传媒行业周观点46期：影视分销取得突破，关注精品剧海外发行大趋势

1 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 周观点46期：影视分销取得突破，关注精品剧海外发行大趋势 ■近期阿里官方宣布网络剧《白夜追凶》的海外发行权已被美国流媒体巨头网飞（Netflix）买下，未来将通过Netflix在190多个国家地区播出，成为首部正式在海外大范围播出的中国网络剧集；我们认为这是精品剧在影视分销环节的标志性突破。 ■我们持续看好精品剧板块，在8月份策略报告中，我们认为精品剧价格提升逻辑将被强化，政策引导加速行业格局的确立。1）在线视频平台助力精品剧2011年以来价格提升的逻辑；2）一剧三星/四星有望进一步强化上述逻辑；3）在强化精品剧提价逻辑的同时，一剧三星/四星对原创、精品大剧的限定，则全面考验制作公司的综合实力，大浪淘沙之际，行业格局有望快速确立；4）出海有望成为精品剧长线逻辑的落脚点之一，但海外发行尚未成为制作方考虑的主要收入来源。 ■上周上证综指、深证成指、创业板指、传媒互联网板块指数分别上涨-1.08%、-1.39%、1.23%、0.62%。上周传媒互联网板块内个股涨幅前三为梅泰诺（25.73%）、中青宝（10.92%）、上海钢联（9.44%）；板块内个股涨幅后三为山东出版（-15.14%）、汇冠股份（-13.81%）、掌阅科技（-12.10%）。 ■行业要闻：【优酷】国产网剧首次“出海”，Netflix买下优酷《白夜追凶》海外发行权；【绝地求生】腾讯携手蓝洞公司联合推出《绝地求生》正版手游。 ■公司要闻：【唐德影视】1）提起仲裁：针对Talpa传媒发出的《“中国好声音”终止通知》，公司拟对Talpa提起仲裁；2）增持：公司实控人吴宏亮于2017年11月29日通过集中竞价增持46.22万股，增持金额达936.09万，占总股本的0.12%；【立思辰】对外收购：公司拟发行股份购买资产，标的属于教育行业，预计不构成重大资产重组。 ■本周重点关注：精品剧标的唐德影视、慈文传媒、鹿港文化、新文化、骅威文化等；游戏标的天舟文化、完美世界、三七互娱、游族网络、富控互动、恺英网络、中文传媒、天神娱乐；电影标的幸福蓝海、北京文化、中国电影；教育标的百洋股份、立思辰、开元股份；营销标的宣亚国际、华扬联众、科达股份、利欧股份、思美传媒、分众传媒；国企标的东方明珠、凤凰传媒、南方传媒、中南传媒、长江传媒、大地传媒。 ■风险提示：政策对内容监管趋严带来的短期冲击、竞争恶化、公司治理、商誉增速过快带来的减值等风险。 Tabl e_Title 2017年12月03日 传媒 Tabl e_Bas eI nfo 行业周报 证券研究报告 投资评级 领先大市-A 维持评级 Tabl e_FirstStoc k 首选股票 目标价 评级 Tabl e_Chart 行业表现 资料来源：Wind资讯 % 1M 3M 12M 相对收益 0.37 -4.69 -12.26 绝对收益 0.50 -0.31 1.03 焦娟 分析师 SAC执业证书编号：S1450516120001 jiaojuan@essence.com.cn 021-35082012 王中骁 分析师 SAC执业证书编号：S1450517020002 wangzx2@essence.com.cn 相关报告 周观点45期：关注超跌个股中，估值成长性匹配或产业趋势明确、市值空间巨大的成长股标的 2017-11-26 周观点44期：维持行业观点不变 2017-11-20 周观点43期：成长股的配臵价值明显提升 2017-11-13 周观点42期：三季报业绩分化趋势明显 2017-11-04 三季报总结：板块整体较为平淡，维持前期观点 2017-11-02 -28%-21%-14%-7%0%7%14%21%2016-122017-042017-08传媒 沪深300 行业周报/传媒 2 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 内容目录 1. 市场回顾 ................................................................................................................................. 3 2. 行业运行数据 .......................................................................................................................... 4 2.1. 电影 ............................................................................................................................... 4 2.1.1. 票房 ...................................................................................................................... 4 2.1.2. 排片 ...................................................................................................................... 5 2.1.3. 院线 ...................................................................................................................... 6 2.2. 电视剧 ........................................................................................................................... 7 2.2.1. 网络播放量 ........................................................................................................... 7 2.2.2. 卫视收视率 ........................................................................................................... 7 2.3. 游戏 ............................................................................................................................... 9 2.3.1. 开服数据 .............................................................................................................. 9 2.3.2. 游戏排行 .............................................................................................................. 9 3. 上市公司要闻 ........................................................................................................................ 10 3.1. 上周公告 ...................................................................................................................... 10 3.2. 下周重大事件一览 ....................................................................................................... 13 4. 重点公司业绩预测与投资评级 .............................................................................................. 13 5. 行业要闻 ............................................................................................................................... 15 5.1. 影视、直播 .................................................................................................................. 15 5.2. 游戏、电竞 .................................................................................................................. 15 6. 重点关注 ............................................................................................................................... 15 7. 风险提示 ............................................................................................................................... 15 图表目录 图1：上周各一级子行业市场表现（单位：%） ......................................................................... 3 图2：2017年以来各一级子行业市场表现（单位：%） ............................................................ 3 图3：全国周票房数据追踪（截至2017年11月26日） .......................................................... 4 图4：下周（12.4-12.10）即将上映影片 .................................................................................... 5 图5：2017年第48周（11.26-12.2）全国排片趋势分析（单位：场次） ................................. 6 图6：最近7日电视剧网络播放量TOP10（截至2017年12月2日） ..................................... 7 图7：2017年第47周52城各卫视全天平均收视排名 .........