股指期货早报：股指小幅反弹，市场震荡筑底

1 华信万达期货股份有限公司北京研究所 华信万达期货早报·股指期货 2016-3-2 华信万达期货早报·股指期货 期指小幅反弹，市场震荡筑底  新闻热点  2月财新中国制造业PMI微降至48，为5个月以来的新低  上周证券保证金净流入735亿元，连续2周净流入  A股两融余额跌破8600亿元关口，续创一年多新低  数据提示 欧元区 1月PPI月率 美国 2月ADP就业人数  华信万达观点  受央行降准提振，A股今日触底反弹，早盘维持震荡格局，午后小幅下探后迅速拉升，收盘涨幅1.68%企稳2700点，创业板V型反转涨近3%。截至收盘，上证综指涨1.68%报2733.17点；深证成指涨2.47%报9322点。两市全天成交金额为4619亿元，上日为4608亿元。中小板指涨2.34%；创业板指涨2.91%。  三大期指高开高走，主力奋力上攻。午后开盘再次快速上行，三大主力合约大涨均超2%。截止收盘，IF1603报2864.2点，涨幅为2.94%；IH1603报1948.0点，涨幅为2.97%；IC1603报5227.4点，涨幅为2.44%。期指升贴水方面，主力合约走势强于现货指数，主力贴水收窄。IF1603贴水66.5点，IH1603贴水25.2点，IC1603贴水246.2点。  大盘在春节行情中经历了一周多的上涨，出现剧烈震荡，大幅下挫，投资者谨慎情绪明显升温。昨日迎来大跌后的反弹，但市场来回反复将难以避免，指数仍在震荡筑底过程之中。短线资金偏紧，加之市场恐慌惯性，短线大盘还将惯性下挫，未来不排除指数二次探底的可能性。 2 华信万达期货股份有限公司北京研究所 华信万达期货早报·股指期货 2016-3-2 一、股票市场 图表 1 ：市场概况（%） 数据来源：万达期货北京研究所 沪深300涨53.23点，涨幅1.85%，振幅3.03%，总成交量1104.91亿，比上个交易日减少79.5亿，降幅6.71%。 沪深两市总成交量为4625.72亿，较前一交易日微有减少。 图表 2 ：行业涨跌幅（%） 数据来源：万达期货北京研究所 申万一级行业指数28涨0跌，有色金属上涨3.49%涨幅最大，银行上涨0.33%涨幅最小。 图表 3 ：风格指数涨跌幅（%） 数据来源：万达期货北京研究所 3 华信万达期货股份有限公司北京研究所 华信万达期货早报·股指期货 2016-3-2 246024802500252025402560-100102030409:309:409:5010:0010:1010:2010:3010:4010:5011:0011:1011:2013:0013:1013:2013:3013:4013:5014:0014:1014:2014:3014:4014:503460348035003520354035600501001502009:309:399:489:5710:0610:1510:2410:3310:4210:5111:0011:0911:1811:2713:0613:1513:2413:3313:4213:5114:0014:0914:1814:2714:3614:4514:54IF1501IF1502IF1503IF1506沪深300340034503500355036003650-500501001502009:309:399:489:5710:0610:1510:2410:3310:4210:5111:0011:0911:1811:2713:0613:1513:2413:3313:4213:5114:0014:0914:1814:2714:3614:4514:54IF1501IF1502IF1503IF1506沪深3000500100015002000250030003500-350-300-250-200-150-100-500509:319:399:479:5510:0310:1110:1910:2710:3510:4310:5110:5911:0711:1511:2313:0113:0913:1713:2513:3313:4113:4913:5714:0514:1314:2114:2914:3714:4514:53IF1601IF1602IF1603IF1606沪深300系列6图表 4 ：资金流向（万元） 申万一级行业18行业净流入10行业净流出，有色金属净流入74779万元 居首，计算机净流出51529万元居末。 数据来源：万达期货北京研究所 二、股指期货市场 IF1506收5230.4点，涨1.69%；IF1507收5240.8点，涨1.72%；IF1509 IF1507收4212.4点，跌10%；IF1508收4204.6点，跌10%；IF1509收IF1507收3696.8点，跌7.42%；IF1508收3619.2点，跌9.07%； IF1508收3647.8点，跌10%；IF1509收3593.8点，跌10%；IF1512收IF1508收3693.4点，涨0.35%；IF1509收3625.2点，涨0.25%；IF1512收3547.8点，跌0.38%；IF1603收3549.2点，跌0.85%。 市场成交总量为2039295手（单边），较上个交易日减少316838手。 IF1512收3593点，涨0.39%；IF1601收3512.4点，涨0.31%；IF1603收3394.8点，涨0.38%；IF1606收3282点，涨0.07%。 IF1603收2864.2点，涨2.94%；IF1604收2800.2点，涨2.71%；IF1606收2698.4点，涨3.04%；IF1609收2551.8点，涨2.47%。 市场成交总量为25620手（单边），较上个交易日增加508手。 市场总持仓量为47509手，较上个交易日减小398手。 图表 6 ：当日基差走势 数据来源：万达期货北京研究所 图表 5 ：当日行情 合约代码 收盘价 结算价 收盘涨跌 结算价涨跌 成交量 成交量变化 持仓量 日增仓 IF1603 2864.2 2872.0 2.94% 3.22% 23348 646 37993 -400 IF1604 2800.2 2815.2 2.71% 3.26% 669 -35 1311 100 IF1606 2698.4 2711.6 3.04% 3.54% 1164 -55 5207 -122 IF1609 2551.8 2566.0 2.47% 3.04% 439 -48 2998 24 合计 25620 508 47509 -398 数据来源：万达期货北京研究所 4 华信万达期货股份有限公司北京研究所 华信万达期货早报·股指期货 2016-3-2 -25000-20000-15000-10000-50000-150000-100000-500000500001000001500002015-02-252015-02-262015-02-272015-03-022015-03-032015-03-042015-03-052015-03-062015-03-09前20多仓前20空仓前20净多仓020040060080010001200-20000-15000-10000-5000050001000015000200002015-10-212015-10-222015-10-232015-10-262015-10-272015-10-282015-10-292015-10-302015-11-02前20多仓前20空仓前20净多仓-200020040060080010001200-30000-20000-1000001000020000300002016-01-272016-01-282016-01-292016-02-012016-02-022016-02-032016-02-042016-02-052016-02-15前20多仓前20空仓前20净多仓系列4图表 7 ：股指期货合约基差离散性分析 IF1603 IF1604 IF1606 IF1609 MAX -46.49 -103.46 -206.09 -349.59 MIN -2881.34 -2881.34 -2881.34 -2881.34 MAX-MIN 2834.85 2777.88 2675.25 2531.75 Q3 -55.27 -112.31 -219.82 -360.01 Q1 -62.88 -121.84 -227.52 -368.48 Q3-Q1 7.61 9.53 7.70 8.47 数据来源：万达期货北京研究所 由基差分析可知：四合约经常性离散幅度分别为7.61，9.53，7.7和8.47，处于中等水平。最大离散幅度分别为2834.85，2777.88，2675.25和2531.75，处于中等水平。 图表 8 ：主力合约会员持仓变化（手） 数据来源：万达期货北京研究所 前20名会员持仓中，合约IF1603多方持仓减少405手至28009手，空方持仓减少545手至28671手。以当天前20持仓会员相对于这些会员前一天的持仓来讲，多方持仓减少405手，空方持仓减少483手。 三、新闻热点 2月财新中国制造业PMI微降至48，为5个月以来的新低 香港万得通讯社报道，2016年2月，中国制造业继续在收缩区间徘徊，下行压力有所加大。 3月1日公布的2月财新中国制造业采购经理人指数（PMI）录得48.0，较1月回升落0.4个百分点，为5个月以来的新低。至此，财新中国制造业PMI已经连续12个月低于50的荣枯分界线。 这一走势与国家统计局公布的制造业PMI相同。国家统计局数据显示，2月中国制造业采购经理指数（PMI）为49.0，亦较1月回落0.4个百分点，为2011年12月以来的新低。不同规模企业PMI均回落，其中大型企业PMI为49.9，比1月下降0.4个百分点，降至临界点以下；中型企业和小型企 5 华信万达期货股份有限公司北京研究所 华信万达期货早报·股指期货 2016-3-2 业PMI分别为49.0和44.4，比1月分别持平和下降1.7个百分点。 分项数据的走势，也大同小异。两个制造业PMI中，产出指数、新订单指数和从业人员指数均有所回落，新出口订单指数和原材料购进价格指数出现回升。不同的是，统计局制造业PMI中，生产指数仍在荣枯分界线上方，财新中国制造业PMI中，产出指数连续三个月低于50。 上周证券保证金净流入735亿元，连续2周净流入 香港万得通讯社报道，投保基金最新数据显示，上周（2