原油期货周报：中东局势升级助力油价大幅拉涨，关注风险事件发展进程

请务必阅读正文后的免责声明 1 / 10 原油期货周报 中东局势升级助力油价大幅拉涨，关注风险事件发展进程 主要观点 行情回顾。上周，油价先抑后扬，中东紧张局势再度升级无疑为周后期油价大幅拉涨的主要动力。此外，中美领导人通电话、EIA原油库存超预期大降、美联储降息预期等因素亦为提振油价提供助力。截至6月21日，SC主力合约收盘价报439.5元/桶，当周涨13.8元/桶，周涨幅3.24%。布伦特主力合约收盘价报64.58美元/桶，当周涨3.57美元/桶，周涨幅5.85%。WTI主力合约收盘价报57.60美元/桶，当周涨4.81美元/桶，周涨幅9.14%，创2016年12月以来最大单周涨幅。美布两油价差由8.22美元/桶收窄至6.98美元/桶。 基本面分析。EIA周报数据显示，2019年6月14日当周，美国原油产量小幅下调10万桶/日，连降两周至1220万桶/日，依旧处于年内及历史高位。当周全美商业原油库存超预期大幅下降，汽油库存在连续4周录得增长后，终于本周录得下滑。目前，美国已超越沙特和俄罗斯，成为全球最大产油国，虽然美国原油产量增速仍有继续放缓的预期，但原油产量绝对值的持续攀升为欧佩克+减产协议的持续提出挑战。 国际油市方面，欧佩克+联合技术委员会定于6月30日召开；欧佩克+同意将会议定在7月1-2日举行。沙特仍积极推动减产，并希望争取欧佩克国家达成更高的减产执行率。但俄罗斯仍未松口，认为当前原油市场有太多不确定性，就减产协议达成决定为时尚早。全球宏观数据表现依旧不甚乐观，需求端忧患未解。中东地缘政治紧张局势的升温无疑为市场关注的要点。继5月13日与6月14日两次油轮遇袭事件后，美伊局势持续升级，点燃市场情绪。 基金持仓情况。洲际交易所（ICE）持仓周报：截至6月18日当周，布伦特原油期货投机性净多头头寸减少20520手至271506手。美国商品期货委员会（CFTC）能源持仓周报：截至6月18日当周，投机者持有的原油投机性净多头增加11432手合约，至363087手合约，表明投资者看多原油的意愿升温。 后市展望与策略建议。供给端上，就目前形势而言，欧佩克+大概率将继续延长减产协议，但减产力度大幅增加的可能性较低，能否议定确切的减产配额也存疑。俄罗斯等国本就因美国原油产量的持续攀升而对减产存在犹豫，上周油价的持续推涨更令其不确定性增大。需求端上，全球宏观经济数据表现不佳，油市需求忧患仍存，关注月末G20峰会进展。综合而言，地缘风险政治事件的持续发酵将继续推动油价上涨，但也伴随着较高的风险，需持续跟踪各方事件发展进程，及时防范风险。 报告日期 2019-06-24 研究所 张雅敏 能源化工期货分析师 从业资格号：F3048776 电话：010-84180304 邮件：zhangyamin@guodu.cc 主力合约行情走势 300.0400.0500.0600.0700.02 01 8 -0 7 -2 72 01 8 -0 8 -1 12 01 8 -0 8 -2 62 01 8 -0 9 -1 02 01 8 -0 9 -2 52 01 8 -1 0 -1 02 01 8 -1 0 -2 52 01 8 -1 1 -0 92 01 8 -1 1 -2 42 01 8 -1 2 -0 92 01 8 -1 2 -2 42 01 9 -0 1 -0 82 01 9 -0 1 -2 32 01 9 -0 2 -0 72 01 9 -0 2 -2 22 01 9 -0 3 -0 92 01 9 -0 3 -2 42 01 9 -0 4 -0 82 01 9 -0 4 -2 32 01 9 -0 5 -0 82 01 9 -0 5 -2 32 01 9 -0 6 -0 7INE：活跃合约收盘价0.020.040.060.080.0100.02 01 6 -0 6 -2 22 01 6 -0 8 -2 22 01 6 -1 0 -2 22 01 6 -1 2 -2 22 01 7 -0 2 -2 22 01 7 -0 4 -2 22 01 7 -0 6 -2 22 01 7 -0 8 -2 22 01 7 -1 0 -2 22 01 7 -1 2 -2 22 01 8 -0 2 -2 22 01 8 -0 4 -2 22 01 8 -0 6 -2 22 01 8 -0 8 -2 22 01 8 -1 0 -2 22 01 8 -1 2 -2 22 01 9 -0 2 -2 22 01 9 -0 4 -2 2Brent：活跃合约收盘价0.020.040.060.080.0100.02 01 6 -0 6 -2 22 01 6 -0 8 -2 22 01 6 -1 0 -2 22 01 6 -1 2 -2 22 01 7 -0 2 -2 22 01 7 -0 4 -2 22 01 7 -0 6 -2 22 01 7 -0 8 -2 22 01 7 -1 0 -2 22 01 7 -1 2 -2 22 01 8 -0 2 -2 22 01 8 -0 4 -2 22 01 8 -0 6 -2 22 01 8 -0 8 -2 22 01 8 -1 0 -2 22 01 8 -1 2 -2 22 01 9 -0 2 -2 22 01 9 -0 4 -2 2WTI：活跃合约收盘价 请务必阅读正文后的免责声明 2 / 10 原油期货周报 目 录 一、行情回顾 ........................................................................... 4 二、基本面分析 ......................................................................... 5 （一）美国原油市场供需情况 ............................................................. 5 （二）全球原油市场供需情况 ............................................................. 7 三、基金持仓情况 ....................................................................... 8 四、后市展望与策略建议 ................................................................. 9 请务必阅读正文后的免责声明 3 / 10 原油期货周报 图 表 表1 内外盘原油期货一周量价数据 ......................................................... 4 表2 美国原油产量、进出口及库存周度数据 ................................................. 5 图1 Brent主力合约走势（美元/桶） ...................................................... 4 图2 WTI主力合约走势（美元/桶） ........................................................ 4 图3 Brent-WTI连续合约价差（美元/桶） .................................................. 5 图4 INE主力合约走势（元/桶） .......................................................... 5 图5 美国石油钻井数及变动（口） ......................................................... 6 图6 美国原油产量及变动（千桶/日） ...................................................... 6 图7 美国原油进口量及变动（千桶/日） .................................................... 6 图8 美国原油出口量及变动（千桶/日） .................................................... 6 图9 裂解价差（美元/桶） ................................................................ 6 图10 美国炼油厂开工率（%） ............................................................. 6 图11 全美商业原油库存（千桶） .......................................................... 7 图12 库欣商业原油库存（千桶） .......................................................... 7 图13 美国汽油库存（千桶） .............................................................. 7 图14 美国馏分燃料油库存（千桶） ........................................................ 7 图15 OPEC原油产量及变动（千桶/日） .................................................... 8 图16 俄罗斯石油产量及变动（千桶/日） ................................................... 8 图17 沙特原油库存、产量及出口（千桶/日） ............................................... 8 图18 OECD石油库存（百万桶） ........................................................... 8 图19 Brent管理基金持仓情况（张） ...................................................... 9 图20 WTI管理基金持仓情况（张） ........................................................ 9 请务必阅读正文后的免责声明 4 / 10 原油期货周报 一、行情回顾 表1 内外盘原油期货一周量价数据 期货合约价格指标上周五周一周二周三周四周五周涨跌周涨跌幅收盘价425.7426.0413.5424.8433.0439.513.83.24最低价420.5424.3412.3416.4418.0432.311.82.81最高价433.9431.7426.4432.1436.5445.011.12.56收盘价61.0159.9461.