请务必阅读正文后的免责条款部分 行业研究报告 医药行业2016年周报第十九期 评级：推荐 关注生物医药“十三五”规划 行情走势图 投资要点： 板块方面，上周沪深300指数大幅上涨，涨幅为1.71%。几乎所有板块都处于上涨，而且涨幅都很大。在涨幅榜上，有色金属板块表现最好，涨8.95%，是涨幅最大的行业。同时，国防军工板块也有较好的表现，涨8.45%。医药股表现比较好，涨3.55%，处于涨幅榜前列。 子板块方面，从子板块来看，大部分的子板块都表现较好。中药板块涨4.83%，是涨幅最大的子板块。 行业动态方面， 江苏本月起全面叫停门诊输液。头疼脑热、感冒发烧，去医院门诊“挂个水”，这种多年来司空见惯的看病方式今后可能终结。江苏成为了全国第一个全面叫停门诊输液的省份。江苏省卫计委下发通知，7月1日起，除儿童医院外，全省460多家二级以上公立医院全面停止门诊患者静脉输注抗菌药物。 简评：在美国的医院，不到重病或紧急抢救，都不主张给患者打针或打点滴。美国甚至没有“退烧针”，一般提倡非药物疗法，像休息，加强营养等等。体温超过38.5°C高烧不退或者病患严重脱水导致体液电解质紊乱时，静脉点滴退热才是不得已的选择。 后市预判：生物医药“十三五”规划正在制定中，根据规划，“十三五”期间我国生物医药产业将重点发展重大疾病化学药物、生物技术药物、新疫苗、新型细胞治疗制剂等多个创新药物品类，同时发展生物3D打印技术等重大医疗技术。目前我国是全球第二大医药消费市场，2014年我国药品市场纯销售额已突破1.5万亿元。当前我国已进入老龄化社会，65岁以上人口超过1.2亿，医疗需求快速增长，将对我国生物医药产业未来发展提出新的要求；另一方面，虽然我国生物医药产业规模庞大，到2014年全产业销售额接近2.5万亿元，但我国药物的自主研发仍很薄弱，药品生产以仿制为主。未来如果发展生物医药产业将增长巨大。 相关研究 《关注政策对中药企业的扶持》2016.6.27 《关注中药饮片企业“飞检”的情况》2016.6.20 《关注关注药品价格谈判》2016.5.30 《关注医药辅料行业》2016.5.23 《关注受政策利好的高端医疗设备制造商》2016.5.16 《关注卫计委对免疫细胞治疗技术的表态》2016.5.9 医药研究小组 傅涛 S0120513080002 futao@tebon.com.cn 8621-68761616-8682 德邦证券股份有限公司 上海市福山路500号城建国际中心26楼 http://www.tebon.com.cn 0.00 10000.0020000.0030000.0040000.0050000.0060000.0070000.0080000.0090000.00-40.00% -20.00% 0.00% 20.00% 40.00% 60.00% 80.00% 100.00% 120.00% 15-01 15-03 15-05 15-07 15-09 15-11 16-01 16-03 16-05 成交金额 医药生物 沪深300 2016年7月11日 2016年7月11日 请务必阅读正文后的免责条款部分 2 一、上周市场回顾： 上周沪深300指数大幅上涨，涨幅为1.71%。几乎所有板块都处于上涨，而且涨幅都很大。在涨幅榜上，有色金属板块表现最好，涨8.95%，是涨幅最大的行业。同时，国防军工板块也有较好的表现，涨8.45%。医药股表现比较好，涨3.55%，处于涨幅榜前列。而处于跌幅前列的是休闲服务、房地产和银行板块。 表1：2016年7月4日-2016年7月8日各板块涨跌幅： 板块名称 区间涨跌幅% 板块名称 区间涨跌幅% SW有色金属 8.95 SW轻工制造 2.44 SW国防军工 8.45 SW电气设备 2.30 SW食品饮料 6.03 SW公用事业 2.21 SW农林牧渔 4.27 SW综合 1.99 SW医药生物 3.55 SW采掘 1.89 SW建筑材料 3.35 SW非银金融 1.81 SW化工 3.23 沪深300 1.71 SW交通运输 3.05 SW通信 1.62 SW商业贸易 2.93 SW钢铁 1.57 SW家用电器 2.72 SW计算机 1.15 SW汽车 2.65 SW电子 1.15 SW建筑装饰 2.52 SW传媒 1.11 SW机械设备 2.47 SW银行 0.29 SW纺织服装 2.47 SW房地产 -0.39 SW休闲服务 -0.54 资料来源：WIND资讯 医药生物板块上周整体涨幅3.55%，而同期沪深300指数的涨幅1.71%，医药生物板块跑赢沪深300指数。从子板块来看，大部分的子板块都表现较好。中药板块涨4.83%，是涨幅最大的子板块。同时，医疗服务也有较好的表现。排在涨幅榜末端的是医药商业和生物制品板块。 表2：2016年7月4日-2016年7月8日医药子板块涨幅： 板块名称 区间涨跌幅% SW中药II 4.83 SW医疗服务II 4.22 SW医疗器械II 4.02 SW化学制剂 3.67 SW化学原料药 3.61 SW医药生物 3.55 SW生物制品II 1.87 沪深300 1.71 SW医药商业II 1.61 资料来源：WIND资讯 2016年7月11日 请务必阅读正文后的免责条款部分 3 个股方面，新光药业是新股刚上市，表现非常好，股价大涨61.02%，处于涨幅榜第一位。同时，信邦制药也表现较好，股价大涨27.86%，处于涨幅榜第二位。另外，东诚药业因为控股股东提议中期10转20，涨幅也较大，股价大涨20.37%，处于涨幅榜第三位。而在跌幅榜方面，溢多利、通化金马、运盛医疗处于跌幅前列。 表3:2016年7月4日-2016年7月8日个股涨跌幅： 证券代码 证券简称 区间涨跌幅% 证券代码 证券简称 区间涨跌幅% 300519.SZ 新光药业 61.02 002044.SZ 美年健康 -1.26 002390.SZ 信邦制药 27.86 000990.SZ 诚志股份 -1.27 002675.SZ 东诚药业 20.37 600529.SH 山东药玻 -1.31 603998.SH 方盛制药 19.40 300267.SZ 尔康制药 -1.86 002370.SZ 亚太药业 18.68 300199.SZ 翰宇药业 -2.08 300238.SZ 冠昊生物 16.07 300009.SZ 安科生物 -2.40 300246.SZ 宝莱特 15.12 300347.SZ 泰格医药 -3.01 000919.SZ 金陵药业 13.65 600767.SH 运盛医疗 -3.55 002411.SZ 必康股份 13.09 000766.SZ 通化金马 -5.55 002773.SZ 康弘药业 10.13 300381.SZ 溢多利 -5.70 资料来源：WIND资讯 二、下周预判： 由于前期的行情受到众多消息影响。后市预计医药产业作为重点发展的行业，仍有政策出台，投资者可以重点关注。 生物医药“十三五”规划正在制定中，根据规划，“十三五”期间我国生物医药产业将重点发展重大疾病化学药物、生物技术药物、新疫苗、新型细胞治疗制剂等多个创新药物品类，同时发展生物3D打印技术等重大医疗技术。目前我国是全球第二大医药消费市场，2014年我国药品市场纯销售额已突破1.5万亿元。当前我国已进入老龄化社会，65岁以上人口超过1.2亿，医疗需求快速增长，将对我国生物医药产业未来发展提出新的要求；另一方面，虽然我国生物医药产业规模庞大，到2014年全产业销售额接近2.5万亿元，但我国药物的自主研发仍很薄弱，药品生产以仿制为主。未来如果发展生物医药产业将增长巨大。 三、行业动态： 江苏本月起全面叫停门诊输液。头疼脑热、感冒发烧，去医院门诊“挂个水”，这种多年来司空见惯的看病方式今后可能终结。江苏成为了全国第一个全面叫停门诊输液的省份。江苏省卫计委下发通知，7月1日起，除儿童医院外，全省460多家二级以上公立医院全面停止门诊患者静脉输注抗菌药物。 简评：在美国的医院，不到重病或紧急抢救，都不主张给患者打针或打点滴。美国甚至没有“退烧针”，一般提倡非药物疗法，像休息，加强营养等等。一般情况下，病人体温在38.5°C以下，服用药物或者使用冰袋物理退热；体温超过38.5°C高烧不退或者病患严重脱水导致体液电解质紊乱时，静脉点滴退热才是不得已的选择。 流通三大巨头或大举并购 华润已亮剑。6月27日，华润医药集团整体上市招股说明书在港交所披露， 2016年7月11日 请务必阅读正文后的免责条款部分 4 据媒体铺披露，华润医药寻求融资逾10亿美元，可能最早于今年9月上市。但是关于上市时间和拟募集资金，华润并未给予媒体回应。 简评：今年上半年，由于GSP飞检、药监部门对流通行业大整治以及两票制的执行，一些医药商业公开出现倒闭或者想退出市场，对于流通企业来说，这是个难得的抢地盘的好时机，下半年，医药流通行业将出现拼抢的高潮。对于配送率在覆盖的广度和深度上都需要提高华润来说，也将是关键时期。 卫计委副主任王国强：中医可能毁在在中药上。国家卫生计生委副主任、国家中医药管理局局长王国强表示，现在中药材需求量越来越大，随之而来的是野生中药材减少，渐渐变成家种。而家种则存在农药化肥多、土壤污染、种植周期长、采集时间违背科学规律等问题，后果是药材的药效降低。 简评：国家中医药管理局正在推动开展第四次全国中药资源普查工作，着力摸清全国中药材资源的家底。以建设全国中药资源动态监测网络为支撑，以构建全国中药种质资源保护体系为重点，切实加强对全国中药材主要产区的资源监测与保护，提升中药材资源保护的能力和水平。 太极、天士力一览众山小 各区品牌表现不一 。夏季容易引发各种暑病，如暑温、中暑、感暑等病症。中医对暑病的治疗原则是祛暑清热。太极藿香正气口服液和天士力藿香正气滴丸是祛暑用药的两大品牌。米内网零售监测数据显示，10城市祛暑用药合计，两品牌占比达60%，但各地区销售表现不一。 简评：在西南地区，两品牌合计约占90%，其中有85%是来自太极藿香正气口服液的贡献。在华南、华中地区，两品牌的市场占比均超过六成。尽管祛暑用药市场被两大品牌瓜分了较大的份额，但仍有不少企业在挤压中整合终端资源，建立自己的竞争优势，实现了差异化突破，在个别城市仍有不错的表现。 中药企业抢滩大健康资产。近日，一些中药企业在大健康领域布局频繁。本月，必康股份收购嘉安健康与第一制药。据了解，嘉安健康在建项目包括智慧体验中心等。当前，一些中药企业受限于品种单一，同时，在药占比、辅助用药等政策下中药品种压力越来越大，中药企业多元化发展需求强烈，大健康产业成为不少药企纷纷抢滩的高地。 简评：2016 年 2 月国务院印发《中医药发展战略规划纲要（2016-2030年）》，首次在国家层面编制发展规划，将中医药发展列入国家战略。同时明确指出，到 2020 年中国将实现人人基本享有中医药服务，中药工业总产值占医药工业总产值的 30%以上。这预示着中药产业将迎来新一轮的发展机遇。 四、公司公告： 公司 时间 公告内容 福安药业 2016-7-4 2016年上半年归属于上市公司股东的净利润比上年同期增长：181.48%—210.72% 恒瑞医药 2016-7-4 公司及子公司获得药物临床试验批件 复星医药 2016-7-4 与支付宝（中国）网络技术有限公司签订《业务合作框架协议》 千红制药 2016-7-4 获得GMP证书 吉林敖东 2016-7-4 控股子公司获得药品GMP证书及药用辅料注册批件 尔康制药 2016-7-4 取得药用辅料注册批件 红日药业 2016-7-4 全资子公司六种原料药通过美国FDA审计 爱尔眼科 2016-7-5 2016年上半年归属于上市公司股东的净利润同比增30%-40% 宝莱特 2016-7-5 公司新获消毒产品生产企业卫生