股指期货周度策略：政策底已现 指数震荡筑底

政策底已现指数震荡筑底股指期货周度策略20220321 行情回顾上周指数波动幅度较大，周一周二指数继续回调，周二沪指大跌4.95%。周三金融委会议召开后，明确了稳增长的基调，对市场关心的问题进行回应，市场信心得以修复，周三开始市场展开反弹。具体来看，上周沪指跌1.77%，深证成指跌0.95%，创业板指涨1.81%，沪深300跌0.94%，上证50跌0.77%，中证500跌2.19%。期指方面，IF2203跌0.81%，IH2203跌0.9%，IC2203跌2.16%。上周两市成交额较前一周有所扩大，上周日均成交额为11104亿元。图表上周主要指数涨跌幅图表A股成交额走势数据来源：Wind、东吴期货研究所数据来源：Wind、东吴期货研究所05,00010,00015,00020,000亿元-2.5-2.0-1.5-1.0-0.50.00.51.01.52.02.5创业板指上证50沪深300深证成指科创50上证指数中证500% 图表IC基差走势图表2IH/IC数据来源：Wind、东吴期货研究所数据来源：Wind、东吴期货研究所图表IF基差走势图表IH基差走势数据来源：Wind、东吴期货研究所数据来源：Wind、东吴期货研究所行情回顾-50050100150200IF00IF01IF02IF03-60-40-20020406080100120IH00IH01IH02IH03-1000100200300400500IC00IC01IC02IC030.80.91.01.11.21.32020-08-132020-09-132020-10-132020-11-132020-12-132021-01-132021-02-132021-03-132021-04-132021-05-132021-06-132021-07-132021-08-132021-09-132021-10-132021-11-132021-12-132022-01-132022-02-132022-03-13 图表申万一级行业周度涨跌幅数据来源：Wind、东吴期货研究所行业涨跌幅从行业来看，申万一级行业多数下跌。仅房地产、非银金融、医药生物、社会服务四个行业上涨，钢铁、公用事业、环保、煤炭、食品饮料等行业跌幅居前。-5-4-3-2-10123房地产非银金融医药生物社会服务电力设备建筑材料银行传媒汽车建筑装饰电子通信计算机国防军工家用电器农林牧渔综合轻工制造石油石化机械设备交通运输基础化工有色金属美容护理纺织服饰商贸零售食品饮料煤炭环保公用事业钢铁% 图表中证500PE数据来源：Wind、东吴期货研究所图表沪深300PE图表上证50PE数据来源：Wind、东吴期货研究所数据来源：Wind、东吴期货研究所估值截至3月18日，沪深300 PE为12.32，处于近10年来50.39%分位。中证500 PE为17.45，处于近10年来1.98%分位。上证50 PE为10.27，处于近10年来58.20%分位。68101214161820系列1系列2系列3系列46810121416上证50均值标准差（+1）标准差（-1）020406080100中证500均值标准差（+1）标准差（-1） 图表新成立偏股型公募基金份额数据来源：Wind、东吴期货研究所资金供给：公募基金上周新成立偏股型基金份额为68.52亿份，较节前一周发行规模回落，基金发行持续遇冷。050100150200250300350亿份 图表融资买入额占A股成交额比重数据来源：Wind、东吴期货研究所图表融资余额图表各行业融资净买入额数据来源：Wind、东吴期货研究所数据来源：Wind、东吴期货研究所资金供给：融资余额截至3月18日，融资余额为15867.23亿元，上周净卖出266.37亿元。多数行业均为净卖出，融资净卖出额排名靠前的行业为电子、有色金属、银行、电力设备、公用事业。0%2%4%6%8%10%12%05001,0001,5002,000融资买入额融资买入额占比，右轴-400-300-200-100010020012,00013,00014,00015,00016,00017,00018,000亿元融资余额：环比增加，右轴融资余额 图表人民币汇率走势数据来源：Wind、东吴期货研究所图表北向资金每日净流入情况图表各行业北向资金净流入情况数据来源：Wind、东吴期货研究所数据来源：Wind、东吴期货研究所资金供给：北向资金上周北向资金合计净流出166.92亿元,周四、周五恢复净流入。主要加仓的行业为农林牧渔、家用电器、机械设备、建筑装饰、煤炭，减仓食品饮料、医药生物、计算机、非银金融、电力设备。6.26.36.36.46.46.56.56.66.6即期汇率:美元兑人民币-200-10001002003002021-05-112021-06-012021-06-222021-07-132021-08-032021-08-242021-09-142021-10-052021-10-262021-11-162021-12-072021-12-282022-01-182022-02-082022-03-01亿元 图表IPO 家数及募资总额图表增发家数及募资总额数据来源：Wind、东吴期货研究所数据来源：Wind、东吴期货研究所资金需求：IPO、再融资上周合计11家公司进行IPO，发行规模为197.83亿元，较上周有所增加。上周合计4家公司进行定增，募集资金61.22亿元，较上周小幅下降。 图表限售股解禁情况数据来源：Wind、东吴期货研究所资金需求：限售股解禁本周25家公司限售解禁规模为21554亿元，较上周解禁规模大幅增加。上周重要股东二级市场净减持45.29亿元，与上周有所下降。02040608010005001,0001,5002,0002,5003,0003,5002022-01-092022-01-232022-02-132022-02-272022-03-132022-03-272022-04-102022-04-242022-05-082022-05-222022-06-052022-06-192022-07-032022-07-172022-07-312022-08-142022-08-282022-09-112022-09-252022-10-162022-10-302022-11-132022-11-272022-12-112022-12-25亿元本期开始流通市值合计(亿元)本期开始流通家次 观点策略本周指数波动幅度较大，周一周二指数继续回调，周二沪指大跌4.95%。国内疫情再度爆发对经济带来负面冲击，市场对宏观面和稳增长有所担忧，北向资金连续净流出，中概股大幅调整，多种因素叠加导致市场信心不足，悲观情绪蔓延。周三金融委会议召开后，明确了稳增长的基调，对市场关心的问题进行回应，市场信心得以修复，周三开始市场展开反弹。资金方面，周四开始北向资金结束连续净流出，转为净流入，上周合计净流出166.92亿元。上周融资余额净流出266.37亿元，上周新成立偏股型基金合计68.52亿份，基金发行持续遇冷。1-2月经济数据表现良好，超出市场预期，后续随着稳增长继续加码，经济有望企稳。近期俄乌冲突有缓解的迹象，美联储加息靴子落地，外部环境逐步好转，北向资金结束连续净流出的趋势。约100家公司披露了1-2月经营数据，亮眼的业绩表现在一定程度上有助于稳定市场信心。政策底出现后，市场情绪明显提振，后续指数预计逐步震荡筑底，操作上建议以高抛低吸为主。 免责声明本报告由东吴期货制作及发布。报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写，本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性，所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，投资者需自行承担风险。未经本公司事先书面授权，不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节、修改、及用于其它用途。期市有风险，投资需谨慎！东吴期货研究所，期待为您服务400-680-3993http://yjs.dwfutures.com投资有风险，入市需谨慎