请务必阅读正文之后的重要声明部分 [Ta1le_Main] [Table_Title] 传媒-互联网（03.07-03.13） 精品剧售价大幅提升，VR产业布局如火如荼，关注优质影视公司及VR相关标的 [Table_InvestRank] 评级： 增持 前次： 增持 分析师 中泰传媒互联网团队 康雅雯 康雅雯 S0740515080001 朱骎楠 021-20315097 021-20315157 kangyw@r.qlzq.com.cn zhuqn@r.qlzq.com.cn 2016年03月13日 [Table_Profit] 基本状况 上市公司数 73 行业总市值(百万元) 1486711.19261683 行业流通市值(百万元) 1486711.19261683 [Table_QuotePic] 行业-市场走势对比 (18%)4%27%50%73%96%2/16/153/17/154/8/154/29/155/21/156/11/157/3/157/29/158/19/159/21/1510/19/1511/9/1511/30/1512/21/151/11/162/1/16传媒沪深300 [Table_Finance] 重点公司基本状况 公司 总股本 （亿股） 收盘价 EPS PE 评级 2015E 2016E 2015E 2016E 唐德影视 1.6 53.76 0.70 2.25 77 24 买入 奥拓电子 3.7 11.01 0.10 0.24 114 46 买入 骅威股份 4.3 23.50 0.33 0.76 71 31 增持 完美环球 4.9 33.99 0.36 0.85 95 40 增持 奥飞动漫 12.8 32.71 0.45 0.61 73 54 增持 当代东方 3.9 21.21 0.37 0.75 57 28 增持 备注：市场预测取自Wind一致预期 [Table_Summary] 投资要点  【中泰传媒互联网团队• 周观点】本周传媒板块表现尚可，逐步止跌，整合营销及影视板块均有不同程度上涨，表现明显好于沪深300和中小板指。或因受到《如懿传》台网售卖1500万/集消息以及网剧《太阳的后裔》大热利好刺激，本周影视版块整体上涨1.53%。我们认为当前精品剧仍属稀缺资源，加之居民消费升级带来的影视文化娱乐需求增加，手握超级IP并拥有强大制作能力的优质影视企业值得重点关注。同时，本周VR产业也是新闻不断，华策影视1470万增资VR顶级内容制作商兰亭数字，三七互娱317万美元投资加拿大VR游戏提供商Archiac，英特尔收购以色列VR公司杀入VR体育市场，当前A股市场包括顺网、奥飞、华谊、华策、光线、乐视等均纷纷涉足VR产业，动作不断，VR元年开启！推荐关注优质影视公司以及VR相关标的。  行情回顾：本周传媒板块略微上涨，整体涨幅0.58%，上涨幅度高于中小板综指（-1.43%），沪深300（-2.44%），低于创业板（1.44%）。从传媒各个细分版块来看，本周各大板块有涨有跌，其中整合营销上涨2.92%，高于电影动画（1.53%）、广播电视（1.35%）和互联网（0.27%），平面媒体本周下跌1.10%。  推荐关注：唐德影视（IP 原创及精品内容制作实力）、奥拓电子（体育优质资源合作方）、骅威股份（IP创新及运营核心标的）、完美环球（影游联动，打造泛娱乐帝国）、奥飞动漫（打造动漫全产业链的龙头）、当代东方（转型新秀，内容制作+IP+院线布局影视产业链）。  一周行业观察：（1）本周票房10.95亿，疯狂动物城本周4.98亿，累计5.8亿；（2）奥飞娱乐16年网剧：很二次元；（3）乐视：网台联动运营动漫；（4）精品网剧价格暴涨，传《如懿传》台网共售1500万；（5）优酷100亿打造付费内容；（6）WCA：五大赛事奖金池上调至2亿；  最新公司动态：（1）：华策影视（300133）增资兰亭数字；（2）道博股份（600136）携手欧洲体育经纪；（3）掌趣科技（300315）入股韩国知名游戏制作商。 [Table_Industry] 证券研究报告 行业周报 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 2 - 行业周报 内容目录 板块回顾：上周传媒板块上涨0.58% .................................................................. - 3 - 本周策略：精品剧售价大幅提升，VR产业布局如火如荼，关注优质影视公司及VR相关标的 ........... - 4 - 最新行业动态 ...................................................................................................... - 5 - 最新电影票房播报：本周票房10.95亿，疯狂动物城累计5.8亿 .............. - 5 - 奥飞娱乐16年网剧：很二次元 ................................................................... - 5 - 乐视：网台联动运营动漫 ............................................................................ - 6 - 精品网剧价格暴涨，传《如懿传》台网共售1500万 ................................... - 6 - 优酷100亿打造付费内容 ............................................................................ - 6 - WCA：五大赛事奖金池上调至2亿 ................................................................ - 7 - 最新公司动态 ...................................................................................................... - 7 - 华策影视（300133）：1470万增资兰亭数字 ................................................ - 7 - 道博股份（600136）：携手欧洲体育经纪，构建足球交流平台 .................... - 8 - 掌趣科技（300315）：入股韩国知名游戏制作商NHN Entertainment Corporation ................... - 8 - 图表目录 图表1：传媒板块VS沪深300、中小盘、创业板.............................................. - 3 - 图表2：传媒子版块与沪深300周涨跌幅比较 ................................................... - 3 - 图表3：A股主要板块一周（2016.03.07~03.11）涨跌幅 .................................. - 3 - 图表4：传媒板块VS沪深300、中小盘、创业板.............................................. - 4 - 图表5：传媒子版块与沪深300估值比较 ........................................................... - 4 - 图表6：A股传媒与互联网个股一周（2016.03.07~03.11）涨跌幅 ................... - 4 - 图表8：本周全国电影票房情况 .......................................................................... - 9 - 图表9：传媒板块重点公司估值 ........................................................................ - 10 - 图表10：传媒板块跨界经营公司估值............................................................... - 12 - 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 3 - 行业周报 板块回顾：上周传媒板块上涨0.58%  本周传媒板块略微上涨，整体涨幅0.56%，上涨幅度高于中小板综指（-1.43%），沪深300（-2.44%），低于创业板（1.44%）。  从传媒各个细分版块来看，本周各大板块除了平面媒体外均呈现不同程度的上涨，其中整合营销上涨2.92%，高于电影动画（1.53%）、广播电视（1.35%）和互联网（0.27%），平面媒体下跌1.10%。  从个股来看，华策影视上一周涨幅最大达到19.12%，宝诚股份上涨13.64%位列第二，中青宝上涨13.27%位列第三。个股跌幅前三：世纪游轮（-10.91%）、顺网科技（-9.09%）、三六五网（-9.05%）。 图表1：传媒板块VS沪深300、中小盘、创业板 图表2：传媒子版块与沪深300周涨跌幅比较 0.561.44-1.43-2.44传媒(中信)创业板综中小板综沪深300 1.35-1.100.271.532.92-2.44广播电视平面媒体互联网电影动画整合营销沪深300一周涨跌幅（%） 来源：Wind，中泰证券研究所 来源：Wind，中泰证券研究所 图表3：A股主要板块一周（2016.03.07~03.11）涨跌幅 (8)(6)(4)(2)02煤炭房地产有色金属钢铁国防军工石油石化建材沪深300综合非银行金融食品饮料公用事业交通运输汽车农林牧渔银行建筑电力设备基础化工家电医药电子元器件商贸零售纺织服装计算机轻工制造机械通信传媒餐饮旅游一周涨跌幅（%） 来源：Wind，中泰证券研究所  以TTM整体法估值来计算，上周传媒板块估值为50.48倍，同期沪深300估值为11.35倍，创业板估值为64.17倍。从子版块来看，互联网估值为63.30倍，电影动画估值为67.45，整合营销板块估值为60.03倍，平面媒体估值28.09倍，广播电视估值为49.95倍。 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 4 - 行业周报 图表4：传媒板块VS沪深300、中小盘、创业板 图表5：传媒子版块与沪深300估值比较 64.1748.3911.3550.48创业板中小企业板沪深300传媒创业板中小企业板沪深300传媒 49.9528.0963.3067.4560.0311.35广播电视平面媒体互联网电影动画整合营销沪深300TTM整体法最新估值 来源：Wind，中泰证券研究所 来源：Wind，中泰证券研究所 图表6：A股传媒与互联网个股一周（2016.03.07~03.11）涨跌幅 (15)(10)(5)0510152025华策影视宝诚股份中青宝完美环球三夫户外鸿博股份安妮股份中文在线顺荣三七姚记扑克华录百纳盛天网络共达电声省广股份人民网读者传媒蓝色光标唐德影视昆仑万维江苏有线中南传媒皖新传媒东方网络恺英网络*ST星美引力传媒群兴玩具生意宝湖北广电中视传媒掌趣科技利欧股份东方财富鹿港科技北巴传媒思美传媒广电网络宋城演艺时代出版兆驰股份华谊兄弟印纪传媒粤传媒大地传媒天威视讯华数传媒电广传媒焦点科技万达院线天神娱乐凯瑞德长城动漫道博股份光线传媒华媒控股中文传媒骅威股份长江传媒莱茵体育美盛文化贵人鸟东方明珠华闻传媒奥飞动漫奥拓电子歌华有线三湘股份吉视传媒