机械设备行业研究周报：轨交设备进口替代空间巨大继续关注油服板块

1 证券研究报告 行业研究周报 轨交设备进口替代空间巨大继续关注油服板块 机械设备行业 投资要点： 行情回顾本周SW机械设备指数上涨5.05%，跑赢沪深300指数0.91个百分点。国联先进制造细分板块，一周涨幅居前的子版块分别为仪器仪表（+10.20%）、智能制造（+6.01%）以及 通用机械（+5.24%）；一周 涨幅靠后的子板块是工程机械（+3.51%）、油气设备（+3.97%）以及轨交设备（+4.46%）。 国联先进制造股票池一周涨幅居前个股分别为鼎泰新材（002352.SZ，+46.52%）、银宝山新 （002786.SZ，+28.43%）以及 中航电测（300114.SZ，+24.53%）；跌幅居前个股分别为苏常柴A（000570.SZ，-4.26%）、龙溪股份（600592.SH，-4.12%）以及潍柴重机（000880.SZ，-2.21%）。  投资策略轨交设备政策利好不断，进口替代空间大。我们认为整个“十三五”期间，我国城市轨道交通建设总里程有望达到5000公里，城市轨道交通里程有望达到8600公里。城市轨道交通建设投资总额有望突破2.5万亿元，未来五年投资额年复合增长率有望达到15%。轨道设备核心装备国产化率较低，进口替代空间较大。制动系统目前仍被外资企业所垄断，华伍股份凭借其在工业制动器领域多年的技术积累，开始进入轨交制动器领域；汇川技术凭借捷克斯柯达技术平台，也开始进军轨交牵引设备领域；连接器领域中永贵电气的产品技术水平已经达到国际先进水平，其自主研发的216芯连接器成功实现进口替代，市场占有率达到50%左右；车门领域，康尼机电产品已经达到国际领先水平，其产品已经占据国内60%以上的市场份额，同时产品已经实现大范围出口；电缆领域，鼎汉技术子公司海兴电缆技术水平已达到国际领先水平，其在动车领域市占率达到60%以上，产品品质高，售价低于国外厂商，得到市场广泛认可。我们认为随着国产厂商综合研发实力的增强，未来轨道交通零部件的国产化率有望达到90%以上，进口替代空间显著。 油价升至50美元/桶，继续推荐油服板块。我们维持油价仍有上升空间，将继续震荡上行的判断，持续推荐油服板块杰瑞股份（002353.SZ）和海默科技（300084.SZ）。但油价反弹不会一帆风顺，随着油价的回暖，部分停滞产能将逐渐恢复生产，提高原油供给。截至6月3日当周，美国石油钻井平台数量大增9口，增至325口。此前油价低迷，钻井平台数持续减少，但目前油价回归50美元/桶，这一减少的趋势被终结。  重要新闻核电继续走出去“华龙一号”海外第二台机组 6月开工 德国政府阻击美的收购库卡 全国首家3D打印公园“天威3D Park”儿童节落户珠海  风险提示油价走势不如预期；轨交规划落实低于预期等。 2016年06月06日 投资建议： 中性 维持 一年内行业相对大盘走势 马松 分析师 执业证书编号：S0590515090002 电话：0510-85613713 邮箱：mas@glsc.com.cn 夏纾雨 联系人 电话：0510-85607670 邮箱：xiasy@glsc.com.cn 秦亚鑫 联系人 电话：0510-85613713 邮箱：qinyx@glsc.com.cn 陈猛联系人 电话：0510-85607670 邮箱：chenmeng@ glsc.com.cn 相关报告 20160527国联机械设备行业周报16年第14期：智能制造如火如荼油服板块布局正当时 20160523国联机械设备行业周报16年第13期：通航产业将进入爆发期，继续推荐油服板块 20160516国联机械设备行业周报16年第12期：挖掘机销量数据下滑明显，通航标的值得期待 请务必阅读报告末页的重要声明 60%50%40%30%20%10%0%10%15-0615-0815-1015-1216-0216-0416-06机械设备(申万)沪深300 2 请务必阅读报告末页的重要声明 行业研究简报 正文目录 一、国联先进制造板块一周行情回顾 ....................................... 31.1 市场表现综评 .............................................................................................. 31.2 行情走势分析 .............................................................................................. 4二、近期投资策略及推荐标的 ............................................ 72.1 最新行业观点 .............................................................................................. 72.2 重点跟踪股票池 .......................................................................................... 82.3 近期新股发行一览表 ................................................................................... 9三、一周行业新闻与上市公司公告 ........................................ 93.1 行业热门新闻及点评 ................................................................................... 93.2 上市公司公告及点评 ................................................................................. 10四、产业链数据跟踪 ................................................... 114.1 宏观经济数据 .............................................................................................114.2 原材料数据 ............................................................................................... 124.3 子行业数据 ............................................................................................... 13图表目录 图表1：国联先进制造子板块一周涨跌幅（%） .............................................................. 4图表2：国联先进制造子板块年初至今涨跌幅（%） ...................................................... 4图表3：SW一级行业一周涨跌幅（%） .......................................................................... 5图表4：SW一级行业年初至今涨跌幅（%） ................................................................... 5图表5：SW机械设备行业近三年PE估值水平 ................................................................. 5图表6：SW机械设备行业近三年PB估值水平 ................................................................. 6图表7：国联先进制造股票池一周涨跌幅排名前十个股 .................................................. 6图表8：国联先进制造子版块一周涨跌幅排名前十个股 .................................................. 6图表9：国联先进制造子版块一周涨跌幅排名后十个股 .................................................. 7图表10：重要股东二级市场交易明细 ............................................................................. 7图表11：重点跟踪股票池列表 ......................................................................................... 8图表12：近期机械行业新股发行列表 ............................................................................. 9图表13：国联先进制造一周上市公司重要公告 ..............................................................11图表14：中国官方制造业PMI指数（%) ........................................................................11图表15：财新中国制造业PMI指数（%） ......................................................................11图表16：克强指数累计值（%） ................................................................................... 12图表17：固定资产投资完成额累计值（万亿元） ......................................................... 12图表18：中国大宗商品价格指数钢铁类 ........................................................................ 12图表19：布伦特原油期货结算价（美元/桶） ............................................................... 12图表20：普通硅酸盐水泥:P.O42.5（元/吨） ............................................................... 12图表21：中国煤炭价格指数全国综合 ........................................................................... 12图表22：全球工业机器人产量（万台） ..........................................................