股指期货早报：期指盘中巨震，短期仍将震荡走势

1 万达期货早报·股指期货 2015-1-12 万达期货股份有限公司北京研究所 万达期货早报·股指期货 期指盘中巨震，短期仍将震荡走势 万达观点 上周五大盘上演过山车行情，早盘维持震荡，午后在金融地产股的带动下突然飙涨，在上证突破3400点创出新高后急转直下，上证综指最终翻绿。截至收盘，上证综指下跌0.24%收于3285.4点；深圳成指下跌1.22%收于11324.8点。中小板指收盘跌0.13%，创业板表现超大盘，收盘涨0.74%。 期指同样盘中巨震，主力合约1501在15分钟内减仓1万余手，多头快速出逃，使期指由上涨超过3%转为下跌1.5%，贴水一度高达60个点。期指主力1501收于3528点，较昨日结算价下跌1.68%。前20名会员持仓中，合约IF1501多方持仓减少11315手至60550手，空方持仓减少12298手至67040手。 从持仓来看，期指多空双方近日均大幅撤退，减仓16878手，部分原因在于期限套利头寸的立场，净空仓缩小到7000手左右。上个交易日的暴涨暴跌，除了降准传闻，也来自于本周密集的IPO申购，预计冻结资金达2万亿以上；IPO加速发行的消息使资金面持续紧张。但是2月9日即将推出的上证50ETF期权或将再次活跃市场。当前点位期指多空双方巨大分歧。市场观望情绪有所加强，预计短期市场仍将陷入震荡。 作者： 王 元 wangyuan@wdqh.com 詹 超 zhanc@wdqh.com 新闻热点 证监会：注册制改革座谈会传言不实。 保监会未叫停险资两融试点，召集会议主要强调合规和风险。 本周每日打新 22股冻结资金料逾2万亿。 数据提示 中国 12月M2货币供应年率 2 万达期货早报·股指期货 2015-1-12 万达期货股份有限公司北京研究所 -2.0-1.5-1.0-0.50.00.51.01.52.02.5非银金融 机械设备 采掘 化工 商业贸易 电气设备 房地产 公用事业 建筑材料 休闲服务 交通运输 电子 传媒 国防军工 一、股票市场 图表 1 ：市场概况（%） 数据来源：万达期货北京研究所 沪深300跌12.54点，跌幅0.35%，振幅4.31%，总成交量4302.11亿，比上个交易日增加743.79亿，增幅20.9%。 沪深两市总成交量为6844.85亿，较前一交易日微有增加。 图表 2 ：行业涨跌幅（%） 数据来源：万达期货北京研究所 申万一级行业指数4涨24跌，银行上涨1.01%涨幅最大，采掘下跌1.77%跌幅最大。 图表 3 ：风格指数涨跌幅（%） 数据来源：万达期货北京研究所 3 万达期货早报·股指期货 2015-1-12 万达期货股份有限公司北京研究所 246024802500252025402560-100102030409:309:409:5010:0010:1010:2010:3010:4010:5011:0011:1011:2013:0013:1013:2013:3013:4013:5014:0014:1014:2014:3014:4014:50IF1411IF1412IF1503IF1506沪深300 图表 4 ：资金流向（万元） 数据来源：万达期货北京研究所 申万一级行业8行业净流入20行业净流出，非银金融净流入224347万元居首，公用事业净流出132742万元居末。 二、股指期货市场 IF1412收3215.8点，涨0.36%；IF1501收3264.6点，涨0.53%；IF1503 IF1501收3528点，跌1.68%；IF1502收3573点，跌1.89%；IF1503收3613点，跌2%；IF1506收3658点，跌1.7%。 市场成交总量为2038525手（单边），较上个交易日增加231059手。 市场总持仓量为213768手，较上个交易日减小16011手。 图表 6 ：当日基差走势 数据来源：万达期货北京研究所 图表 5 ：当日行情 合约代码 收盘价 结算价 收盘涨跌 结算价涨跌 成交量 成交量变化 持仓量 日增仓 IF1501 3528.0 3596.2 -1.68% 0.22% 1713171 148066 88364 -16878 IF1502 3573.0 3643.6 -1.89% 0.05% 94802 42503 30153 6147 IF1503 3613.0 3682.2 -2.00% -0.12% 169332 28308 62488 -6128 IF1506 3658.0 3719.4 -1.70% -0.05% 61220 12182 32763 848 合计 2038525 231059 213768 -16011 数据来源：万达期货北京研究所 4 万达期货早报·股指期货 2015-1-12 万达期货股份有限公司北京研究所 图表 7 ：股指期货合约基差离散性分析 IF1501 IF1502 IF1503 IF1506 MAX 33.82 80.71 125.51 163.22 MIN -33.65 18.33 56.95 94.95 MAX-MIN 67.47 62.38 68.56 68.27 Q3 17.37 66.48 109.79 149.53 Q1 6.84 56.30 100.49 138.84 Q3-Q1 10.53 10.18 9.30 10.69 数据来源：万达期货北京研究所 由基差分析可知：四合约经常性离散幅度分别为10.53，10.18，9.3和10.69，处于中等水平。最大离散幅度分别为67.47，62.38，68.56和68.27，处于中等水平。 图表 8 ：主力合约会员持仓变化（手） 数据来源：万达期货北京研究所 前20名会员持仓中，合约IF1501多方持仓减少11315手至60550手，空方持仓减少12298手至67040手。以当天前20持仓会员相对于这些会员前一天的持仓来讲，多方持仓减少8826手，空方持仓减少11382手。 三、新闻热点 证监会：注册制改革座谈会传言不实 中国证券网报道，就市场传言1月10日证监会组织召开注册制改革座谈会一事，上海证券报1月11日晚间向证监会办公厅新闻办进行了求证。证监会新闻办回应表示，此传言不实，10日证监会并未召开有关注册制改革的座谈会，目前注册制改革方案还在进一步论证当中。 5 万达期货早报·股指期货 2015-1-12 万达期货股份有限公司北京研究所 保监会未叫停险资两融试点 召集会议主要强调合规和风险 证券时报网报道，1月10日下午，保监会召集部分保险资产管理公司开会，就近期方正证券股东纠纷引发的自有资金冻结、流动性受损事件了解情况。从业内人士处获悉，该次会议并未叫停险资两融业务试点，而是主要强调了险资在两融试点中的合规和风险，并给出两条风险红线：一是要求保险资管公司加强对交易对手的甄别；二是要求险资与风控完善的大型券商合作。 据保监会资金运用部披露的统计数据显示，保险资金参与证券公司融资融券业务处于试点阶段，截至2014年末，实际规模387亿元，目前相关业务正常运行。一位保险公司资产管理部门人士表示，虽然存量规模只有387亿元，但是险资输血两融的增速很快，预计总体有500亿元。 本周每日打新 22股冻结资金料逾2万亿 《证券日报》报道，本周是自2014年IPO重启以来，每日均有新股发行的一周，共有22只新股集中发行。发行密集度的提高也意味着冻结资金的扩大，大部分机构预计本周打新冻结资金总量将达2万亿元以上。 本周打新冻结资金规模巨大，将冲击交易所国债逆回购利率，银行间资金面也将受到影响，2014年年末巨额财政放款带来的银行间回购利率回落效果或难持续；同时，1月市场还面临信贷需求高峰以及春节前资金需求旺季，叠加1月公开市场和MLF到期高达3000亿元的资金，流动性需求短期内难以明显下降。 6 万达期货早报·股指期货 2015-1-12 万达期货股份有限公司北京研究所 免责声明 本研究报告由万达期货股份有限公司北京研究所撰写，仅为所服务的特定企业与机构的一般用途而准备，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发研究报告的全部或部分给任何其他人士。如引用发布，需注明出处为万达期货股份有限公司北京研究所，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。根据国际和行业通行的准则，本报告所引用的信息和数据均来自于公开资料及其他合法渠道，本研究所力求报告内容和引用资料和数据的客观与公正，尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性。本研究所将随时补充、更正和修订有关信息，但不保证及时发布。本研究报告中所提供的信息仅供参考，不能作为投资研究决策的依据，不得被视为诱发从事或不从事买入或卖出金融产品的任何交易，对于本报告所提供信息所导致的任何直接或者间接的投资盈亏后果不承担任何经济与法律责任。万达期货股份有限公司北京研究所对于本免责声明条款具有修改权和最终解释权。 7 万达期货早报·股指期货 2015-1-12 万达期货股份有限公司北京研究所 万达期货股份有限公司(总部) 全国统一客服电话：400-6197-666（免长途费） 地址：郑州市郑东新区商务内环路27号楼万达期货大厦3层 邮编：450016 传真：0371-69106660 Email：service@wdqh.com 网址：www.wdqh.com www.wdfco.com [市场开拓部门] [业务支持部门] 棉花产业事业部0371-69106156 产业拓展部0371-69106116 市场一部：0371-69106602 市场二部：0371-69106595 市场三部：0371-69106667 市场四部：0371-65611655 市场客服部：0371-69106002 资产管理部：0371-69106060 客服中心: 400-6197-