1JAN2FEB3MAR4APR5MAY6JUN7JUL8AUG9SEP10OCT11NOV12DECJAN 2016 WEEK 5股指期货周报内容概要本周指数走出探底走势，周一指数小幅震荡，周二大幅下挫跌幅超过6%，周三周四持续探底最低指数一度跌至2638.3点，周五盘中稳步反弹，各板块集体走高。当日高收3%，并重返2700点上方。截至收盘，上证综指涨3.09%报2737.60点，深证成指涨3.7%报9418.20点。当天两市成交金额为4278亿元人民币，上日成交金额为3985亿元人民币。当周，上证综指、深证成指分别下跌6.1%、6.86%，当月则分跌22.65%、25.64%。中小板指涨3.73%。创业板指涨4.6%。经历连续下跌后，在一月最后一个交易日三期指震荡翻红。截至周五收盘，IF1602涨幅2.17%，最终收于2903.8点；IH1602收报1955.4点，涨幅2.42%；IC1602收报5329.8点，涨幅2.19%。周线来看，IF、IH、IC主力合约全周累计分别跌4.54%、3.66%，7.79%。贴水逐步收敛。截至周五，IF1602、IH1602、IC1602依次较现货指数贴水42.29、17.61、139.33点，略有放大。2016年以来股市连续受挫，市场悲观情绪浓厚。当月A股累挫逾22%，为2008年11月以来最大单月跌幅。两市融资余额继续下滑，市场能否企稳需要关注两市融资余额何时止跌。上证近日连续跌破2900、2800、2700三个点位，短期或仍探底走势。春节假期临近交易比较清淡，持币过节需求提升，且当前市场仍处于修复性之中，大幅反弹的肯能行不大，春节前预计围绕2700点震荡。宏观数据并没有向好的趋势，市场目前没有反转的基础。建议投资者谨慎。建议控制仓位，华信万达期货股份有限公司北京研究所王元(010) 5932 1159wangyuan@wdqh.com获取更多投资参考资讯，请登录www.WDQH.com请务必仔细阅读本报告附录之信息披露及免责声明__________________________CSI300 INDEX FUTURESJAN 2016 WEEK 5 华信万达期货股指期货周报 2本周收盘周涨跌周涨跌幅(%)成交量成交量周变动持仓量持仓量周变动当月合约2903.8-138.2-4.5494138-806275111048次月合约2843.2-131.6-4.42134171163134971352下季合约2710-91.2-3.2627081103052610隔季合约2604.6-40-1.5119037041527811期货市场行情沪深300股指期货当月合约周五收盘报2843.2点，周下跌131.6点或4.42%；当周成交1.34万手，持仓1.3497万手，增仓0.14万手;下月合约周五收于2710点，周下跌91.2点或3.26%；当周成交0.27万手，持仓0.31万手，增仓0.06万手。表1.股指期货合约收盘情况资料来源：wind资讯，中国金融期货交易所现货市场行情图1.股指期货主力合约走势资料来源：wind资讯，中国金融期货交易所05000100001500020000250002,0002,2002,4002,6002,8003,0003,2003,4003,6003,8004,0002015-12-172015-12-222015-12-252015-12-302016-01-052016-01-082016-01-132016-01-182016-01-212016-01-26成交量(右轴)MA5MA10MA202,0002,2002,4002,6002,8003,0003,2003,4003,6003,8004,0002015-12-172015-12-212015-12-232015-12-252015-12-292015-12-312016-01-052016-01-072016-01-112016-01-132016-01-152016-01-192016-01-212016-01-252016-01-272016-01-292016/1/31CSI300 INDEX FUTURES 2WEEKLY REVIEW . 华信万达期货股指期货周报 3现价5日涨跌幅20日涨跌幅年初至今上证综指2737.60-6.14%-22.65%29.38%000001.SH深证成指9418.20-6.86%-25.64%15.96%399001.SZ沪深3002946.09-5.38%-21.04%26.44%000300.SH深证综指1689.43-7.55%-26.83%59.73%399106.SZ中小板指6272.91-6.39%-25.27%25.97%399005.SZ创业板指1994.07-7.23%-26.53%52.87%399006.SZ现价周涨跌幅标普5001893.36-0.71%SP500.SPI纳斯达克指数4613.950.50%IXIC道琼斯工业指数16466.302.32%DJI.GI巴西IBOVESPA40405.996.24%IBOVESPA日经22517518.303.30%N225韩国综合指数1912.061.74%KS11恒生指数19683.113.16%HSI.HI俄罗斯RTS745.307.80%RTS.GI台湾加权指数8080.604.18%TWII澳洲标普2005005.521.82%AS51富时1006083.793.11%FTSE.GI德国DAX9798.110.34%GDAXI法国CAC404417.021.85%FCHI.gi-6.14%-6.86%-6.39%-7.23%现货市场行情国内市场本周指数走出探底走势，周一指数小幅震荡，周二大幅下挫跌幅超过6%，周三周四持续探底最低2638.3点，周五盘中稳步反弹，各板块集体走高。当日高收3%，并重返2700上方。截至收盘，上证综指涨3.09%报2737.60点，深证成指涨3.7%报9418.20点。当天两市成交金额为4278亿元人民币，上日成交金额为3985亿元人民币。当周，上证综指、深证成指分别下跌6.1%、6.86%，当月则分跌22.65%、25.64%。中小板指涨3.73%。创业板指涨4.6%。国际市场受日本央行意外宣布采用负利率政策以及油价趋稳等利好因素提振，全球股市周五普遍大涨。周五美国股市高开高走，三大股指收盘均大涨逾2.3%，道指劲升2.47%，所有板块全面走高。欧股指数大涨2.2%，亚太股市收盘全线上涨，日经225指数涨2.8%。而整个1月份，全球股市则大幅下挫，美国三大股指均走低，纳指下跌7.86%，欧洲股指重挫6.4%，亚太股市全线下滑，日经225指数月累计跌幅7.96%。上证综指深证成指中小板指创业板-6.14%-6.86%-6.39%-7.23%标普500纳斯达克指数道琼斯工业指数巴西IBOVESPA日经225韩国综合指数恒生指数俄罗斯RTS台湾加权指数澳洲标普200富时100德国DAX法国CAC40表2.本周国内股票市场主要指数表现资料来源：wind资讯表3.本周国际股票市场主要指数表现资料来源：wind资讯2016/1/31CSI300 INDEX FUTURES 3WEEKLY REVIEW . 华信万达期货股指期货周报 4板块名称周涨跌幅周涨跌板块权重贡献度日均交易额（亿元）能源-1.81%-42.0711.66%4.82%12.32882001材料-7.75%-250.214.90%8.65%68.50882002工业-8.19%-323.8814.47%26.99%97.63882003可选消费-6.74%-340.397.81%12.00%72.77882004日常消费-4.31%-198.614.72%4.63%22.38882005医疗保健-6.41%-487.923.00%4.39%28.51882006金融-3.64%-122.0147.54%39.45%53.77882007信息技术-7.96%-281.982.53%4.59%86.23882008电信服务-10.32%-319.290.48%1.13%1.21882009公用事业-8.46%-280.382.90%5.58%10.81882010沪深300-5.38%-135.26100.00%107.01399300现货市场深度分析行业分析表4.沪深300各行业行情及对指数贡献度资料来源：wind资讯图2.市场风格指数行情资料来源：wind资讯风格分析从市场风格来看，中高市盈率股票走势较弱，低市盈率股票跌幅最小，市场呈现普跌局面。从行业分析来看，本周能源、金融、日常消费涨幅居前。电信服务、公用事业、工业跌幅居前。工业、信息技术等板块交易较为活跃。-10.0%-9.0%-8.0%-7.0%-6.0%-5.0%-4.0%-3.0%-2.0%-1.0%0.0%300成长300价值300周期300非周大盘指数中盘指数小盘指数高市盈率指数中市盈率指数低市盈率指数2016/1/31CSI300 INDEX FUTURES 4WEEKLY REVIEW . 华信万达期货股指期货周报 5期货市场深度分析基差分析从期现溢价来看，本周现货市场下跌时，期指明显较为抗跌，跌势缓于现货，因而贴水逐步收敛。截至周五，IF1602、IH1602、IC1602合约依次较现货指数贴水42.29、17.61、139.33点，略有放大。-120-100-80-60-40-2002005001,0001,5002,0002,5003,0003,5004,0002015-12-292015-12-312016-01-052016-01-072016-01-112016-01-132016-01-152016-01-192016-01-212016-01-252016-01-272016-01-29主力合约升贴水(右轴)主力合约收盘价图3.股指期货主力合约升贴水资料来源：wind资讯，中国金融期货交易所-450-400-350-300-250-200-150-100-5002015-12-292015-12-302015-12-312016-01-042016-01-052016-01-062016-01-072016-01-082016-01-112016-01-122016-01-132016-01-142016-01-152016-01-182016-01-192016-01-202016-01-212016-01-222016-01-252016-01-262016-01-272016-01-282016-01-29次月-当月下季-当月隔季-当月隔季-当季图4.股指期货跨期价差走势资料来源：wind资讯，中国金融期货交易所由基差离散性分析可知：四合约经常性离散幅度分别为160.71，167.18，174.47和165.94，处于中等水平。最大离散幅度分别为3815.92，3749.72，3627.72和3540.87，处于中等水平。表5.股指期货合约离散性分析图6.股指期货各合约持仓分布2016/1/31CSI300 INDEX FUTURES 5WEEKLY REVIEW . 华信万达期货股指期货周报 6当月合约下月合约下季合约隔季合约MAX82.08615.886-106.114-199.558MIN-3733.83-3733.83-3733.83-3740.428MAX-MIN3815.9163749.7163627.7163540.87Q342.237-25.843-142.379-251.08Q1-118.474-193.021-316.853-417.022Q3-Q1160.711167.178174.474165.942表5.股指期货合