信达钢矿周报：钢材延续供强需弱格局，价格偏弱

信达钢矿周报钢材延续供强需弱格局，价格偏弱研究发展中心黑色小组2019年06月10日 目录CONTENTS钢矿周度观点钢材基本面03铁矿0402套利跟踪0501热点追踪铁矿基本面 目录CONTENTS钢矿周度观点钢材基本面03铁矿0402套利跟踪0501热点追踪铁矿基本面 目录CONTENTS钢矿周度观点钢材03铁矿0402套利跟踪0501热点追踪铁矿 钢材：近期，线螺采购和建材成交均呈下滑态势，螺纹钢表观消费亦高位回落，现货价格弱势，梅雨及高温临近，建材需求大概率还将走弱；供应端，主要供给变量未有明显重大变化，预计钢材产量延续高位态势。从供需来看，持续的高产量将对库存形成压力，钢材价格预计震荡下行。但是成本方面，铁矿石基本面支撑，下行阻力也较大，以及贴水300多元，钢材期货价格向下跌幅有限，若矿价重心未能下移，无法打开下行空间。操作建议：RB1910、HC1910空单持有。铁矿：中长期看，铁矿石库存低位且港口库存持续去库，Vale减产供应大减，非主流矿虽有复产但仍难填缺口，需求端钢材产量大增，铁矿石需求强劲，基本面供需偏紧格局仍未解决。近期，外矿发运量大幅回升，现货端供给预计会有短暂缓解。期价方面，期货合约大幅贴水，而基本面向好，现货价格易涨难跌，期价预计调整后将继续上行，建议价格企稳后做多。操作建议：等待做多。 目录CONTENTS钢矿周度观点钢材基本面03铁矿0402套利跟踪0501热点追踪铁矿基本面 钢材数据概览➢6日下午，唐山普方坯降40元，报3510元；7日涨10，报3520；8日降20，报3500；9日价格持稳，报3500元。假期期间钢坯总体降10元。 南北价差扩大，钢材现货价格疲软，表明终端需求较差 期货价格震荡下行，并持续增仓，做空力量增加 基差以现货下跌的方式修复，且低于去年同期 原料价格大幅上涨及钢价下跌，高炉炼钢利润下滑➢长流程生产利润即期测算螺纹为483元/吨，热轧为263元/吨，环比分别-49元和-69元➢华东电炉螺纹生产利润为131元/吨，环比-27元/吨 限产和检修等供给因素暂无重大变化，钢材高产量压力仍在 线螺采购和建材成交均显下滑态势，螺纹表观消费下滑，终端需求较差 在产量持续高位，需求转弱的情况下，螺纹钢库存拐点或将出现➢螺纹总库存752.91万吨，比前值-10.74万吨，幅度-1.41%➢钢厂库存213.9万吨，比前值+2.72万吨，幅度1.29%➢社会库存539.01万吨，比前值-13.46万吨，幅度-2.44% 热卷社会库存和总库存开始累库，总体需求较差➢热卷总库存297.05万吨，比前值+2.18万吨，幅度0.74%➢钢厂库存88.23万吨，比前值-1.36万吨，幅度-1.52%➢社会库存208.82万吨，比前值+3.54万吨，幅度1.72% 目录CONTENTS钢矿周度观点钢材基本面03铁矿0402套利跟踪0501热点追踪铁矿基本面 1.1 基本面向好，现货价格高位，期货价格大幅贴水 1.2 中高品位矿偏好提升 2.1 日均疏港量同比高位，铁矿石需求较好，港库下降➢北方六大港口到货量环比大增，为991.2万吨，+291万吨，幅度+41.6%➢港口库存继续减少，本期港口库存为12158.71万吨，-239.39万吨，幅度-2% 2.2 外矿发运同比下降，环比回升，短期内供应有所缓解 3.1铁矿需求旺盛，国产矿替代效应增强，钢厂库存仍然较低 4 海运费上涨以及人民币贬值，铁矿石成本增加 I1909和I2001前十净持仓均为多头 联系人：陈敏华投资咨询号：Z0012670联系电话：0571-28132639邮箱：525108901@qq.com张鹏程黑色研究员执业编号：F3034110联系电话：0571-28132639邮箱：3120376565@qq.com吕明黑色研究员执业编号：F3051847联系电话：0571-28132639邮箱：531516445@qq.com 重要声明报告中的信息均来源于公开可获得的资料，信达期货有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财政状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定情况。未经信达期货有限公司授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播本报告的行为均可能承担法律责任。期市有风险，入市需谨慎。 地址：浙江省杭州市文晖路108号浙江出版物资大厦1125室、1127室、12楼、16楼邮编：310004电话：0571-28132579传真：0571-28132689网址：www.cindaqh.com谢谢！