敬请阅读刊尾免责声明，内部资料，请勿外传 第1页共4页 本期导读 ★策略前瞻： 预计短期大盘仍将延续横盘整理休整态势，波动加大仍不可避免，但下方有支撑。 ★板块掘金： 食品饮料：茅台股价再创新高，外资青睐长周期配臵的食品饮料龙头，个股可关注泸州老窖、古井贡酒、伊利股份等。 工程机械：挖掘机销售数据亮眼，业绩叠加景气度超预期，个股可关注三一重工、恒立液压、徐工机械等。 医药医疗：我国大健康产业正迎来前所未有的发展机遇，个股可关注泰格医药、艾德生物、仙琚制药等。 ★个股雷达： 伊利股份（600887）：回购彰显管理层信心，长期投资价值凸显。 徐工机械（000425）：公司业绩高速增长，价值被显著低估。 亿帆医药（002019）：泛酸钙原料价格回暖，创新药研发不断突破。 市场概览 指数 涨幅 上证综合指数 深证成分指数 中小板 指数 创业板 指数 沪深300 指数 中证500 指数 10日收盘价 3242 10435 6574 1727 4086 5851 本日涨幅 0.07% -0.01% -0.23% -0.83% 0.26% -0.12% 本周涨幅 -0.14% 0.19% -1.33% -2.85% 0.58% -0.35% 4月份涨幅 4.89% 5.33% 3.04% 1.95% 5.51% 5.46% 2019年涨幅 29.99% 44.14% 39.79% 38.07% 35.71% 40.37% 基本面速递 1、人社部、财政部、税务总局及国家医保局就降低社保费率综合方案表示，将指导各省抓紧制定调整养老保险费率的具体方案，确保降费率政策5月1日如期落地实施，坚决兑现对企业和社会的承诺。 2、第二十一次中国—欧盟领导人会晤联合声明发布，中国和欧盟承诺在双边贸易和投资中确保平等、互利合作。双方强调在知识产权保护和执法方面遵循国际标准的重要性。双方欢迎在2015年中欧5G联合声明基础上的对话合作机制取得的进展和进一步交流，包括产业界之间开展技术合作。 3、外交部发言人陆慷9日表示，中美此轮磋商确实还是取得了新的实质性进展，中美双方也都表现出了按照中美元首去年12月1日在阿根廷会晤达成的共识，尽快完成磋商的积极意愿。 4、IMF下调2019年全球经济增速预期至金融危机以来最低水平，为3.3%。IMF将中国2019年经济增速预期由6.2%上调至6.3%，将2020年增速从6.2%下调至6.1%。 （赖勇全） 策略前瞻 市场延续缩量休整态势，关注食品饮料等板块 今日看市： 2019年4月10日（星期三） 2019年第61期 总第2675期 主办：中投证券投资顾问部 主编：黄文胜 副主编：杲春生 赖勇全 卢佳 第2页共4页 周三市场低开后震荡走高，早盘跌幅收窄。午后略有整理后继续回升翻红，尾盘冲高回落。除了创业板指跌幅稍大外，其他各大指数微涨微跌。沪指涨0.07%，创业板指跌0.83%。盘面上，各板块再次分化，医药、酿酒、汽车、物流港口等领涨，电信运营、石油、航空、证券等小跌。题材方面，超级真菌、透明工厂、长三角等表现活跃，工业大麻、燃料电池内部表现分化。沪市成交额3957亿元，两市共成交8973亿元，量能较周二有所放大。两市91只个股涨停，10只个股跌停，89只个股跌幅超5%。 周三指数依然变化不大，市场延续休整格局。在目前各因素积极正面、市场趋势向好的背景下，低开为市场操作腾出空间。早盘券商板块表现不佳，拖累指数表现，业绩靓丽的券商板块回落为后市积蓄力量。尽管指数表现不大，但盘中板块个股仍表现活跃，“超级真菌”在美国爆发，抗病毒等医药股走强；上海市发改委副主任朱民透露，长三角区域内将诞生新的自贸区，长三角自贸区概念股午后集体拉升，南京港、保税科技、苏州高新、宁波港等多只个股纷纷大涨；化工爆炸事件催生的透明工厂则继续表现抢眼。需要注意的是，近期涨幅较大的高位股出现封板乏力迹象，浙江龙盛、顺灏股份、美锦能源等均出现冲高回落，而同花顺等有减持压力、业绩不及预期等，高位股出现领跌，跌停，需回避风险。 市场展望： 近期中美贸易磋商向好，PMI好于预期，IMF上调我国经济增长预期，影响市场的主要因素仍保持正面积极，仍趋势向好。市场层面，由于前期连续上涨，短期仍处于休整之中，等待下方短期10/20/30日均线上移。预计短期仍将延续横盘整理休整态势，波动加大仍不可避免，但下方有支撑。 操作策略： 策略上，板块个股延续分化，继续谨慎追高。逢低关注潜力品种，短线积极品种关注超级真菌、长三角、透明工厂等强势板块，稳健品种则关注食品饮料、工程机械、医药医疗。 （赖勇全） 板块掘金 食品饮料：茅台股价再创新高，外资青睐长周期配臵的食品饮料龙头。 2019年一季度茅台实现销售收入257亿元，同比增长21%，实现净利润110亿元，同比增长31%，超出市场预期；五粮液正式发布第八代产品，拟于4月8日对部分产品执行新价格，在茅台、五粮液占据头部交椅的背景下，次高端酒企间的“合纵连横”将越来越频繁。从长期来看，国民可支配收入长期增长的趋势仍未改变,随着人民生活水平提高，食品饮料大多数子行业的基本面确定性较高。短期QFII额度翻番、MSCI权重提升，A股加速国际化，外资长期流入趋势不变，增量资金战略配臵以白酒为代表的食品饮料龙头的逻辑也不变，外资青睐及长周期配臵的特征利好板块估值抬升。个股可关注泸州老窖（000568）、古井贡酒（000596）、伊利股份（600887）等。 工程机械：挖掘机销售数据亮眼，业绩叠加景气度超预期。 据中国工程机械工业协会统计数据，2019年1-3月纳入统计的25家主机制造企业，共计销售各类挖掘机械产品74779台，同比增长25%。其中，国内市场销量69284台，同比增长24%。出口销量5450台，同比增长32%。值得关注的是，挖掘机出口持续高增长，增速高于国内，将成为挖掘机市场新的增长点。国家政策持续放松，2019年以来基建投资增速回升，地方政府债发行加速，以轨交等交通基础设施为代表的基建项目审批明显加快。基建加码和环保核查趋严将促使更新需求提前释放，起重机和混凝土机械旺盛需求有望延续到2020年，龙头公司将显著受益。个股可关注三一重工（600031）、恒立液压（601100）、徐工机械（000425）等。 医药医疗：我国大健康产业正迎来前所未有的发展机遇。 截至目前已有6家医药公司获得上交所科创板受理，并公布了招股说明书。这六家公司主要分布在医疗器械、创新药、动物疫苗等领域，科创板也将带动相关上市公司的投资机会。在资本、人才和政策的多重利好因素的持续推动下，目前中国的医药创新能力已经跻身全球第二梯队。我国的大健康产业在人口老龄化、慢病患者持续上升以及各种利好政策的驱动下，正迎来前所未有的发展机遇。2019年一季报医药生物行业基本面景气有望维持，医药板块上市公司业绩增长预计较为稳健，优势赛道仍表现突出，增速在30%以上的公司集中在连锁药店及医疗服务、医药外包、器械等细分领域。个股可关注泰格医药（300347）、艾德生物（300685）、仙琚制药（002332）等。 （杲春生） 第3页共4页 个股雷达 伊利股份（600887）：回购彰显管理层信心，长期投资价值凸显。 公司近日公告，拟回购股份数量为总股本的2.5%到5%，回购价格不超过35元/股，拟用于回购的资金总额（自有资金）最高不超过106.37亿元。本次回购期限为董事会审议通过起不超过12个月，回购的股份将用于实施股权激励。本次回购数量、金额均超预期，提升长期投资信心。2019年公司收入实现开门红，利润保持稳健增长，产品结构升级加速，原奶预计温和上涨，买赠有望随之减弱，毛利率整体保持平稳。公司以乳制品作为支柱业务，同时加大健康饮品布局，有望推动收入持续稳定增长。 （杲春生） 徐工机械（000425）：公司业绩高速增长，价值被显著低估。 公司在汽车起重机市场上的龙头地位不可撼动，市占率维持在50%左右，集团资产挖掘机业务也与龙头三一齐头并进。徐工作为工程机械的国内三大巨头之一，拥有坚定的工程机械战略、坚持不懈的研发投入、好的产品质量、有竞争力的营销体系，并积极拓展高空作业平台等新兴业务。公司受益于国内基础设施建设与投资拉动，此外，国际化发展步伐加快，尤其是“一带一路”沿线国家基本做到全覆盖。目前公司PB仅1.48倍，远低于行业平均水平，混改加速推进，挖机等资产有望注入。 （杲春生） 亿帆医药（002019）：泛酸钙原料价格回暖，创新药研发不断突破。 亿帆医药是全球VB5（泛酸钙）生产龙头，VB5产能为8000吨左右，占全球总产能40%左右，为全球第一大产能。目前渠道中流通货源少，厂商提价意愿强，VB5（泛酸钙）有望进入提价周期，泛酸钙提价有望显著贡献业绩弹性。2018年，公司研发投入6.2亿元，正在研发的项目共计67个，其中生物药10个、化药39个（其中一致性评价8个）、中药12个和维生素产品6个。公司核心在研产品F-627、F652进展顺利，全球资源的整合以及生物创新药研发不断突破，或将推动公司进入快速成长阶段。 （杲春生） 荐股跟踪 股票及代码 推荐日期 收盘价 累计涨幅 最大涨幅 操作建议 推荐人 顶点软件（603383） 2019-2-22 110.4 146.43% 185.71% 集中运营、CRM领域国内领先 卢佳 中信建投（601066） 2019-1-9 25.42 127.98% 185.74% 投行业务领跑，整体实力精进 卢佳 广 和 通（300638） 2019-1-11 60.4 115.18% 135.48% 物联网产业临界爆发 卢佳 益生股份（002458） 2019-2-11 22.5 110.73% 200.33% 禽价向上，带动业绩大幅扭亏 赖勇全 美锦能源（000723） 2019-3-26 16.44 103.97% 113.03% 拟100亿投建氢能汽车产业园 赖勇全 雪人股份（002639） 2019-1-17 13.88 93.58% 111.99% 签订氢燃料动力系统开发 赖勇全 天康生物（002100） 2019-1-14 9.43 92.06% 122.00% 走向全国的农牧一体化企业 黄文胜 五 粮 液（000858） 2019-1-21 107 91.07% 96.66% 2019年公司将“补短板，拉长板” 黄文胜 新 希 望（000876