富邦总经快讯

2016/6/24 富邦總經快訊 Macro Analysis 本報告內容及資訊本公司已力求正確，惟純屬研究參考性質，本公司不負任何法律責任。任何轉載或引用本報告內容必須經本公司同意。 重要事件 英國退歐公投以極小差距通過 總經分析經濟  開票前市場普遍反應留歐派將獲勝，故此結果出乎市場預料之外，GBP/USD從台北時間凌晨5點之1.501跌至1.350附近，跌幅10%與市場原本預期出現脫歐結果之幅度相當，由於1.350為2009年低點，1.340~1.350很可能為短線英鎊跌勢初步滿足點，部份空單將選擇在此獲利回補。BOE為求穩定金融市場，下半年有很大機會降息，民間消費及企業投資活動將趨緩，但英鎊弱勢亦有助於英國出口表現和通膨升溫，降息幅度暫時預估為一碼。EUR/USD自1.140高位回落至1.095，歐元動向將視南歐國家債券及公司債信用貼水變化而定，10月份義大利亦將舉行憲法改革公投，若公投失敗目前總理M.Renzi恐將下台，預料在此之前歐元將維持弱勢，匯價有可能朝向1.080及1.070測試；GBP/USD更強的支撐在1.300整數關卡及1985/9低點1.295，跌破此區間或觸發各國央行採取聯合干預行動。  日圓在避險需求進場而大幅走強，USD/JPY最低一度跌破100.0關卡來到99.00，目前在101.0上下整理。受此影響，BOJ有極大可能於7月份宣布擴大負利率及資產購買計劃，然而在此之前匯價若再次跌破100.0元，不排除官方會以不正常波動為由直接干預匯市，市場在此價位亦會保持謹慎，短線可能會在99.00~102.0區間內等待美、歐股匯市開盤後之反應。  商品貨幣全面走低，澳、紐貨幣紛紛將過去一週升勢吐回，風險趨避不利於上述貨幣表現，不過貨幣走貶可能會使得該國央行在短期間內按兵不動；亞幣重挫，韓元跌逾3.06%、新加坡幣下跌近1.80%、離岸人民幣走跌0.76%，相較而言新台幣僅小貶0.24%相對穩定。台灣央行6月底理監事會議降息半碼已釘上板釘，唯一懸念在於是否會調降隔拆利率，不過倘若下週金融市場仍無法平復情緒，9月再降息亦非不可能，台股在發放股利後外資匯出，新台幣中長期仍以偏空看待，USD/TWD下週往32.600及32.800移動機會大。  亞股重挫，歐洲股市下午開市不出預料亦會大跌，由於英國退歐非一夕能完成，金融市場能否拋開不理性因素而回復穩定端看美股開盤後能否止穩。Fed主席Yellen於週初國會聽證會表示「英國脫歐拖累美國景氣轉衰退機率不大」，然預料Fed將花更多時間確認其帶給美國之風險，已可暫時排除9月升息可能，最快行動恐等到11月份總統大選過後。 GBP/USD 資料來源：Reuters USD/JPY 資料來源：Reuters