综合晨报：中美经贸磋商取得巨大进展，市场风险偏好继续升温

综合晨报 重要事项：本报告版权归上海东证期货有限公司所有。未获得东证期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成交易建议，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 有关分析师承诺，见本报告最后部分。并请阅读报告最后一页的免责声明。 [Table_Title] 日度报告——综合晨报 中美经贸磋商取得巨大进展 市场风险偏好继续升温 [Table_Rank] 报告日期： 2019年02月25日 [Table_Summary] 外汇期货 圣路易斯联储下调美国第一季度GDP预期 美联储官员讲话表明对于经济预期变得更为谨慎，利率曲线趋平是联储官员看到的潜在风险，这将对于未来政策造成明显的影响。目前来看，美联储结束缩表后非常有可能对于资产负债表结构进行调整。 国债期货 特朗普：本轮高级别经贸磋商取得巨大进展 从居民中长期消费贷款来看，1月房贷和去年同期接近，这或表明房地产销售在1月的尚可。但是在目前房价压力逐渐下行的背景下，未来房地产的销售压力或将增加。 股指期货 节后两融余额连升9日总计增426亿元 券商板块全线大涨，市场做多情绪再度升温。在资金的快速流入下，期指仍保持了一定的反弹动力。另外，科创板的正式推出渐行渐近，当前的科技成长风格将更加突出。 黑色金属 2月22日当周独立焦化厂产能利用率下降0.76% 环保限产力度加大独立焦企产能利用率回落，钢厂及贸易商补库意愿加大带动上游焦企去库存。成本端支撑带动双焦期价短期处于偏强格局。随着焦化利润恢复，反弹空间将受制约。 天然橡胶 ITRC通过缩减20-30万吨出口量的协议 经过去年以来的数次开会商讨，目前三大产胶国同盟终于达成了有关削减出口的协议。出口削减量定在20-30万吨，对供需基本面的实际影响程度有限。 软商品 美棉出口周报：陆地棉六周累计签约22万吨 美棉出口低于预期，USDA预计下年度美及全球植棉面积、产量、期末库存预估均将有所增加。目前内外价差偏大、国内社会库存仍较高以及大量仓单套保压力，郑棉上方空间受限 [Table_Analyser] 责任编辑： 方慧玲 从业资格号： Tel: Email: 综合晨报-日度报告2019-02-25 2 期货研究报告 【行业研究】 目录 1、金融要闻及点评 .......................................................................................................................................................... 3 1.1、股指期货（中证500/上证50/沪深300） ............................................................................................................... 3 1.2、国债期货（10年期国债/5年期国债） .................................................................................................................... 3 1.3、外汇期货（美元指数） ............................................................................................................................................ 4 2、商品要闻及点评 .......................................................................................................................................................... 5 2.1、贵金属（黄金） ....................................................................................................................................................... 5 2.2、黑色金属（焦炭/焦煤/动力煤） ............................................................................................................................. 6 2.3、黑色金属（锰硅/硅铁） .......................................................................................................................................... 6 2.4、有色金属（镍） ....................................................................................................................................................... 7 2.5、有色金属（铝） ....................................................................................................................................................... 8 2.6、有色金属（锌） ....................................................................................................................................................... 9 2.7、有色金属（铜） ....................................................................................................................................................... 9 2.8、能源化工（纸浆期货） .......................................................................................................................................... 10 2.9、能源化工（天然橡胶） .......................................................................................................................................... 11 2.10、能源化工（PVC） ................................................................................................................................................. 11 2.11、能源化工（PTA） ................................................................................................................................................. 12 2.12、能源化工（原油期货） ........................................................................................................................................ 12 2.13、能源化工（PP/LLDPE） ........................................................................................................................................ 13 2.14、油料油脂（豆油/豆粕期货/大豆） ..................................................................................................................... 14 2.15、软商品（糖） ....................................................................................................................................................... 14 2.16、软商品（棉花） ................................................................................................................................................... 15 2.17、农产品（瘦肉猪）................................................................................................................................................ 16 综合晨报-日度报告2019-02-25 3