医药行业2015年周报第二十九期：关注“十三五”规划

请务必阅读正文后的免责条款部分 行业研究报告 医药行业2015年周报第二十九期 评级：推荐 关注“十三五”规划 行情走势图 投资要点： 板块方面，上周沪深300指数大幅下跌，跌幅为9.68%。所有板块都处于下跌状态。在跌幅榜上，食品饮料板块处于跌幅最小，跌幅5.82%。同时，休闲服务板块也是跌幅相对较小，跌5.83%。医药股表现也比较差，跌9.10%，处于跌幅榜中游。而跌幅最大的是计算机和采掘板块。 子板块方面，医药生物板块上周整体跌幅9.10%，而同期沪深300指数的跌幅9.68%，医药生物板块跑赢沪深300指数。从子板块来看，所有子板块均处于下跌状态中，而且跌幅都较大。其中，生物制品板块表现最好，跌幅相对最小。同时，医药商业和化学原料药板块表现也相对较好。而跌幅最大的是医疗服务和医药器械板块。 行业动态方面， 葛兰素史克成首个大幅降价的外资药企。7月24日，葛兰素史克高级副总裁洪志在“2015年中国病毒性肝炎防控研讨会”上宣布：公司将主动降低部分原研药的价格。降价药品中包括三种针对乙肝的抗病毒明星产品：贺普丁（拉米夫定）、贺维力（阿德福韦酯）和韦瑞德（富马酸替诺福韦二吡呋酯）。 简评：GSK需要拿出有诚意的态度，换取中国政府的支持，以及挽回中国市场流失的份额，降价是最直接有效的办法，也是中国药品定价制度的必然需求。GSK拿出拳头产品做降价，可以说是最有力的表态。 后市预判：十月召开的十八届五中全会将研究关于制定国民经济和社会发展第十三个五年规划的建议。据悉，目前“十三五”规划的草案已经完成，将进入到征求地方、部委和专家等意见的阶段。生物医药及高性能医疗器械被确定为实现重点突破的领域。在人口老龄化加剧、消费升级及扶持政策密集出台的催化下，我国医疗产业将迎来爆发式增长，目前正是逢低布局的好时机。投资者可以在大盘企稳后,关注这两个子行业的个股。 相关研究 《关注低估值的医药企业》2015.7.27 《关注研发投入较大的医药企业》2015.7.20 《关注国家“互联网+”政策对药企的影响》2015.7.13 《关注医药企业中报》2015.7.6 《关注精准医疗》2015.6.29 《关注社会办医政策》2015.6.23 医药研究小组 傅涛 S0120513080002 futao@tebon.com.cn 8621-68761616-8682 德邦证券股份有限公司 上海市福山路500号城建国际中心26楼 http://www.tebon.com.cn 0.00 10000.00 20000.00 30000.00 40000.00 50000.00 60000.00 70000.00 80000.00 90000.00 -50.00% 0.00% 50.00% 100.00% 150.00% 200.00% 250.00% 13-01 13-04 13-07 13-10 14-01 14-04 14-07 14-10 15-01 15-04 15-07 成交金额 医药生物 沪深300 2015年8月4日 2015年8月4日 请务必阅读正文后的免责条款部分 2 一、上周市场回顾： 上周沪深300指数大幅下跌，跌幅为9.68%。所有板块都处于下跌状态。在跌幅榜上，食品饮料板块处于跌幅最小，跌幅5.82%。同时，休闲服务板块也是跌幅相对较小，跌5.83%。医药股表现也比较差，跌9.10%，处于跌幅榜中游。而跌幅最大的是计算机和采掘板块。 表1：2015年7月27日-2015年7月31日各板块涨跌幅： 板块名称 区间涨跌幅% 板块名称 区间涨跌幅% SW食品饮料 -5.82 SW银行 -9.18 SW休闲服务 -5.83 SW机械设备 -9.26 SW家用电器 -6.07 SW商业贸易 -9.29 SW农林牧渔 -6.22 沪深300 -9.68 SW公用事业 -6.62 SW有色金属 -9.74 SW国防军工 -7.05 SW综合 -9.95 SW钢铁 -7.56 SW非银金融 -10.08 SW建筑材料 -8.01 SW电气设备 -10.19 SW汽车 -8.45 SW建筑装饰 -10.22 SW纺织服装 -8.56 SW电子 -10.30 SW房地产 -8.84 SW化工 -10.43 SW传媒 -8.99 SW交通运输 -10.50 SW医药生物 -9.10 SW通信 -11.49 SW轻工制造 -9.12 SW计算机 -13.39 SW采掘 -16.57 资料来源：WIND资讯 医药生物板块上周整体跌幅9.10%，而同期沪深300指数的跌幅9.68%，医药生物板块跑赢沪深300指数。从子板块来看，所有子板块均处于下跌状态中，而且跌幅都较大。其中，生物制品板块表现最好，跌幅相对最小。同时，医药商业和化学原料药板块表现也相对较好。而跌幅最大的是医疗服务和医药器械板块。 表2：2015年7月27日-2015年7月31日医药子板块涨幅： 板块名称 区间涨跌幅% SW生物制品II -6.02 SW医药商业II -7.60 SW化学原料药 -9.07 SW医药生物 -9.10 SW中药II -9.28 SW化学制剂 -9.38 沪深300 -9.68 SW医疗服务II -11.34 SW医疗器械II -14.82 2015年8月4日 请务必阅读正文后的免责条款部分 3 资料来源：WIND资讯 个股方面，四环生物复牌,股价大涨10%,处于涨幅榜第一位。同时，江中医药也有不错的表现,股价大涨8.48%,处于涨幅榜第二位。另外，和佳股份受到增发尘埃落定的利好影响,股价大涨7.80%,处于涨幅榜第三位。而在跌幅榜方面，戴维医疗、北陆药业、福瑞股份处于跌幅前列。 表3:2015年7月27日-2015年7月31日个股涨跌幅： 证券代码 证券简称 区间涨跌幅% 证券代码 证券简称 区间涨跌幅% 000518.SZ 四环生物 10.02 600129.SH 太极集团 -26.09 600750.SH 江中药业 8.48 300347.SZ 泰格医药 -26.44 300273.SZ 和佳股份 7.80 000915.SZ 山大华特 -26.97 600252.SH 中恒集团 7.17 300086.SZ 康芝药业 -27.11 002675.SZ 东诚药业 5.54 300206.SZ 理邦仪器 -27.23 002287.SZ 奇正藏药 3.68 000411.SZ 英特集团 -28.62 600812.SH 华北制药 3.17 300255.SZ 常山药业 -30.78 600276.SH 恒瑞医药 0.79 300049.SZ 福瑞股份 -32.76 002252.SZ 上海莱士 0.51 300016.SZ 北陆药业 -33.65 600671.SH 天目药业 -0.48 300314.SZ 戴维医疗 -34.50 资料来源：WIND资讯 二、下周预判： 由于前期的行情受到众多消息影响。后市预计医药产业作为重点发展的行业，仍有政策出台，投资者可以重点关注。 十月召开的十八届五中全会将研究关于制定国民经济和社会发展第十三个五年规划的建议。据悉，目前“十三五”规划的草案已经完成，将进入到征求地方、部委和专家等意见的阶段。生物医药及高性能医疗器械被确定为实现重点突破的领域。在人口老龄化加剧、消费升级及扶持政策密集出台的催化下，我国医疗产业将迎来爆发式增长，目前正是逢低布局的好时机。投资者可以在大盘企稳后,关注这两个子行业的个股。 三、行业动态： 国家卫计委：冷冻卵子技术处于临床研究阶段。国家卫生计生委妇幼健康服务司负责人表示，冷冻卵子技术属于人类辅助生殖技术范畴，目前尚处于临床研究阶段。国家卫生计生委将会密切跟踪卵子冷冻技术进展，谨慎进行技术评估，以确保临床应用的安全性和有效性。 简评：冷冻卵子手术虽然技术已经比较成熟，但在国内真正发展的时间不到10年，也没有大规模推广。目前，北医三院生殖中心每年的冷冻卵子手术不超过100例。随着时间的变化，冷冻卵子技术会不断成熟，患者需求也将越来越大，经过十多年的发展，现在这项技术的管理方面也需要与时俱进。 京新药业拟近7亿元收购资产，拓展医疗器械行业。京新药业7月27日晚间公告，公司拟以发行股份及支付现金的方式购买巨烽显示90%股权，作价6.93亿元。其中现金对价支付金额2.77亿元；股份支付对价4.16亿元，以21.31元/股发行股份1951万股。 简评：巨烽显示是国内一家主要从事医用显示器研发、生产与销售的高科技公司，核心业务包括为医疗器械设备制造商提供定制化医用显示器，以及为医院提供标准化医用显示器。此外，巨烽显示利用医用显示领域的技术优势，还生产并销售少量其他特种专用显示设备，如军用显示器、ATM机显示器等。 2015年8月4日 请务必阅读正文后的免责条款部分 4 业内称OTC药退出医保目录会增加医院客流压力。近日，一条“OTC（非处方药）可能全部退出新医保目录”的新闻在业内引发震动。人力资源和社会保障部新闻发言人李忠在新闻发布会上回应称，这一消息并不属实。然而，关于“OTC该不该退出医保目录”的讨论仍在发酵。 简评：在药店刷医保卡买药，通常用的是个人账户，去医院看病才用到统筹账户。老百姓最关心的是，无论是谁进入医保目录，能否把医疗费用降下来，能否少花冤枉钱，别把医保卡里的钱不当钱，这才是最关键的。 医药电商仍是“金矿”难开。7月24日，药企广州享康科技有限公司电商平台享康商城获得A轮5000万融资，而在14日，上市药企康恩贝也宣布，3.2亿元投资医药电商平台“可得网”。 在传统药企眼中，互联网将成为药企新流通渠道及利润新增长点，提前跑马圈地已成行业现状，不过其实，医药电商这块“金矿”并没有想象中那么美。 简评：短期内烧钱“并不是问题”，但政策制约也是医药电商发展的瓶颈，其中医保报销接入也是目前制约医药电商的政策瓶颈。目前我国医保管理体制较为复杂，包括城镇居民、新农合、大病医保、公费医疗等多种形式，有省、市、县三级不同的管理权限，不同地区报销标准和管理流程也不尽相同，要在大范围的实现医保报销对接难度较大。 葛兰素史克成首个大幅降价的外资药企。7月24日，葛兰素史克高级副总裁洪志在“2015年中国病毒性肝炎防控研讨会”上宣布：公司将主动降低部分原研药的价格。降价药品中包括三种针对乙肝的抗病毒明星产品：贺普丁（拉米夫定）、贺维力（阿德福韦酯）和韦瑞德（富马酸替诺福韦二吡呋酯）。 简评：GSK需要拿出有诚意的态度，换取中国政府的支持，以及挽回中国市场流失的份额，降价是最直接有效的办法，也是中国药品定价制度的必然需求。GSK拿出拳头产品做降价，可以说是最有力的表态。 四、公司公告： 公司 时间 公告内容 华兰生物 2015-7-27 全资子公司产品通过GMP认证 恩华药业 2015-7-27 第一期员工持股计划（草案）摘要 恩华药业 2015-7-27 2015年上半年归属于上市公司股东的净利润同比增18.33% 众生药业 2015-7-27 获得发明专利证书 东宝生物 2015-7-27 非公开发行股票申请获得中国证监会核准批复 沃森生物 2015-7-27 收购广东卫伦生物制药有限公司21%股权 九芝堂 2015-7-28 收到《中国证监会行政许可申请受理通知书》 哈药股份 2015-7-28 高级管理人员增持本公司股票 紫鑫药业 2015-7-28 全资子公司收到政府补助 翰宇药业 2015-7-28 获得依替巴肽初次认证及其它原料药再认证的药品GMP证书 益盛药业 2015-7-28 控股股东增持公司股份 达安基因 2015-7-28 2015年上半年归属于上市公司股东的净利润同比增0.57% 海普瑞 2015-7-28 2015年上半年归属于上市公司股东的净利润同比增150.28% 信邦制药 2015-7-29 2015年上半年归属于上市公司股东的净利润同