股指期货早报：股指走势现分化，市场仍将震荡筑底

1 华信万达期货股份有限公司北京研究所 华信万达期货早报·股指期货 2016-3-7 华信万达期货早报·股指期货 期指走势现分化，市场仍将震荡筑底  新闻热点  央行公开市场本周净回笼8400亿 超降准释放规模创3年单周新高  周五人民币兑美元中间价报6.5284，大幅上调128个基点  沪股通四日净流入近60亿 绩优蓝筹股成首选  数据提示 日本 1月季调后经常帐 日本 四季度实际GDP季率终值  华信万达观点  周五A股早盘维持震荡，午后快速下挫，后权重股开启护盘模式，指数拉升，收盘升0.5%，盘中振幅近2%，沪深两市涨跌背离，创业板暴跌5%。截至收盘，上证综指涨0.5%报2874.15点，周涨3.86%；深证成指跌2.31%报9536.71点，周跌0.39%。两市全天成交金额为6399亿元，上日为6627亿元。中小板指跌2.24%，周跌0.68%；创业板指跌4.98%，周跌5.35%。  三大期指走势出现明显分化，沪深300、上证50主力午后冲高涨幅拉大，而中证500主力却持续下行，跌幅超3%。截止收盘，IF1603成交3052.4点，涨幅为1.44%；IH1603报2101.0点，涨幅为3.88%；IC1603报5452.0点，跌幅为3.26%。 期指升贴水方面，主力贴水略有收窄。IF1603贴水41.5点，IH1603贴水21.3点，IC1603贴水169.6点。  沪指自2638点二次探底以来，上涨至2866点已接近前期2930高点区域。市场整体呈现出2638-2930区间震荡走势。在周一意外降准利好刺激下，指数强势反弹几日，周四、五开始调整。但蓝筹股护盘，中小创大跌，市场二八分化明显。短期的反弹并未改变中长期趋势。预计未来一段时间内，市场仍将来回反复，指数在震荡筑底过程之中，不排除指数二次探底的可能性，建议投资者保持谨慎。 2 华信万达期货股份有限公司北京研究所 华信万达期货早报·股指期货 2016-3-7 一、股票市场 图表 1 ：市场概况（%） 数据来源：万达期货北京研究所 沪深300涨35.47点，涨幅1.16%，振幅2.26%，总成交量2055.2亿，比上个交易日增加400.11亿，增幅24.17%。 沪深两市总成交量为6406.47亿，较前一交易日微有减少。 图表 2 ：行业涨跌幅（%） 数据来源：万达期货北京研究所 申万一级行业指数3涨25跌，银行上涨4.32%涨幅最大，计算机下跌4.72%跌幅最大。 图表 3 ：风格指数涨跌幅（%） 数据来源：万达期货北京研究所 3 华信万达期货股份有限公司北京研究所 华信万达期货早报·股指期货 2016-3-7 246024802500252025402560-100102030409:309:409:5010:0010:1010:2010:3010:4010:5011:0011:1011:2013:0013:1013:2013:3013:4013:5014:0014:1014:2014:3014:4014:503460348035003520354035600501001502009:309:399:489:5710:0610:1510:2410:3310:4210:5111:0011:0911:1811:2713:0613:1513:2413:3313:4213:5114:0014:0914:1814:2714:3614:4514:54IF1501IF1502IF1503IF1506沪深300340034503500355036003650-500501001502009:309:399:489:5710:0610:1510:2410:3310:4210:5111:0011:0911:1811:2713:0613:1513:2413:3313:4213:5114:0014:0914:1814:2714:3614:4514:54IF1501IF1502IF1503IF1506沪深3000500100015002000250030003500-350-300-250-200-150-100-500509:319:399:479:5510:0310:1110:1910:2710:3510:4310:5110:5911:0711:1511:2313:0113:0913:1713:2513:3313:4113:4913:5714:0514:1314:2114:2914:3714:4514:53IF1601IF1602IF1603IF1606沪深300系列6图表 4 ：资金流向（万元） 申万一级行业5行业净流入23行业净流出，银行净流入415789万元居首， 计算机净流出403309万元居末。 数据来源：万达期货北京研究所 二、股指期货市场 IF1506收5230.4点，涨1.69%；IF1507收5240.8点，涨1.72%；IF1509 IF1507收4212.4点，跌10%；IF1508收4204.6点，跌10%；IF1509收IF1507收3696.8点，跌7.42%；IF1508收3619.2点，跌9.07%； IF1508收3647.8点，跌10%；IF1509收3593.8点，跌10%；IF1512收IF1508收3693.4点，涨0.35%；IF1509收3625.2点，涨0.25%；IF1512收3547.8点，跌0.38%；IF1603收3549.2点，跌0.85%。 市场成交总量为2039295手（单边），较上个交易日减少316838手。 IF1512收3593点，涨0.39%；IF1601收3512.4点，涨0.31%；IF1603收3394.8点，涨0.38%；IF1606收3282点，涨0.07%。 IF1603收3052.4点，涨1.44%；IF1604收2972点，涨0.7%；IF1606收2864.2点，涨0.9%；IF1609收2705点，涨0.53%。 市场成交总量为26819手（单边），较上个交易日增加3937手。 市场总持仓量为48052手，较上个交易日增加627手。 图表 6 ：当日基差走势 数据来源：万达期货北京研究所 图表 5 ：当日行情 合约代码 收盘价 结算价 收盘涨跌 结算价涨跌 成交量 成交量变化 持仓量 日增仓 IF1603 3052.4 3048.0 1.44% 1.30% 23353 2893 36766 -274 IF1604 2972.0 2982.8 0.70% 1.06% 1761 784 2705 786 IF1606 2864.2 2864.6 0.90% 0.92% 1154 208 5285 49 IF1609 2705.0 2704.2 0.53% 0.50% 551 52 3296 66 合计 26819 3937 48052 627 数据来源：万达期货北京研究所 4 华信万达期货股份有限公司北京研究所 华信万达期货早报·股指期货 2016-3-7 -25000-20000-15000-10000-50000-150000-100000-500000500001000001500002015-02-252015-02-262015-02-272015-03-022015-03-032015-03-042015-03-052015-03-062015-03-09前20多仓前20空仓前20净多仓020040060080010001200-20000-15000-10000-5000050001000015000200002015-10-212015-10-222015-10-232015-10-262015-10-272015-10-282015-10-292015-10-302015-11-02前20多仓前20空仓前20净多仓-200020040060080010001200-30000-20000-1000001000020000300002016-01-272016-01-282016-01-292016-02-012016-02-022016-02-032016-02-042016-02-052016-02-15前20多仓前20空仓前20净多仓系列4图表 7 ：股指期货合约基差离散性分析 IF1603 IF1604 IF1606 IF1609 MAX -32.27 -89.20 -198.07 -348.78 MIN -3050.39 -3050.39 -3050.39 -3050.39 MAX-MIN 3018.12 2961.19 2852.32 2701.61 Q3 -40.24 -96.65 -210.85 -360.15 Q1 -45.25 -101.50 -216.95 -370.07 Q3-Q1 5.01 4.85 6.10 9.92 数据来源：万达期货北京研究所 由基差分析可知：四合约经常性离散幅度分别为5.01，4.85，6.1和9.92，处于中等水平。最大离散幅度分别为3018.12，2961.19，2852.32和2701.61，处于中等水平。 图表 8 ：主力合约会员持仓变化（手） 数据来源：万达期货北京研究所 前20名会员持仓中，合约IF1603多方持仓减少1194手至27690手，空方持仓减少1309手至28348手。以当天前20持仓会员相对于这些会员前一天的持仓来讲，多方持仓减少1194手，空方持仓减少1309手。 三、新闻热点 央行公开市场本周净回笼8400亿 超降准释放规模创3年单周新高 香港万得通讯社报道，周五（3月4日），央行公开市场将进行500亿7天期逆回购，当日有3900亿逆回购到期，当日净回笼3400亿。本周（2月27日-3月4日）有11600亿逆回购到期，本周净回笼8400亿，超过此次降准释放的资金规模，创3年单周回笼规模新高。 市场人士分析，降准后公开市场暂停操作或者低量对冲，致使本周净回笼创新高，再次印证了降准对冲逆回购到期资金的意图明显。预计近期市场流动性宽松程度改善有限，短期内货币市场环境在延续平稳的同时，仍相对缺乏亮点。 Wind资讯数据显示，本周净回笼8400亿元，回笼规模创3年单周新 5 华信万达期货股份有限公司北京研究所 华信万达期货早报·股指期货 2016-3-7 高；上次规模创纪录是在2013年2月16日-22日，单周净回笼9100亿元；下周（3月5日-11日）公开市场有3200亿逆回购到期，这也是春节期间进行的逆回购集中到期的最后一周。市场人士分析，预计近期市场流动性宽松程度改善有