全球5G智能手机出货量有望超过2亿台。从华为5G手机Mate20X发布的价格来看，较为适中。随着5G手机的成本下降，2020年5G手机有望放量。三星、OPPO、vivo、小米都将在旗舰机上搭载5G，苹果2020年新机将会搭载5G，三大运营商也会积极推出5G合约机。智能手机正在走出低迷，基本面改善+5G驱动， 5G智能终端产业链有望迎来较好的发展机会。看好5G手机射频前端、LCP/MPI、SLP、FPC、TOF等重点受益机会。个股可关注胜宏科技（300476）、天津普林（002134）、TCL集团（000100）等。 （赖勇全） 个股雷达 三七互娱（002555）：手游流水市占率进一步提升，后续产品储备丰富。 公司主营页游、手游的研发、运营，是国内领先的具有精品游戏研发能力的研运一体互联网游戏公司，产品质量出色，市场口碑良好。公司具备较强研发与运营能力，成功推出《永恒纪元》、《大天使之剑H5》 第3页共4页 等精品游戏。公司布局“传奇+X”，以传奇为主打，进行多元化延展，逐步摆脱对传奇类游戏的依赖，依靠逐渐丰富的产品矩阵再造高速增长。与竞争对手相比，公司从发行、研发两方面抢夺腾讯外部市场：发行上，公司凭借强大发行能力争夺千万级产品独代权；研发上，公司通过自研精品页转手主打差异化，在细分领域深耕并扩大市场份额。公司高管团队具备运营、广告从业经验，赋予了公司深厚的渠道基因。受益于公司强大渠道发行能力，公司手游产品将拥有更强的竞争优势。 （赖勇全） 中国电影（600977）：全产业链运作的影视龙头，将受益于今年进口片量质提升。 公司主营影视制片制作、电影发行、电影放映、影视服务四大业务，从内容端到渠道端，布局全产业链。公司制片业务逐步企稳，《流浪地球》的优异表现预计贡献近3亿收益，将在Q2确认。公司发行市场市占率第一，近几年参与几乎所有票房过亿影片的发行,将持续受益于电影市场的马太效应；公司拥有国内唯二进口片发行资格，2019年进口片体量及质量较去年均有提升，有望带来业绩弹性。公司参控股7条院线，市占率第一，作为龙头院线有望受益于并购整合后的行业集中度提升，控股影院经营状况较好，单银幕票房收入及场均收入优于全国平均，非票业务仍有优化空间。 “中国巨幕”系统以高性价比及丰富片源优势快速铺设，政策鼓励影院硬件升级，或刺激市场对“中国巨幕”系统与中影巴可设备的需求，影视服务业务有望保持快速增长。 （赖勇全） 蓝色光标（300058）：国内数字营销龙头，业绩回稳，逢低布局。 蓝色光标2012年起确立“业务数字化”的数据科技发展战略，随后进行了多起收购快速扩张，发展成为一家大型传播集团，业务范围也从广告和公关拓展到为客户提供全套营销解决方案及服务，数字业务占比达到80%以上。目前，蓝标已经涵盖七大行业客户，未来央企、国企、金融类公司是拓展的方向。蓝标的定位是在数字营销时代为客户提供全面服务，包括公关、数字营销、广告投放、出海营销、CRM服务、电商服务等。近年来，公司持续投入以营销科技为核心的营销技术与营销产品相结合的变革与创新，布局出海业务，畅享全球化红利。公司预计2019年1-6月归属于上市公司股东的净利润盈利：45,000万元–50,000万元；较上年同期增长：42.89%-58.77%。 （赖勇全） 荐股跟踪 股票及代码 推荐日期 收盘价 累计涨幅 最大涨幅 操作建议 推荐人 益生股份（002458） 2019/2/11 27.03 153.16% 200.33% 禽价向上，带动业绩大幅扭亏 赖勇全 新 希 望（000876） 2019/1/9 19.47 152.2