研发中心债券市场周报

研发中心债券市场周报 编审人：宿营 执业编号：S1390517040001 联系电话：024-23264963 公司地址：沈阳市和平区光荣街23甲 利率债市场周报 一、公开市场情况 本周，央行进行了500亿元逆回购操作，逆回购到期0亿元，公开市场逆回购净投放资金500亿元。未来一周逆回购到期资金500亿元，MLF到期资金1560亿元。累计自然净回笼资金2060亿元。 图表1：公开市场资金投放情况表 日期 公开市场资金投放量（亿元） 公开市场资金回笼量（亿元） 净投放量 国库定存 MLF 逆回购 合计 国库定存 MLF 逆回购 合计 4.20-4.26 0 2674 0 2674 0 0 3000 3000 -326 5.04-5.10 0 0 500 500 0 0 0 0 500 数据来源：WIND 中天证券研究发展中心 图表2、公开市场操作资金投放状况图 数据来源：WIND 中天证券研究发展中心 二、货币市场情况 本周，货币市场利率全线下跌，资金面整体宽松。 SHIBOR 利率整体下跌，隔夜跌26BP至 1.83%，7D跌11.5BP 至 2.57%，1M跌13.6BP 至2.72%；银行间市场质押式回购利率整体下跌，隔夜跌23.58BP 至1.88%，7D跌36.51BP 至2.38%，1M跌43.13BP 至3.03%；上交所质押式回购利率方面，隔夜跌85.64BP 至2%，7D跌56.87BP至2.27%，28D跌10.18BP至2.63%。 图表3：货币市场利率情况表 资金利率（%） SHIBOR利率 银行间质押式利率 上交所质押式利率 1D 1W 1M R001 R007 R1M GC001 GC007 GC028 4月30日 2.09 2.68 2.86 2.12 2.74 3.46 2.85 2.84 2.73 5月10日 1.83 2.57 2.72 1.88 2.38 3.03 2.00 2.27 2.63 涨跌（bp) -26.00 -11.50 -13.60 -23.58 -36.51 -43.13 -85.64 -56.87 -10.18 数据来源：WIND 中天证券研究发展中心 图表4：SHIBOR利率变化状况图 -15000-10000-5000050001000015000200009/19/2210/1311/311/2412/151/51/262/163/93/304/205/116/16/227/138/38/249/1410/510/2611/1612/712/281/182/83/13/224/125/3资金投放（亿元）资金回笼（亿元）净投放（亿元） 图表5：银行间市场质押式回购利率变化状况图 图表6：上交所质押式回购利率变化状况图 数据来源：WindSHIBORO/NSHIBOR1WSHIBOR1M17-06-3017-08-3117-10-3117-12-3118-02-2818-04-3018-06-3018-08-3118-10-3118-12-3119-02-2819-04-3017-06-301.01.01.51.52.02.02.52.53.03.03.53.54.04.04.54.55.05.0%%%%数据来源：WindR001R007R1M17-06-3017-08-3117-10-3117-12-3118-02-2818-04-3018-06-3018-08-3118-10-3118-12-3119-02-2819-04-3017-06-301.61.62.42.43.23.24.04.04.84.85.65.66.46.47.27.2%%%% 本周，货币市场回购交易成交总金额245360.41亿元。其中，银行间债券市场成交金额195402.19亿元，占79.64%，上交所成交金额45324.01亿元，占比18.47%，深交所成交金额4634.21亿元，占比1.89%。同业拆借成交金额45334.74亿元，加权平均利率为1.64%。 图表7：货币市场回购交易占比情况图 数据来源：WIND 中天证券研究发展中心 图表8：货币市场回购交易情况图 数据来源：WindGC001:加权平均GC007:加权平均GC028:加权平均17-06-3017-08-3117-10-3117-12-3118-02-2818-04-3018-06-3018-08-3118-10-3118-12-3119-02-2819-04-3017-06-30224466881010121214141616%%%%79.6418.471.89回购比重(%)银行间债券市场上海证券交易所深圳证券交易所 数据来源：WIND 中天证券研究发展中心 图表9：货币市场同业拆借情况图 数据来源：WIND 中天证券研究发展中心 本周，银行间市场质押式回购加权平均利率为1.67%，买断式回购加权平均利率为1.7%。 图表10：银行间市场回购加权平均利率情况图 0.0050,000.00100,000.00150,000.00200,000.00250,000.009/39/1710/110/1510/2911/1211/2612/1012/241/71/212/42/183/43/184/14/154/295/135/276/106/247/87/228/58/199/29/169/3010/1410/2811/1111/2512/912/231/61/202/32/173/33/173/314/144/285/12银行间（亿元）交易所（亿元）1.40001.80002.20002.60003.00003.40003.80004.20004.60005.00000.00005,000.000010,000.000015,000.000020,000.000025,000.000030,000.000035,000.000040,000.000045,000.000050,000.00009/39/1710/110/...10/...11/...11/...12/...12/...1/71/212/42/183/43/184/14/154/295/135/276/106/247/87/228/58/199/29/169/3010/...10/...11/...11/...12/912/...1/61/202/32/173/33/173/314/144/285/12成交额(亿元)加权平均利率(%) 数据来源：WIND 中天证券研究发展中心 三、利率债一级市场情况 本周债券一级市场发行金额为9589.96亿元，较上周的9309.18亿元小幅增加。 图表11：债券一级市场周发行总额情况图 数据来源：WIND 中天证券研究发展中心 从发债结构来看，周发行金额占比排名前三的品种是同业存单、国债和金融债，占比分别为55.68%、12.57%和10.77%。 0.00000.50001.00001.50002.00002.50003.00003.50004.00004.50005.00009/39/1710/110/1510/2911/1211/2612/1012/241/71/212/42/183/43/184/14/154/295/135/276/106/247/87/228/58/199/29/169/3010/1410/2811/1111/2512/912/231/61/202/32/173/33/173/314/144/285/12质押式回购利率(%)买断式回购利率(%)0.002,000.004,000.006,000.008,000.0010,000.0012,000.0014,000.0016,000.009/39/1710/110/1510/2911/1211/2612/1012/241/71/212/42/183/43/184/14/154/295/135/276/106/247/87/228/58/199/29/169/3010/1410/2811/1111/2512/912/231/61/202/32/173/33/173/314/144/285/12发行总额(亿元) 图表12：债券一级市场发行情况表 类别 发行只数 只数比重(%) 发行额(亿元) 面额比重(%) 国债 6.00 0.59 1,205.80 12.57 地方政府债 31.00 3.06 624.24 6.51 同业存单 788.00 77.87 5,339.40 55.68 金融债 19.00 1.88 1,032.60 10.77 公司债 23.00 2.27 158.00 1.65 中期票据 43.00 4.25 423.60 4.42 短期融资券 30.00 2.96 251.00 2.62 定向工具 7.00 0.69 40.10 0.42 资产支持证券 63.00 6.23 510.23 5.32 可转债 1.00 0.10 5.00 0.05 可交换债 1.00 0.10 合计 1,012.00 100.00 9,589.96 100.00 数据来源：WIND 中天证券研究发展中心 图表13：发行金额占比情况图 数据来源：WIND 中天证券研究发展中心 从发行期限来看，利率债（国债、地方政府债、同业存单和金融债）周发行金额占比排名前三的期限是1-2年、1M-3M和2-3年，占比分别为28.9%、23.77%和11.02%。 图表14：债券一级市场周发行总额情况图 12.576.5155.6810.771.654.422.620.425.320.050.00面额比重(%)国债地方政府债同业存单金融债公司债中期票据短期融资券定向工具资产支持证券可转债 数据来源：WIND 中天证券研究发展中心 本周一级市场发行利率债（国债、地方政府债、同业存单和金融债）844只，发行金额8202.04亿元，到期金额3904.43亿元，净供给4297.61亿元。其中，国债发行6只，发行金额1205.8亿元；金融债发行19只，发行金额1032.6亿元，同业存单788只，发行金额5339.4亿元，地方政府债31只，发行金额624.24亿元。 图表15：利率债发行与到期量情况图 数据来源：WIND 中天证券研究发展中心 本周发行国债1205.8亿元，到期547.6亿元，净供给658.20.005.0010.0015.0020.0025.0030.00金额比重(%)-15000.00-10000.00-5000.000.005000.0010000.0015000.009/39/1710/110/1510/2911/1211/2612/1012/241/71/212/42/183/43/184/14/154/295/135/276/106/247/87/228/58/199/29/169/3010/1410/2811/1111/2512/912/231/61/202/32/173/33/173/314/144/285/12总发行量(亿元)总偿还量(亿元)净融资额(亿元) 亿元；发行政策性金融债891.6亿元，到期0亿元，净供给891.6亿元；发行同业存单5339.4亿元，到期3184.5亿元，净供给2154.9亿元。 图表16：国债发行与到期量情况图 数据来源：WIND 中天证券研究发展中心 图表17：政策性金融债发行与到期量情况图 数据来源：WIND 中天证券研究发展中心 图表18：同业存单发行与到期量情况图 -2,000.00-1,500.00-1,000.00-500.000.00500.001,000.001,500.002,000.009/109/2410/810/2211/511/1912/312/1712/311/141/282/112/253/113/254/84/225/65/206/36/177